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自去年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，我國(guó)通過(guò)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，貨幣信貸保持快速增長(zhǎng)，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回暖起到了至關(guān)重要的作用，物價(jià)下行態(tài)勢(shì)也很快得以遏制，通縮預(yù)期顯著緩解。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，需要繼續(xù)落實(shí)適度寬松的貨幣政策，并根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和物價(jià)變化進(jìn)行動(dòng)態(tài)微調(diào)。同時(shí)，針對(duì)當(dāng)前通脹預(yù)期有所顯現(xiàn)的狀況，未來(lái)需要把物價(jià)水平保持在合理可控的范圍之內(nèi)，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造適宜、適度的貨幣金融環(huán)境。
我國(guó)果斷實(shí)施適度寬松貨幣政策為經(jīng)濟(jì)回暖奠定有力支撐
去年三季度后，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)出現(xiàn)新情況、新變化，國(guó)際金融危機(jī)的影響進(jìn)一步顯現(xiàn)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)加速下行調(diào)整，下滑速度之快超出預(yù)期。對(duì)此，黨中央、國(guó)務(wù)院及時(shí)調(diào)整宏觀政策取向，迅速推出了進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一攬子措施。
按照黨中央、國(guó)務(wù)院的統(tǒng)一部署，中國(guó)人民銀行實(shí)施適度寬松的貨幣政策，采取了一系列靈活、有力的措施，及時(shí)釋放確保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和穩(wěn)定市場(chǎng)信心的信號(hào)，加大金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和積極財(cái)政政策的力度，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展發(fā)揮了重大作用。
為保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，2008年9月份以來(lái)，央行適當(dāng)調(diào)減公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，四次有區(qū)別地下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，合計(jì)調(diào)減2-4個(gè)百分點(diǎn)。五次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，一年期存貸款利率分別累計(jì)下調(diào)1.62個(gè)和1.89個(gè)百分點(diǎn)，較大幅度地降低了經(jīng)濟(jì)主體融資成本。
在貨幣政策與積極財(cái)政政策及產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)調(diào)配合下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年二季度出現(xiàn)企穩(wěn)回升的好勢(shì)頭。二季度GDP增速已接近8%，較一季度上升1.8個(gè)百分點(diǎn)。
貨幣政策得到有效傳導(dǎo)通縮預(yù)期顯著緩解
總體看，2009年以來(lái)，我國(guó)貨幣信貸增長(zhǎng)較快，金融支持力度不斷加大，以下一系列數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)適度寬松貨幣政策得到了有效傳導(dǎo)。
——截至上半年，我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量M2增長(zhǎng)28.5%，分別比上年末和一季度高10.6個(gè)和3.0個(gè)百分點(diǎn)。狹義貨幣供應(yīng)量M1增長(zhǎng)24.8%，分別比上年末和一季度高15.7個(gè)和7.8個(gè)百分點(diǎn)。
——6月末，人民幣貸款增長(zhǎng)34.4%，為改革開(kāi)放以來(lái)最高水平，分別比上年末和一季度高15.7個(gè)和4.7個(gè)百分點(diǎn)。上半年新增貸款7.37萬(wàn)億元，同比多增4.92萬(wàn)億元。
——從行業(yè)結(jié)構(gòu)和企業(yè)結(jié)構(gòu)看，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)和中小企業(yè)貸款保持較快增長(zhǎng)。5月末，基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)38.6%，比上年同期提高18.6個(gè)百分點(diǎn)。中小企業(yè)信貸支持力度逐步提升，6月末中小企業(yè)貸款增長(zhǎng)31.3%，比上年末高17.8個(gè)百分點(diǎn)。貨幣政策與財(cái)政、產(chǎn)業(yè)政策配合有效，政策傳導(dǎo)通暢，在需求管理方面發(fā)揮了重大作用。
通脹預(yù)期有所增強(qiáng)貨幣政策將把握好力度和節(jié)奏
今年以來(lái)，在全球經(jīng)濟(jì)總體回暖、貨幣條件較為寬松的大背景下，國(guó)際初級(jí)商品價(jià)格總體大幅上漲，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格反彈，這些跡象一定程度上表明通脹預(yù)期有所增強(qiáng)。
央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司日前發(fā)布的一份報(bào)告指出，在國(guó)內(nèi)需求繼續(xù)回升、流動(dòng)性持續(xù)寬裕的情況下，當(dāng)前通脹預(yù)期有所顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)物價(jià)將會(huì)在下半年走穩(wěn)，并存在反彈可能。
“美元在中長(zhǎng)期內(nèi)存在貶值可能，會(huì)抬高國(guó)際大宗商品價(jià)格，這會(huì)給我國(guó)帶來(lái)輸入性通脹的壓力，對(duì)此我們應(yīng)保持高度警惕。”經(jīng)濟(jì)學(xué)者張其佐指出，伴隨經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖，一般會(huì)出現(xiàn)物價(jià)水平的相應(yīng)回升，這就要求貨幣當(dāng)局應(yīng)把物價(jià)水平保持在合理可控的范圍之內(nèi)。
也有專(zhuān)家指出，當(dāng)前外部需求依然疲弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，在不確定性較大的環(huán)境下，產(chǎn)能過(guò)剩及需求不足仍可能構(gòu)成價(jià)格下行的壓力。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處于企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展仍是我們面臨的首要任務(wù)。 |