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6月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)向各大基金公司、托管銀行下發(fā)了《交易開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金ETF聯(lián)接基金審核指引》，至此，市場(chǎng)期待已久的ETF聯(lián)接基金這一創(chuàng)新產(chǎn)品正式推出。
記者最近了解到，到目前為止，旗下?lián)碛蠩TF產(chǎn)品的四家基金公司———華夏、華安、易方達(dá)和華邦友泰全部確認(rèn)已經(jīng)著手開(kāi)發(fā)相關(guān)產(chǎn)品，新產(chǎn)品正在加快向投資者走來(lái)。
看清ETF聯(lián)接基金面目
根據(jù)《指引》的相關(guān)規(guī)定，ETF聯(lián)接基金是指將其絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的ETF(簡(jiǎn)稱目標(biāo)ETF)，密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，采用開(kāi)放式運(yùn)作方式的基金。
根據(jù)國(guó)信證券基金分析師楊濤的介紹，ETF聯(lián)接基金類似于基金中的基金，也就是FOF產(chǎn)品，是一種可通過(guò)銀行進(jìn)行申購(gòu)和贖回，來(lái)參與目標(biāo)ETF投資的開(kāi)放式基金。
《指引》對(duì)ETF聯(lián)接基金的投資標(biāo)的作了規(guī)定，即ETF聯(lián)接基金投資標(biāo)的中，跟蹤目標(biāo)ETF指數(shù)不得低于基金資產(chǎn)凈值的90%，其余10%可投資于標(biāo)的指數(shù)的成分股、備選股，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券品種。這10%的基金資產(chǎn)是通過(guò)主動(dòng)管理來(lái)強(qiáng)化收益。
在具體操作上，基金投資者可以通過(guò)銀行柜臺(tái)，以1000元的最低申購(gòu)金額參與ETF的申購(gòu)。楊濤還表示，ETF聯(lián)接基金針對(duì)的是資金量低于100萬(wàn)元又沒(méi)有證券賬戶的銀行客戶，他們可以通過(guò)申購(gòu)聯(lián)接基金間接投資ETF基金。
華夏基金市場(chǎng)推廣部副總經(jīng)理周林林向記者表示，原來(lái)的ETF產(chǎn)品都在交易所上市和申贖，需要對(duì)一攬子股票進(jìn)行申購(gòu)和贖回，所以投資者的參與度有限。并且，很多基民對(duì)ETF進(jìn)行股票式的買賣活動(dòng)并不習(xí)慣，而是更習(xí)慣于在銀行對(duì)基金進(jìn)行買賣等操作。所以，ETF聯(lián)接基金的問(wèn)世，給基金投資者的操作帶來(lái)了便利。
ETF發(fā)展迎來(lái)新空間
“該《指引》對(duì)進(jìn)入門檻的降低，有望吸引更多中小投資者參與申購(gòu)贖回，對(duì)國(guó)內(nèi)ETF基金規(guī)模的擴(kuò)大，流動(dòng)性的增強(qiáng)和交易量的提升有一定的作用。”晨星(中國(guó))研究中心研究員鐘恒如此表示。
由于一般的ETF基金門檻較高和受跟蹤指數(shù)的限制，參與一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)贖回ETF份額的投資者較少，對(duì)ETF基金規(guī)模的擴(kuò)大有一定的抑制作用，且規(guī)模較小也降低了ETF的流動(dòng)性和吸引力。
目前國(guó)內(nèi)的ETF基金規(guī)模相比其他較成熟的市場(chǎng)并不大，僅有5只，均跟蹤股票指數(shù)，規(guī)模占國(guó)內(nèi)基金規(guī)模略高于1%。而在基金市場(chǎng)較成熟的美國(guó)，目前推出的ETF超過(guò)700只，覆蓋類型包括了跟蹤股票指數(shù)、債券指數(shù)和混合指數(shù)的ETF，其中跟蹤股票指數(shù)的ETF占主導(dǎo)。資產(chǎn)規(guī)模占美國(guó)基金總規(guī)模(除對(duì)沖基金外)約10%。另外，國(guó)外的聯(lián)接基金并不局限于ETF基金，也存在于主動(dòng)管理型基金中。
“與此相比，中國(guó)的ETF市場(chǎng)在種類、數(shù)量和規(guī)模上仍有較大的發(fā)展空間。”鐘恒說(shuō)。
四家公司正在籌備相關(guān)產(chǎn)品
有信息顯示，目前市場(chǎng)上共有華夏、易方達(dá)、華安和友邦華泰4家基金公司管理著5只ETF產(chǎn)品。其中包括：華夏基金的上證50ETF、中小板ETF，易方達(dá)的深證100ETF，華安基金的華安上證180ETF，以及友邦華泰的上證紅利ETF。記者最新了解到，這4家基金公司目前均已著手對(duì)ETF聯(lián)接基金產(chǎn)品的研究和開(kāi)發(fā)等相關(guān)工作。
據(jù)周林林介紹，盡管華夏基金目前尚沒(méi)有上報(bào)證監(jiān)會(huì)的ETF聯(lián)接基金新產(chǎn)品，但是華夏基金對(duì)這一新產(chǎn)品方案的研究和準(zhǔn)備已經(jīng)很久了。“其實(shí)產(chǎn)品本身并不復(fù)雜，關(guān)鍵是對(duì)代銷機(jī)構(gòu)等渠道的選擇問(wèn)題。待條件成熟了就會(huì)推出來(lái)。”
易方達(dá)投資發(fā)展部總經(jīng)理羅永剛告訴記者，公司對(duì)深證100ETF聯(lián)接基金的研究工作啟動(dòng)得比較早，產(chǎn)品設(shè)計(jì)的相關(guān)方案基本成熟。在《指引》發(fā)布不久將按其要求進(jìn)行完善后，已將深證100ETF聯(lián)接基金產(chǎn)品方案上報(bào)了證監(jiān)會(huì)。
友邦華泰同樣也在準(zhǔn)備一只ETF聯(lián)接基金。據(jù)友邦華泰市場(chǎng)推廣部相關(guān)人士介紹，這只ETF聯(lián)接基金的目標(biāo)ETF并不是公司已有的上證紅利ETF，而是尚在籌備過(guò)程中的滬深300ETF。這位負(fù)責(zé)人向記者透露，滬深300ETF相關(guān)產(chǎn)品方案上報(bào)證監(jiān)會(huì)已有一段時(shí)間了，對(duì)滬深300ETF聯(lián)接基金的研究也在加緊進(jìn)行當(dāng)中。
另?yè)?jù)了解，華安基金目前也正在準(zhǔn)備上證180ETF的聯(lián)接基金，對(duì)相關(guān)方案的研究已經(jīng)基本成熟，個(gè)別細(xì)節(jié)問(wèn)題尚在完善中。
多位理財(cái)專家表示，根據(jù)《指引》規(guī)定，ETF聯(lián)接基金90%跟蹤ETF的資產(chǎn)不得收取管理費(fèi)，因此從管理費(fèi)上ETF聯(lián)接產(chǎn)品可能具備優(yōu)勢(shì)。而在申購(gòu)、贖回費(fèi)率，一般開(kāi)放式基金都收取共計(jì)1.5%至2%管理費(fèi)，ETF聯(lián)接基金會(huì)較有優(yōu)勢(shì)，可能與普通指數(shù)型基金相當(dāng)。 |