|
作為水泥行業(yè)中的重要公司，海螺水泥公司覆蓋區(qū)域主要以華東和華南地區(qū)為主，并在中西部地區(qū)逐步投資新建生產線，其商業(yè)觸角進一步延伸。
今年上半年，公司新增熟料產能540萬噸，水泥產能550萬噸，而全年計劃新增熟料產能2160萬噸，水泥產能2530萬噸，因此下半年建成產能規(guī)模將顯著增加，預計全年銷量1.2億噸，2010年銷量將達到1.4億噸。
愛建證券認為，華東和華南地區(qū)的房地產占比較大，公司的水泥銷售對此依賴較大。2009年初以來，隨著房地產行業(yè)的逐步復蘇回升，水泥需求有所回升，未來仍可期待。而公司在中西部地區(qū)生產項目的逐步投產將能夠充分享受該地區(qū)較高的毛利水平并提升公司的盈利能力。
至于未來公司增長點，群益證券認為主要是中部、南部和西部市場的產能集中投放，東部市場穩(wěn)步增長。一方面，東部市場穩(wěn)步增長，等待水泥需求好轉;另一方面，在噸水泥毛利較高的中部、南部和西部市場集中投放產能將獲得較高收益，從而形成量的飛躍。東成西就明年營收較大增長可預期。
消息顯示，公司華南地區(qū)水泥出廠價自9月21日起將上調30元/噸，超出市場之前預期。到目前為止，華南地區(qū)8月以來3次提價。本次提價是以廣東為主的華南地區(qū)的第三次提價，也是提價幅度最大的一次。之前兩次分別在8月5日和9月5日，提價幅度分別為10元/噸和30元/噸。
中投證券預計，華東地區(qū)也將繼9月初提價后，在短期內繼續(xù)明顯漲價。中金公司也表示，進入旺季，華東華南地區(qū)水泥價格普漲，水泥股價迎來催化劑。預計海螺水泥10月份還將再次大范圍提價10元/噸以上，這將超出公司預期。
根據(jù)中投證券的分析，短期內股價表現(xiàn)除了近期的水泥價格以外，更取決于房地產銷量和海螺集團股權變動。中投證券認為，這三個因素對公司業(yè)績的影響周期依次增加，對股價的影響也依次遞增。其中水泥價格有可能保持到今年年底，而房地產是否能會出現(xiàn)“金九銀十”具有一定的不確定性，這可能影響到由于提價引發(fā)行情的上漲幅度。
海螺集團的股權爭奪戰(zhàn)有可能是影響股價的決定性因素。中投證券認為，目前關于海螺集團股權爭奪戰(zhàn)的傳聞可能是影響近期股價的關鍵因素，因為這種股權的變動可能對海螺水泥，乃至中國水泥行業(yè)影響深遠。 |