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273家企業(yè)掛牌上市，累計融資1218億元，總市值達9268億元，現(xiàn)金分紅160億元……自2004年5月設立以來，5年時間里中小企業(yè)板在構建多層次資本市場、支持國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略等方面發(fā)揮了巨大且不可替代的作用。在創(chuàng)業(yè)板呼之欲出之際，有關專家指出，中小板5年來的實踐為創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)推出和健康發(fā)展提供了有益的借鑒。
構建多層次資本市場的重要舉措
2004年5月，經(jīng)國務院批準，中國證監(jiān)會批復同意深圳證券交易所在主板市場內設立中小企業(yè)板塊，一個專門服務于中小企業(yè)的市場板塊應運而生。此舉標志著我國多層次資本市場體系終于初步建成，主板、二板(中小企業(yè)板)、三板的市場格局終于形成。
中小板首批8家公司于2004年6月25日掛牌，至2004年底上市公司數(shù)量增加到38家。截至2009年4月30日，中小板上市公司數(shù)量達到273家，是2004年底的約7.2倍；中小板股票市值增加到9268.4億元，比2004年底增加了21.4倍。
中小板的設立，為中小企業(yè)進入資本市場融資開辟了專門通道，滿足了處于高速成長期的廣大中小企業(yè)旺盛的資金需求。截至2009年4月30日，中小板273家上市公司IPO融資金額達到973.38億元，37家次中小板公司通過再融資共募集資金244.74億元，IPO和再融資的融資額累計達到1218.12億元。
中小板公司的業(yè)績表現(xiàn)也非常突出。從2004年至2008年，中小板公司業(yè)績連續(xù)5年保持穩(wěn)定增長，營業(yè)收入的年均增長率為30%，凈利潤的年均增長率為18.5%。
2008年，國際金融危機爆發(fā)，嚴重沖擊實體經(jīng)濟，但中小板公司平均營業(yè)收入和凈利潤仍分別達到13.1億元和9052萬元，比上年分別增長21.4%和4.8%，各是2004年的2倍和2.3倍，保持了增長態(tài)勢。
中小板公司形成了重視現(xiàn)金分紅的優(yōu)良傳統(tǒng)，上市后累計現(xiàn)金分紅159.35億元，其中2008年度中小板273家公司中77.3%的公司推出了現(xiàn)金分紅方案，共派發(fā)現(xiàn)金股利77.67億元，占當年凈利潤總和的31.4%，17家公司現(xiàn)金分紅超過1億元。
“經(jīng)過5年時間的運行和實踐，設立中小板的意義越來越得到體現(xiàn)。”長城證券研究所所長向威達表示，目前中小板已初具規(guī)模，成為我國多層次資本市場中的一個重要層次。
為企業(yè)自主創(chuàng)新輸送動力
“如果不是在中小板上市，得到資本市場的融資支持，我們的發(fā)展就不會這么快。”深圳大族激光科技股份有限公司董事長高云峰告訴記者，2004年大族激光作為第一批中小板上市企業(yè)，從資本市場拿到了2.4億元的資金，就是這些寶貴的“種子資金”，使得公司的發(fā)展突飛猛進，銷售額從2003年的2.8億元增長到去年的17億元，目前，大族激光在銷售額和技術水平方面已躋身同行業(yè)世界第四。
高云峰說，上市不僅為創(chuàng)新型中小企業(yè)解了資金上的渴，而且提高了企業(yè)的信譽，很多金融機構敢于向他們借貸了。目前大族激光已形成了融資鏈條的良性循環(huán)，“融資難”不存在了。
類似的故事在中小板比比皆是。此外，中小板的推出也有力地推動了創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大量有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)得到了及時的幫助。在中小板273家上市公司中，59家公司在上市前獲得了創(chuàng)投機構的風險資金投入。根據(jù)清科集團在《2008年中國創(chuàng)業(yè)投資年度研究報告》中提供的數(shù)據(jù)，2004年至2008年，我國創(chuàng)投機構新募集的擬投資于中國內地的基金合計金額為278.25億美元，主要為人民幣基金，其中2008年新募集的基金金額為73.10億美元，創(chuàng)歷年新高。
“獲得了資金的支持，這些創(chuàng)新型中小企業(yè)才能加大對于科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)的投入。”深圳交易所綜合研究所副所長肖立見說，5年來中小板的實踐有力地支撐了國家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略。
為創(chuàng)業(yè)板提供直接有益的借鑒
中小板成立之初，被社會各界寄予厚望，希望它能成為資本市場創(chuàng)新的平臺。從這5年來的運行來看，中小板在業(yè)績快報、信息披露、保薦人監(jiān)管、退市制度、投資者權益保護等方面實行的監(jiān)管制度創(chuàng)新，給人留下了深刻的印象。
中小板容易成為市場炒作的對象。5年來，中小板先后出現(xiàn)過針對新八股、全流通發(fā)行第一股、奧運題材、新能源題材、甲型流感防控題材等概念的多輪市場炒作。為抑制這一勢頭，深交所出臺了優(yōu)化股票交易制度、加強上市首日監(jiān)管、強化股票停牌等一系列措施，取得了顯著成效。
為改革信息披露方式，自2004年以來，在中小板的監(jiān)管上，深交所建立網(wǎng)上年度報告說明會制度，率先實行年度業(yè)績快報制度、網(wǎng)上實時披露制度，改革業(yè)績預告制度，這些措施拉近了中小板公司與中小投資者的距離，加大了上市公司信息披露的力度。
以往我國資本市場采用的退市標準較為單一，只包括業(yè)績等少數(shù)指標，退市周期漫長，導致績差公司難以及時退出市場，上市公司違規(guī)成本很低。2006年11月，深交所正式啟動了退市制度改革工作，發(fā)布《中小企業(yè)板股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定》，在退市指標體系中增加了七項指標。可以說，這為創(chuàng)業(yè)板退市制度的設立提供了直接借鑒。 |