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北大荒2008年實現(xiàn)營業(yè)收入56.1億元，同比增長3.2%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤5.9億元，同比增長9.6%，每股收益0.36元。2009年一季度，營業(yè)收入12.67億元，同比下降19.9%，實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.5億元，同比下降4.01%，一季度每股收益0.085元。
國都證券研究員王明德表示，2008年土地承包費收入12.93億元，同比增長6.87%，承包費增幅比2007年降低，但2009年種糧收益回升將支撐北大荒土地承包費增速提高。種糧收益回升的原因在于；1)2009年糧食最低收購比2008年提高13%-15%，抑制糧食價格下行趨勢；2)2009年四項農業(yè)補貼增加到1200億以上；3)化肥、農藥等農資綜合成本下降；4)1000億斤新增糧食產能出臺，糧食單產水平提高；5)土地流轉規(guī)模擴大，糧食生產規(guī)模效益體現(xiàn)。
國信證券認為，每年穩(wěn)定增長的土地承包收入可以看成公司的長期穩(wěn)定的高毛利訂單合同，奠定公司業(yè)績穩(wěn)健的基石。同時，北大荒是國內種植業(yè)的龍頭公司，在政府持續(xù)加大農業(yè)上游種植業(yè)的補貼力度的過程，它一定是最能享受到惠農補貼“恩澤”的那一家公司。
北大荒力爭2009年實現(xiàn)公司營業(yè)收入62億元，利潤總額5.8億元，方正證券認為公司達到預期目標問題不大。方正證券預計，北大荒土地承包費將保持穩(wěn)定約在13億元左右，預計未來收益維持在5億元左右，貢獻約90%凈利潤；經貿公司2009年將啟動，預計新增近20億元銷售收入，但利潤貢獻有限；米業(yè)是未來發(fā)展重點，也是業(yè)績增長點，目前產銷平臺已初步搭建，大米加工將長期受益于公司資源優(yōu)勢和三農政策；麥芽加工業(yè)務受啤酒行業(yè)整體不景氣影響，在2009年啤酒需求回升的情況下，有望改觀。
國都證券表示，2009年農業(yè)生產整體形勢嚴峻，后期可能有更多直接推進農業(yè)生產、穩(wěn)定糧食價格政策出臺，公司作為農業(yè)龍頭公司，2009年業(yè)績增長明確。預測公司2009年每股收益0.39元，10年每股收益0.44元，給予公司“短期-推薦，長期—A”的投資評級。 |