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| 中國創(chuàng)業(yè)板是中小企業(yè)的希望所在 |
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| 2009-11-06 作者:摘自11月3日英國《每日電訊報》 來源:經(jīng)濟參考報 |
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 盡管存在投機的風險，人們都在歡呼創(chuàng)業(yè)板是中國股市及資本市場發(fā)展邁出的重要一步。
創(chuàng)業(yè)板以新興城市深圳為基地，將使類如大禹節(jié)水和其他27個生物技術(shù)、傳媒、軟件及娛樂企業(yè)的小型、創(chuàng)新企業(yè)第一次公開募資。
通過發(fā)行股票平等募集資金，創(chuàng)業(yè)板也給風投開辟了獲利的新途徑，事實上中國鼓勵啟動這種投資。
對于中國的中小企業(yè)，推出創(chuàng)業(yè)板存在兩種潛在的突破。即使中小企業(yè)創(chuàng)造了80%的就業(yè)，50%的稅收及60%的GDP，令人驚訝的是，他們很少獲得中國政府的支持和鼓勵。
盡管存在許多討論中國經(jīng)濟應(yīng)調(diào)整結(jié)構(gòu)，擺脫對某些行業(yè)和出口的依賴，轉(zhuǎn)向創(chuàng)新和服務(wù)型企業(yè)，然而，今年政府命令銀行加大信貸高達8850億英鎊的貸款中，只有很少一部分借貸給這類企業(yè)。
分析師說，中國政府用了將近10年的時間推出創(chuàng)業(yè)板，說明政府不愿松動金融杠桿，這是其政治權(quán)力的最終源泉。
對于像長江商學院金融學教授黃明一類的經(jīng)濟學家們，認為政府對中國經(jīng)濟資本市場的進一步控制是個需要引起嚴肅對待的議題。
中國的經(jīng)濟刺激項目，包括巨大的公路和鐵路建設(shè)項目，可能支撐今年中國的GDP超過8%，但這些投資效率低下：中國需要支出9美元已獲得產(chǎn)出增加1美元。
黃教授說：“許多西方人驚訝為什么中國的資本市場不能更好的支持私人部門，以及為什么中國的資本市場如此滯后，經(jīng)濟仍能繼續(xù)發(fā)展？”
“盡管中國資本市場滯后，但中國經(jīng)濟高速發(fā)展并非依賴資本市場。雖然，資本市場確實可能是私人部門經(jīng)濟恢復活力的潛在動力。”
由于存在這些擔憂，很容易理解為什么許多金融分析師依舊懷疑創(chuàng)業(yè)板在短期內(nèi)對于平衡中國經(jīng)濟起到重要的作用。
香港的經(jīng)驗并不鼓舞人心。香港作為一個更為成熟的金融中心，10年前推出一個類似的中小板市場。10年后，這個市場的市值仍然只有主板市場的0.6%。
總部設(shè)在北京的龍州經(jīng)訊的亞瑟·克羅伯說，我們要正確的看待創(chuàng)業(yè)板，首批上市的28家公司融資總額只有14億英鎊，相當于上海交易所的0.08%，還不足中國銀行業(yè)9月份借貸額的3%。
“創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)對于中國的資本分配有影響嗎？答案是否定的。創(chuàng)業(yè)板長期內(nèi)會潛在的推動中國的資本分配嗎？答案是肯定的，但僅僅是一定程度上。” |
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