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普益財富新近發(fā)布的月度銀行理財市場報告顯示，9月份國內(nèi)銀行共發(fā)行個人理財產(chǎn)品680款，比8月份的501款增加35.73%；其中，信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品更是大幅增長，26家銀行總計發(fā)行345款，比8月份的212款增加62.74%。
報告顯示，隨著監(jiān)管部門對銀行新增信貸加強控制，銀行放貸沖動受到抑制，但是由于市場資金需求仍然旺盛，使得信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品自7月以來發(fā)行數(shù)不斷上升。另一方面，信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品雖多為非保本浮動收益型理財產(chǎn)品，但風(fēng)險較證券投資類和結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品較低，收益實現(xiàn)能力普遍較強，故而受到投資者青睞。
“上半年信貸過快的增加，銀監(jiān)會對指標的嚴格控制，都使目前銀行的貸款投放承壓，預(yù)計第四季度新增貸款將在現(xiàn)有的水平上保持穩(wěn)定，而在信貸控制的情況下，銀行將加大信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品的發(fā)行，以中間業(yè)務(wù)的收入來支撐銀行的利潤。”普益財富研究員孫瑞琪表示，整體來看，這些新發(fā)行的信貸類理財產(chǎn)品預(yù)期收益將有所提高。
信貸類產(chǎn)品成主角大增背后顯無奈
普益財富月報顯示，9月份，26家銀行共發(fā)行345款信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品，其中人民幣信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為335款，外幣信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為10款。人民幣信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)較上月大幅增加60%以上，其中招商銀行、中信銀行、中國光大銀行3家銀行共發(fā)行該類理財產(chǎn)品204款，幾乎占到9月發(fā)行總數(shù)的60%。資金募集方面，9月公布募集金額的118款理財產(chǎn)品募集資金超過600億元。
9月發(fā)行的335款人民幣信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品中，102款理財產(chǎn)品用于新發(fā)貸款，193款理財產(chǎn)品投資于銀行存量信貸資產(chǎn)，另有50款理財產(chǎn)品用于組合投資(資金投向大部分為信托融資項目，并部分投資于國債、央行票據(jù)等貨幣市場工具)。9月存量信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品數(shù)量較上期大幅增加110款，增幅超過130%。
“銀行通過信托平臺將自己已發(fā)放的貸款打包出售，目的是較迅速的回收本金。”普益財富認為，這樣的操作實質(zhì)是將原本的負債業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化成中間業(yè)務(wù)，但必然以犧牲可觀的利息收入為代價，從而換取相對較小的管理費等收入。9月新增貸款的回落，存量信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品的大幅增發(fā)，都印證了部分銀行核心風(fēng)控指標已經(jīng)預(yù)警，本金告急的情況。通過加速出售存量貸款，大規(guī)模回收本金的方式來為此后的新增貸款騰出空間，也是不得已而為之。
新發(fā)理財產(chǎn)品短少長多
9月份理財產(chǎn)品市場的另外一個顯著特點是，短期理財產(chǎn)品發(fā)行驟減，中長期理財產(chǎn)品發(fā)行激增。普益財富的月報顯示，9月份，1個月(含)期以下理財產(chǎn)品的發(fā)行占比明顯減少，而3個月至6個月(含)期理財產(chǎn)品占比顯著上升。1個月(含)期以下理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為112款，上月發(fā)行數(shù)為120款，發(fā)行數(shù)在連續(xù)4個月超過120款后首次低于120款。該類理財產(chǎn)品市場占比為16.47%，與上月24.24%的占比相比明顯減少。
1個月至3個月(含)期理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)由上月的121款增加至151款，市場占比22.21%，較上月降低2個百分點。3個月至6個月(含)期理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)繼上月明顯減少后，9月逆轉(zhuǎn)激增，由上月的109款增加至200款，市場占比為29.41%，較上月增加近8個百分點。6個月至1年(含)期理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)由112款增加至163款。1年期以上理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)有所上升，發(fā)行數(shù)增加26款，市場占比上升1個百分點。此外，本月開放式理財產(chǎn)品共發(fā)行12款，與上月持平，這部分理財產(chǎn)品可以隨時申購或者循環(huán)投資。
此外，9月份的銀行理財市場，非保本浮動收益型產(chǎn)品成為主力，達到472款，環(huán)比增長54.25%，市場占比也由上月的61.08%進一步上升至69.41%。在保本理財產(chǎn)品中，保證收益類發(fā)行163款，較上月增加6款，但市場占比卻由上月的31.34%下降至23.97%；保本浮動收益類發(fā)行45款，較上月增加7款，市場占比為6.62%，較上月也有所降低。
專家解讀投資策略
另據(jù)銀率網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月各期限的同類理財產(chǎn)品預(yù)期收益率較上月增幅在0.02至0.45個百分點不等。同時，1至9月份到期的信貸類理財產(chǎn)品收益狀況最高的為渤海銀行的2008年第6期理財產(chǎn)品，投資1年獲得9.66%的收益，而目前能進入收益前20的同類產(chǎn)品，年化收益大多在7.00%以上，相當于1年期定存利率的3倍以上。
銀率網(wǎng)分析師建議投資者在10月份，資產(chǎn)配置風(fēng)格應(yīng)保持穩(wěn)健積極。近期海內(nèi)外資本市場走勢較為穩(wěn)定，各國披露的經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體而言好消息更多，市場風(fēng)險較前期略有減小，涉及資本市場的理財產(chǎn)品在購買時依然要控制資產(chǎn)配置比例。大宗商品市場表現(xiàn)搶眼，投資者可關(guān)注掛鉤大宗商品市場的產(chǎn)品。美元近期繼續(xù)走弱，非美貨幣的走勢也出現(xiàn)分化，歐元最近走勢搶眼，選擇外幣理財產(chǎn)品應(yīng)堅持流動性第一原則，選擇期限3個月以內(nèi)的外幣產(chǎn)品，密切關(guān)注產(chǎn)品匯率及市場風(fēng)險。
“投資者在選購時不要只關(guān)注年化收益，流動性也必須要考慮。”孫瑞琪說，“現(xiàn)在經(jīng)濟處于上升周期，未來1年內(nèi)加息的可能性是有的，建議選購?fù)顿Y期限1年以下的產(chǎn)品，如果要購買投資期限超過1年的產(chǎn)品，一定要選擇產(chǎn)品說明書中明確指出，產(chǎn)品收益會跟隨利率調(diào)整的產(chǎn)品。但目前看浮動收益的產(chǎn)品在減少，銀行更傾向于設(shè)置固定收益的條款。” |