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新華社發(fā) |
今年以來(lái)，我國(guó)樓市，金市等市場(chǎng)給當(dāng)前全球金融危機(jī)的沉悶氣氛帶來(lái)了一絲喜氣，一方面得益于國(guó)家的各類刺激政策，另一方面，資本市場(chǎng)的投資熱情也是重要因素。
對(duì)于我國(guó)當(dāng)前是否存在資產(chǎn)泡沫的疑問(wèn)，即使是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們都回答的十分謹(jǐn)慎。資產(chǎn)泡沫作為一種經(jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象，是由于不符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的買賣行為導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)格高估而產(chǎn)生的，它是許多國(guó)家頭疼和力圖盡量避免的。
近日，世界銀行行長(zhǎng)羅伯特·佐利克在亞太經(jīng)合組織新加坡峰會(huì)期間就提醒道，亞洲經(jīng)濟(jì)體必須謹(jǐn)慎處理其貨幣政策和匯率政策，以避免引發(fā)通脹及資產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)。他表示，亞太地區(qū)央行必須采取謹(jǐn)慎措施，因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我們將面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)，或者一些流動(dòng)性流入商品市場(chǎng)或資產(chǎn)市場(chǎng)，如果不能適當(dāng)處理資產(chǎn)泡沫問(wèn)題，將可能破壞人們對(duì)2010年的信心。
匯豐亞太區(qū)業(yè)務(wù)策略及經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)梁兆基之前也表示，雖然現(xiàn)時(shí)資產(chǎn)泡沫并不明顯，但他擔(dān)心倘若繼續(xù)持續(xù)，明年可能會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫。
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所副所長(zhǎng)巴曙松在恒生銀行舉辦的某個(gè)理財(cái)論壇上也曾表示，從國(guó)內(nèi)外金融形勢(shì)來(lái)看，可以說(shuō)形成資產(chǎn)泡沫的各項(xiàng)指標(biāo)都已經(jīng)逐漸具備了。因此他提醒，當(dāng)前中國(guó)必須要防范在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期極易產(chǎn)生的資產(chǎn)泡沫。
黃金 中長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)性上漲
自2008年3月14日，國(guó)際金價(jià)首次突破1000美元/盎司大關(guān)時(shí)，市場(chǎng)上逐漸有越來(lái)越多的人開(kāi)始關(guān)注黃金。隨著今年10月金價(jià)沖破歷史高點(diǎn)1032.65美元/盎司，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始看好并投資黃金。11月2日，國(guó)際貨幣基金組織宣布向印度央行出售200噸黃金后，金價(jià)更是一路飆升并輕松越過(guò)1100美元/盎司的關(guān)口。18日，國(guó)際黃金現(xiàn)貨價(jià)格盤中突破了1153.4美元/盎司的關(guān)口，又創(chuàng)了歷史新高。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，近期黃金價(jià)格的高漲和美元的持續(xù)貶值與市場(chǎng)對(duì)通脹擔(dān)憂的預(yù)期有一定關(guān)系，而由于部分國(guó)家的央行對(duì)黃金的購(gòu)買興趣和市場(chǎng)的低利率環(huán)境，經(jīng)濟(jì)因素也將在中期對(duì)黃金形成有力的支撐。近期，全球最大的黃金ETF(交易所買賣基金)SPDR在1080美元/盎司時(shí)又增倉(cāng)4.88噸黃金。著名的國(guó)際投資機(jī)構(gòu)“高盛”近期大膽預(yù)測(cè)，金價(jià)沖破1100美元/盎司大關(guān)后會(huì)繼續(xù)向上，到明年春節(jié)前后可能升至1200美元/盎司。
據(jù)調(diào)查，在目前的黃金投資方式中，實(shí)物金條和紙黃金的占比最高，分別達(dá)到了調(diào)查人群中的30.7%和20.9%，而對(duì)于黃金的保值和抵御通脹功能，逾七成的人表示了肯定，可見(jiàn)實(shí)物金在普通投資者心中一直屬于較為直接且穩(wěn)健的黃金投資工具。
金價(jià)給投資者帶來(lái)的驚喜，使得一些人更加堅(jiān)定了對(duì)黃金牛市的信心，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)反而看淡了。有調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，短期內(nèi)準(zhǔn)備繼續(xù)追高投資黃金的投資者占比為51.8%，他們認(rèn)為黃金牛市已經(jīng)展開(kāi)。而相對(duì)與這部分樂(lè)觀的投資者，也有48.2%的投資者認(rèn)為短期內(nèi)有回落的風(fēng)險(xiǎn)，并沒(méi)有追漲的心態(tài)。
不過(guò)，漲勢(shì)的背后潛藏著危機(jī)。銀率網(wǎng)分析師就提醒投資者：“最近一段時(shí)間，黃金價(jià)格加速上漲，而全球主力黃金基金并沒(méi)有加倉(cāng)跡象，我們認(rèn)為黃金價(jià)格上漲已經(jīng)很大程度上脫離了基本面的支持，投機(jī)資金拉升表現(xiàn)得更為明顯，所以金價(jià)高速上漲過(guò)程中肯定存在一定量的泡沫因素。”
理財(cái)師建議投資者，首先不要對(duì)黃金收益率期望過(guò)高，從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金作為抵御通脹的品種，價(jià)格漲速不快。其次，黃金配置比例也不宜過(guò)高，專家建議投資者黃金投資比例不宜超過(guò)投資資產(chǎn)總額的1/3。最后，通過(guò)安全渠道炒金也是十分重要的。目前我國(guó)比較安全的黃金投資渠道有：商業(yè)銀行或黃金公司提供的實(shí)物黃金業(yè)務(wù)、商業(yè)銀行提供的紙黃金業(yè)務(wù)、上海期貨交易所提供的黃金期貨買賣業(yè)務(wù)、上海黃金交易所的T+D延期交收業(yè)務(wù)。投資者一定要通過(guò)正規(guī)渠道投資黃金，謹(jǐn)防急于投資帶來(lái)的上當(dāng)受騙。
在投資方式上，理財(cái)專家建議對(duì)于實(shí)物金條的投資可采取“分段變現(xiàn)法”來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。而對(duì)于黃金股的操作，專家認(rèn)為黃金股比黃金的波動(dòng)性更大，尤其是在市場(chǎng)急劇向下時(shí)，黃金股可以跌至令人難以置信的地步，投資者一定要保持警惕。銀率網(wǎng)分析師根據(jù)波浪理論推斷，金價(jià)若要回調(diào)，第一回調(diào)位或位于1090美元附近，更深回調(diào)位下看1050美元一線。分析師建議投資者在投資黃金時(shí)，需要充分注意黃金的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榻饍r(jià)目前持續(xù)走高，目前價(jià)位已經(jīng)非常敏感，投資者在進(jìn)場(chǎng)交易時(shí)一定要控制好倉(cāng)位，盡量避免重倉(cāng)操作，最好控制在50%以下，以便把握主動(dòng)，另外止損功能不可不設(shè)。
股市 震蕩或?yàn)榭缒晷星椴季?/STRONG>
在三季度，股市經(jīng)歷了一輪大幅調(diào)整，10月份后在整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇愈加明確的支撐下，大盤逐漸在震蕩中逐步向上。因此，有券商認(rèn)為，四季度的震蕩行情性質(zhì)已經(jīng)明朗，而長(zhǎng)時(shí)間的震蕩整理正是為了2010年甚至跨年度行情布局和轉(zhuǎn)換的階段。
從基本面上看，海通證券分析認(rèn)為，上周市場(chǎng)已基本消化了近期公布的宏觀數(shù)據(jù)中的不利影響。整體而言，10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，仍然處于向上復(fù)蘇通道，消費(fèi)和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)均保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的出口數(shù)據(jù)也比市場(chǎng)預(yù)期略好，但此前市場(chǎng)期望較高的房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)環(huán)比出現(xiàn)較大回落，信貸也缺乏驚喜，較為打擊市場(chǎng)人氣，銀行地產(chǎn)板塊整體受壓拖累了上周大盤表現(xiàn)。
從技術(shù)面上看，近期股指的反復(fù)震蕩使得前期滯后的均線系統(tǒng)得到修復(fù)，5日均線和10日均線等短期均線快速跟上，并成為股指調(diào)整過(guò)程中的強(qiáng)勁支撐位，30日、60日和120日均線全部形成上行排列，專家認(rèn)為60日均線亦有望在數(shù)周后實(shí)現(xiàn)對(duì)半年線的黃金交叉，共同對(duì)指數(shù)形成支撐。
海通證券認(rèn)為，經(jīng)過(guò)近期的連續(xù)震蕩，市場(chǎng)急升之后的獲利盤已經(jīng)得到較大程度的清洗，股指向下大幅調(diào)整的動(dòng)力已不太充足，市場(chǎng)即將面臨方向性的選擇。不過(guò)，也有券商認(rèn)為，近期的震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)。經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇與流動(dòng)性充裕在當(dāng)前所形成的“高增長(zhǎng)、低通脹”大環(huán)境決定了股指中期上漲的大趨勢(shì)，短期的調(diào)整更有利于未來(lái)的上漲。
鑒于以上分析，部分券商認(rèn)為大盤將有望結(jié)束橫盤整理、向3300上方突破。但在權(quán)重股整體缺乏大的利好刺激的背景下，大盤走勢(shì)可能以小幅震蕩向上的方式上升，個(gè)股仍有望保持較高活躍度。銀行、地產(chǎn)、有色、煤炭、保險(xiǎn)等權(quán)重板塊繼之前的上漲之后，基本處于調(diào)整狀態(tài)，而商業(yè)、食品飲料、家電、旅游、醫(yī)藥等弱周期消費(fèi)類板塊近期表現(xiàn)比較搶眼。
樓市 二、三線投資機(jī)遇顯現(xiàn)
曾經(jīng)，房地產(chǎn)的最大特征是“實(shí)用性”，是為了滿足基本穩(wěn)定生活的需要。而今，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的變化起伏以及人民幣對(duì)內(nèi)的持續(xù)貶值，房地產(chǎn)已成為民間廣為關(guān)注的“投資品”。
今年的樓市一直在人們呼喚降價(jià)的聲音中一路走高。在整體經(jīng)濟(jì)基本實(shí)現(xiàn)“保八”目標(biāo)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的宏觀形勢(shì)下，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的2009年十分的熱鬧。有人說(shuō)，寬松的貨幣政策、人民幣的持續(xù)升值、恐慌四溢的通脹預(yù)期、暴增的樓市信貸、溫和的樓市政策、“地王”的頻繁出現(xiàn)等，皆為今年的樓市帶來(lái)了跌宕起伏的一幕。房地產(chǎn)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重已由過(guò)去的4%增至10%，地產(chǎn)的投資不僅拉動(dòng)了強(qiáng)勁的消費(fèi)，也更拉高了樓價(jià)。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月，全國(guó)完成房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資28440億元，同比增長(zhǎng)18.9%，而在同一監(jiān)測(cè)階段內(nèi)，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積28.83億平方米，同比增長(zhǎng)16.4%，增幅比1至9月提高1個(gè)百分點(diǎn)；房屋新開(kāi)工面積8.14億平方米，同比增長(zhǎng)3.3%，增速自年初以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房屋新開(kāi)工面積的增速自年初以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，在某種程度上意味著房地產(chǎn)泡沫更加明顯化。
臨近年末，人們又開(kāi)始關(guān)注明年的樓市投資走向。從宏觀政策看，隨著2010年全球乃至國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步好轉(zhuǎn)，很多人普遍認(rèn)為，國(guó)際貨幣政策將會(huì)不約而同地陸續(xù)退出寬松，收緊的貨幣政策很可能將是全球央行一致的選擇。從目前國(guó)內(nèi)的情形看，有關(guān)取消房貸優(yōu)惠、提高信貸門檻、調(diào)高信貸利息等說(shuō)早已此起彼伏，客觀看，關(guān)于“退市”之類的說(shuō)法已然不是空穴來(lái)風(fēng)。有學(xué)者預(yù)計(jì)2010年的樓市價(jià)格或在穩(wěn)步中繼續(xù)逐漸攀升，“緊銀收市”很可能將是地產(chǎn)之主策，另外，伴隨著美元給人民幣升值帶來(lái)的持續(xù)壓力和防通脹思維，樓市投資或再抬頭。
今年，由于受國(guó)家“四萬(wàn)億”的投資政策的傾斜，中西部經(jīng)濟(jì)的率先復(fù)蘇成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖的顯著標(biāo)志。隨著中西部的經(jīng)濟(jì)崛起，部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)二、三線城市必將是未來(lái)地產(chǎn)業(yè)的主戰(zhàn)場(chǎng)。
車市 需求尚未透支
為了應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)汽車行業(yè)的沖擊，振興汽車產(chǎn)業(yè)，國(guó)務(wù)院決定自2009年1月20日至12月31日期間，對(duì)購(gòu)買1.6升及以下排量乘用車的消費(fèi)者減按5%征收車購(gòu)稅。汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠政策的實(shí)施，實(shí)實(shí)在在降低了消費(fèi)者的購(gòu)車成本，給消費(fèi)者帶來(lái)實(shí)惠。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，中國(guó)汽車產(chǎn)銷增幅雙雙超過(guò)36%，創(chuàng)了2001年以來(lái)的又一次“井噴”行情。隨著小排量車購(gòu)置稅減半等優(yōu)惠政策即將到期，有人開(kāi)始擔(dān)心，諸如2009年車市的“井噴”行情是否已透支了未來(lái)的消費(fèi)需求，中國(guó)車市政策明年會(huì)怎么樣等問(wèn)題。
近日，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)及新華信的專家紛紛表示，2009年車市消費(fèi)需求并未提前透支，明年國(guó)內(nèi)車市仍可望保持兩位數(shù)以上的增幅。
專家認(rèn)為，今年車市的高速增長(zhǎng)主要是釋放了2008下半年受國(guó)際金融危機(jī)影響而被壓抑的部分需求。中汽協(xié)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)董揚(yáng)就表示，2009年中國(guó)車市的增速仍處在一個(gè)平穩(wěn)、合理的水平。雖然汽車產(chǎn)銷數(shù)量增長(zhǎng)很快，但由于小排量車占比較大，整個(gè)國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的增加值增幅其實(shí)沒(méi)那么大。
根據(jù)中汽協(xié)的近期數(shù)據(jù)顯示，2009年前9個(gè)月，中國(guó)汽車行業(yè)19家重點(diǎn)企業(yè)的增加值同比增幅為17%，與往年大致相當(dāng)。此外，隨著“汽車下鄉(xiāng)”政策的實(shí)施，以及二、三級(jí)城市汽車消費(fèi)的啟動(dòng)，2009年農(nóng)村及西部地區(qū)的汽車消費(fèi)快速增長(zhǎng)，對(duì)車市增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率幾乎達(dá)到50%左右，與東部地區(qū)不相上下。如果去掉農(nóng)村及中西部地區(qū)的增長(zhǎng)因素，2009年中國(guó)車市的增幅并不算“瘋狂”。
車輛購(gòu)置稅優(yōu)惠政策帶動(dòng)這今年的中國(guó)車市一路高歌猛進(jìn)，這項(xiàng)備受關(guān)注和好評(píng)的政策將于12月31日到期，而關(guān)于它是否會(huì)延續(xù)的問(wèn)題目前尚無(wú)定論。眾多的猜測(cè)與期待引發(fā)了近期的購(gòu)車熱潮，商家和買家均顯示出極大的熱忱，眾人都紛紛搶搭這一“末班車”。
現(xiàn)在，有不少專家都呼吁明年政府延續(xù)今年的汽車優(yōu)惠政策，同時(shí)盡快落實(shí)汽車振興規(guī)劃中提出的3條中長(zhǎng)期刺激政策，即促進(jìn)和規(guī)范汽車消費(fèi)信貸、規(guī)范和促進(jìn)二手車市場(chǎng)發(fā)展、加快城市道路交通體系建設(shè)。 |