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| 國電電力：新能源成業(yè)績新增長點(diǎn) |
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| 2009-08-28 本報記者：張漢青 實(shí)習(xí)生：張曉芳 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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國電電力日K線圖 |
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國電電力近期公布的半年報顯示，公司營業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長，其中凈利潤大幅增長，多家機(jī)構(gòu)表示，國電集團(tuán)將通過不斷地注入資產(chǎn)來支持國電電力的發(fā)展。
報告顯示，今年上半年公司營業(yè)總收入90.24億元，同比增長3.2%，凈利潤6.45億元，同比增長96%，每股收益0.12元。
上海證券分析認(rèn)為，公司利潤大幅增長主要有三大原因：兩次上調(diào)上網(wǎng)電價致使電力產(chǎn)品毛利率同比提高3.49個百分點(diǎn)，增加發(fā)電業(yè)務(wù)毛利約3.8億元；電力行業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，公司投資收益3.56億元，同比增長121%，占全部凈利潤的43.1%；細(xì)化了燃料管理工作，管理費(fèi)用約2.14億元，同比減少了29.82%。
2008年底國電集團(tuán)的可控容量超過7000萬千瓦，而國電電力可控容量僅1430萬千瓦。安信證券報告認(rèn)為，公司可注入資產(chǎn)的空間很大。而集團(tuán)在近幾年新建了大量優(yōu)質(zhì)電廠，特別是位于江浙地區(qū)的5臺百萬千瓦機(jī)組盈利能力極強(qiáng)，因此集團(tuán)有能力接受優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入。
公司業(yè)務(wù)外延、內(nèi)生增長尚有空間，也利于其資產(chǎn)持續(xù)注入。
首先，外延式增長空間很大。公司自身電力儲備項(xiàng)目十分豐富，2010年裝機(jī)容量有望翻番。此外，公司2007年已成功收購集團(tuán)六個電廠，其控股股東國電集團(tuán)在五大發(fā)電集團(tuán)中優(yōu)質(zhì)非上市資產(chǎn)最多，集團(tuán)資產(chǎn)持續(xù)注入的空間很大。
其次，內(nèi)生增長還有空間。2009年上半年煤炭價格平穩(wěn)，預(yù)計下半年煤價大幅上揚(yáng)的可能性不大，公司火電盈利能力有望繼續(xù)恢復(fù)。公司2009年下半年大渡河流域水電機(jī)組開始投產(chǎn)，預(yù)計全部水電機(jī)組投產(chǎn)后水電裝機(jī)占比將達(dá)45%。
在業(yè)績增長方面，一方面，公司已經(jīng)得到核準(zhǔn)的大型在建項(xiàng)目有大同二電三期2×66萬千瓦、瀑布溝水電站和深溪溝水電站，另外內(nèi)蒙古布連煤電一體化項(xiàng)目已經(jīng)拿到路條。另一方面，新能源的快速發(fā)展將成為公司未來主要的業(yè)績增長點(diǎn)。截至2009年6月底，國電樺川風(fēng)電項(xiàng)目、國電佳木斯郊區(qū)風(fēng)電項(xiàng)目等4個風(fēng)電項(xiàng)目陸續(xù)獲得核準(zhǔn)；寧夏中衛(wèi)光伏和平羅光伏電站項(xiàng)目均已取得核準(zhǔn)文件并舉行了開工儀式；國電晶陽多晶硅項(xiàng)目在2009年6月份也正式開工。
安信證券分析顯示，與其他電力龍頭公司相比，公司的優(yōu)勢主要在于：首先，公司擁有大渡河的水電資源，而2009年后大渡河水電開發(fā)開始進(jìn)入收獲期；其次，公司控股50%的內(nèi)蒙古國電建投能源公司，將在鄂爾多斯建設(shè)14臺60萬千瓦的發(fā)電機(jī)組和4000萬噸煤炭產(chǎn)能，而且煤炭質(zhì)量極好，目前已經(jīng)有2臺機(jī)組拿到路條；第三，公司除了投資電力、煤炭外，化工、新能源、金融和電力科技的投資亦開始初見成效，業(yè)務(wù)的多元化有利于公司平滑業(yè)績。
雖然具有三大優(yōu)勢，但中原證券分析師潘杭鈞也提醒投資者，資產(chǎn)注入存在著許多不確定性的風(fēng)險；公司財務(wù)壓力較大；同時面臨限售股解禁的風(fēng)險。 |
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