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在7月31日召開(kāi)的保監(jiān)會(huì)二季度例行新聞發(fā)布會(huì)上，保監(jiān)會(huì)主席助理、新聞發(fā)言人袁力表示，目前保監(jiān)會(huì)正在對(duì)保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)和未上市公司的股權(quán)(PE)進(jìn)行研究并制定相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，一旦完成，將會(huì)盡快出臺(tái)并予以實(shí)施。對(duì)此，有關(guān)專(zhuān)家和業(yè)內(nèi)人士表示，如若上述投資渠道被拓寬，對(duì)于化解保險(xiǎn)資金的投資壓力具有至關(guān)重要的作用。
險(xiǎn)企可靈活掌握投資股市占比
在關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股市占比是否有可能松動(dòng)的問(wèn)題上，袁力明確表示，保險(xiǎn)資金投資股市占比，保監(jiān)會(huì)已經(jīng)有具體規(guī)定。
“目前我們對(duì)保險(xiǎn)公司投資資本市場(chǎng)，在具體的要求上，直接投到資本市場(chǎng)，以股票的形式投資比例是控制在10%以?xún)?nèi)；也可以通過(guò)證券投資基金向資本市場(chǎng)、股票市場(chǎng)投資，但是比例是在15%。”袁力表示，現(xiàn)在這個(gè)比例仍留有很大的余地，各個(gè)保險(xiǎn)公司可以根據(jù)自身的投資能力以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，靈活地在比例范圍內(nèi)把握各項(xiàng)投資渠道，這方面我們不會(huì)進(jìn)行過(guò)多的干預(yù)。
逐漸回暖的資本市場(chǎng)，給上半年保險(xiǎn)業(yè)帶來(lái)不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。據(jù)袁力介紹，上半年保險(xiǎn)資金已實(shí)現(xiàn)投資收益為3.44%，比一季度的1.4%提升了2.04個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額3.37萬(wàn)億元。其中銀行存款10445.2億元，占31%；債券16923.8億元，占50.2%；證券投資基金2284.5億元，占6.8%；股票含股權(quán)占3317.9億元，占9.8%；其他投資753.5億元，占2.2%。
“上半年保險(xiǎn)行業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有了明顯的改善，與此同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也為債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)帶來(lái)活力，新業(yè)務(wù)價(jià)值和利潤(rùn)都有了很好的表現(xiàn)。”光大證券保險(xiǎn)分析師肖超虎認(rèn)為，“在下半年，保費(fèi)規(guī)模和結(jié)構(gòu)難以超越上半年，而股票市場(chǎng)也很難達(dá)到上半年的漲幅，對(duì)債券市場(chǎng)的收益率我們也比較謹(jǐn)慎。”
上海東方證券資深保險(xiǎn)分析師王小罡在接受記者采訪(fǎng)時(shí)也表示，自去年以來(lái)，資本市場(chǎng)波動(dòng)較大，債券市場(chǎng)收益率逐步走低，預(yù)計(jì)今年下半年仍將維持下行趨勢(shì)。與此同時(shí)，在今年債市收益率不樂(lè)觀、股市不穩(wěn)定的預(yù)期下，保險(xiǎn)資金投資壓力比往年顯得更為嚴(yán)峻。在此前召開(kāi)的上半年保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)主席吳定富透露，今年全年有1.1萬(wàn)億元保險(xiǎn)資金需要配置，接近資產(chǎn)存量的30%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在這種情況下，險(xiǎn)資投資渠道的拓寬顯得尤為緊迫。
投資不動(dòng)產(chǎn)規(guī)則正在制訂中
袁力透露，“最近國(guó)務(wù)院也批準(zhǔn)了一些保險(xiǎn)資金渠道拓寬的相關(guān)內(nèi)容”，比如保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)具體規(guī)則目前正在進(jìn)行研究和制定相關(guān)監(jiān)管規(guī)則的過(guò)程中；而對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的保險(xiǎn)資金投資未上市公司股權(quán)的細(xì)則，袁力表示目前保監(jiān)會(huì)正在制定統(tǒng)一的股權(quán)管理規(guī)定，一旦完成，將會(huì)盡快出臺(tái)，并予以實(shí)施。
此前，吳定富在上半年保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管工作會(huì)議上也曾表示，下半年將加緊制定保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)和股權(quán)等管理規(guī)定。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不動(dòng)產(chǎn)和未上市公司股權(quán)等渠道的放開(kāi)，有利于保險(xiǎn)公司優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配。
“保險(xiǎn)資金投資商業(yè)地產(chǎn)的回報(bào)率預(yù)期可達(dá)5%至10%，相比保險(xiǎn)資金現(xiàn)在5.5%的投資回報(bào)率要高。同時(shí)，商業(yè)地產(chǎn)的超長(zhǎng)投資期限，還可以改善保險(xiǎn)公司的久期匹配。”王小罡對(duì)本報(bào)記者說(shuō)。
不過(guò)，也有分析認(rèn)為，保險(xiǎn)公司早就以自用名義購(gòu)買(mǎi)寫(xiě)字樓投資或通過(guò)集團(tuán)旗下信托、資產(chǎn)管理公司投資等方式“曲線(xiàn)”入駐不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域，新規(guī)開(kāi)閘只是將之“合法化”，因此對(duì)資金面的影響不會(huì)很大。
投資PE細(xì)則有望年底前出臺(tái)
除了不動(dòng)產(chǎn)投資，保險(xiǎn)投資PE開(kāi)閘，亦是今年保監(jiān)會(huì)拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道的重任之一。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，保險(xiǎn)投資未上市公司股權(quán)實(shí)施細(xì)則目前已經(jīng)草擬完畢，目前正在保監(jiān)會(huì)內(nèi)部走相關(guān)流程，預(yù)計(jì)不久后將在業(yè)內(nèi)征求意見(jiàn)，有望于年底前正式出臺(tái)。
“從期限上看，保險(xiǎn)資金與PE投資最匹配，一旦放開(kāi)，對(duì)于改善險(xiǎn)資運(yùn)用及資產(chǎn)負(fù)債匹配都是非常有利的。”王小罡表示，投資PE的預(yù)期綜合年均回報(bào)率有望達(dá)到15%至20%，也有利于提高保險(xiǎn)公司投資回報(bào)率。另外，從今年來(lái)看，由于資產(chǎn)價(jià)格較低，也確實(shí)是PE投資的機(jī)會(huì)。
據(jù)了解，目前已有中國(guó)人壽、中國(guó)平安等公司遞交了成立PE公司的申請(qǐng)。此前，中國(guó)平安已借道平安信托捷足先登，利用先前通過(guò)平安信托設(shè)立的PE平臺(tái)———平安創(chuàng)新資本，與平安資產(chǎn)管理公司在PE投資業(yè)務(wù)上進(jìn)行集中操作，儲(chǔ)備和投資了大量項(xiàng)目。
“不過(guò)，投資渠道拓寬，既有利于保險(xiǎn)資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，加大投資收益，與此同時(shí)也可能帶來(lái)新的風(fēng)險(xiǎn)。”首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院保險(xiǎn)系教授庹國(guó)柱認(rèn)為。
對(duì)此，袁力表示，新的資金運(yùn)用渠道的放開(kāi)往往是機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存。因此，對(duì)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用，保監(jiān)會(huì)堅(jiān)持制度先行，即通過(guò)制定相關(guān)的政策，審慎有序地放開(kāi)，更好地防范新渠道可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。 |