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| 飲食概念：領(lǐng)跑“大消費(fèi)”板塊 |
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| 2009-06-12 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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 “民以食為天”。
在“保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、促發(fā)展”的大背景下，我國(guó)餐飲業(yè)已經(jīng)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一支重要力量。
根據(jù)中國(guó)商業(yè)聯(lián)合會(huì)、中華商業(yè)信息中心等機(jī)構(gòu)最近聯(lián)合發(fā)布的分析報(bào)告顯示，2008年中國(guó)餐飲業(yè)繼續(xù)成長(zhǎng)壯大，連續(xù)18年保持了兩位數(shù)的高速增長(zhǎng)。全年零售額達(dá)到15404億元，同比增長(zhǎng)24.7%，比上年同期增幅高出5.3個(gè)百分點(diǎn)，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的14.20%，人均消費(fèi)1158.5元，拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)3.41個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為15.83%，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位明顯提升。
國(guó)聯(lián)證券分析師指出，在滬深兩市餐飲旅游板塊中，旅游概念較多，而餐飲概念則相對(duì)較少。2008年我國(guó)餐飲市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到14000多億元，并不比鋼鐵、化妝品市場(chǎng)空間小。盡管如此，餐飲概念的上市公司卻沒(méi)有幾家，正是因此，少數(shù)幾家公司的表現(xiàn)就頗為吸引市場(chǎng)的關(guān)注。
“飲食消費(fèi)行業(yè)本身是非周期性行業(yè)，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)的旺盛和消費(fèi)升級(jí)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)平穩(wěn)而快速，在2009年通脹預(yù)期的背景下，那些有較強(qiáng)轉(zhuǎn)嫁、控制成本能力以及較低負(fù)債的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)也得以體現(xiàn)出來(lái)。”海通證券首席分析師田華如此表示。
成本的轉(zhuǎn)嫁主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)和價(jià)格的提升，即能通過(guò)自己的技術(shù)、渠道和品牌等實(shí)力，持續(xù)高端化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和在不影響銷(xiāo)售的情況下的提價(jià)能力，以化解成本上漲的壓力。海通證券建議投資者在流動(dòng)性反彈和經(jīng)濟(jì)反彈的預(yù)期所營(yíng)造的美好牛市氛圍中，更應(yīng)該注重市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性。而飲食消費(fèi)板塊作為抗周期性行業(yè)，擁有盈利保障和具有防御性是該行業(yè)突出的特點(diǎn)，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。
田華認(rèn)為，在股市中，消費(fèi)如同一個(gè)熨斗，總能“熨平”動(dòng)蕩的投資曲線，讓投資處于低風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)———特別是在目前的震蕩行情中表現(xiàn)有望搶眼，抗跌能力強(qiáng)。因此，對(duì)那些看不清目前股市方向又擔(dān)心踏空的投資者，或者不希望出局的套牢一族來(lái)說(shuō)，關(guān)注一些飲食消費(fèi)板塊公司不失為一種進(jìn)退有據(jù)的投資策略。投資者在選擇消費(fèi)板塊公司時(shí)，要根據(jù)這一特性，選擇那些業(yè)績(jī)穩(wěn)定、行業(yè)地位突出、具有可持續(xù)發(fā)展特性的大眾飲食消費(fèi)類(lèi)公司。而區(qū)域的飲食概念股更為值得關(guān)注。
至于和飲食板塊密切相關(guān)的旅游酒店類(lèi)公司，不少分析師認(rèn)為，旅游酒店行業(yè)是一個(gè)敏感度非常高的行業(yè)，自然災(zāi)害、政治事件、疫情和金融危機(jī)都會(huì)對(duì)旅游酒店行業(yè)造成影響。
而2009年旅游行業(yè)復(fù)蘇跡象明顯。今年一季度，旅游上市公司收入同比下降4.25%，屬于預(yù)期內(nèi)下降；但基本EPS(每股收益)同比上漲91.4%，經(jīng)營(yíng)上反彈跡象已現(xiàn)。值得關(guān)注的是，世博會(huì)也為行業(yè)帶來(lái)預(yù)期利好，世博期間上海酒店供求關(guān)系將逆轉(zhuǎn)，上海地鐵沿線酒店以及世博園區(qū)周邊酒店將呈現(xiàn)一房難求局面，上海周邊城市的酒店及旅游業(yè)也將極大地受益于世博會(huì)。
中信建投分析師沈周翔表示，考慮到2008年的業(yè)績(jī)基數(shù)較低，旅游酒店行業(yè)在2009年業(yè)績(jī)有望同比保持增長(zhǎng)，該板塊仍然具備較好的投資價(jià)值，投資者從中長(zhǎng)期的角度可以繼續(xù)關(guān)注。
根據(jù)《大行情》分析師的判斷，今年6月份旅游行業(yè)很難超越市場(chǎng)整體表現(xiàn)獲得超額收益。其一，當(dāng)前流感疫情仍在全球肆虐，呈蔓延擴(kuò)散，而中國(guó)疫情防控形勢(shì)同樣較為嚴(yán)峻。這無(wú)疑將對(duì)市場(chǎng)的投資情緒和熱情產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響，進(jìn)而對(duì)旅游股股價(jià)產(chǎn)生極大的抑制。其二，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國(guó)旅游行業(yè)及上市公司業(yè)績(jī)的負(fù)面影響已經(jīng)有所顯現(xiàn)，而甲型流感疫情的大范圍暴發(fā)無(wú)疑將給深處困境中的中國(guó)旅游行業(yè)及上市公司的業(yè)績(jī)雪上加霜。
盡管如此，多位分析師表示，在金融危機(jī)的影響下，酒店業(yè)盈利狀況欠佳，這為酒店業(yè)并購(gòu)重組、資產(chǎn)注入帶了有利的機(jī)會(huì)，可有效降低成本。因此，在這一板塊中，具有并購(gòu)重組意向的相關(guān)公司，應(yīng)當(dāng)給予充分的關(guān)注。 |
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