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| 中國銀行：信貸重點轉(zhuǎn)向外幣業(yè)務(wù) |
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| 2009-11-27 作者:安信證券 高源 柳世慶 來源:經(jīng)濟參考報 |
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公允價值連續(xù)兩個季度巨額虧損。三季度單季，中國銀行的凈利息收入環(huán)比增長7.93%，這一表現(xiàn)在全行業(yè)領(lǐng)先，但由于單季度出現(xiàn)了108.23億的公允價值虧損導致銀行收入負增長。
銀行表示前三季度人民幣兌美元匯率趨于穩(wěn)定，外匯衍生金融工具產(chǎn)生的估值盈利同比減少是公允價值大幅降低的原因。
2、3季度單季貸款仍維持高速增長，有利于息差擴大。三季度的凈息差和利差為2.06%和1.98%，分別比2季度上升10bp和11bp。貸款規(guī)模的持續(xù)擴張和負債成本的降低是銀行息差上升的主要原因。
值得注意的一點是銀行在人民幣貸款發(fā)放受限的情況下，3季度信貸維持環(huán)比9.2%的增速，其中新增信貸的六成投向外幣業(yè)務(wù)。
貸款撥備率有望年終達標，外幣債券撥備存在回撥可能。不良雙降，季末撥備覆蓋率144.66%，公司年底達到150%應(yīng)該問題不大。
3季度，其它類資產(chǎn)(比較大可能性是外幣債券)出現(xiàn)19億的撥備回撥。我們目前可以得到的三類外幣債券共有撥備余額91.91億美元，但尚不清楚具體可能回撥的比例。 |
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