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| 鋼材期貨即將上市 涉鋼企業(yè)態(tài)度明顯分化 |
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| 2009-03-24 本報記者:何欣榮 來源:經(jīng)濟參考報 |
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繼中國證監(jiān)會批準上海期貨交易所開展線材和螺紋鋼期貨交易、并批準上市線材和螺紋鋼期貨合約之后，上期所23日宣布將于本月27日掛牌交易線材和螺紋鋼期貨合約。由于鋼材期貨的專業(yè)性較強，業(yè)內(nèi)預計涉鋼企業(yè)將是該品種正式上市后參與交易的主力。記者近日咨詢了多位專業(yè)人士，發(fā)現(xiàn)即使在涉鋼企業(yè)中，鋼廠與貿(mào)易商之間，大貿(mào)易商與中小貿(mào)易商之間，對鋼材期貨的參與態(tài)度出現(xiàn)了較為明顯的分化。
作為鋼材產(chǎn)品的生產(chǎn)者，鋼廠對鋼材期貨的參與態(tài)度是業(yè)界十分關心的問題。寶鋼股份相關人士日前在接受記者采訪時明確表示，鋼材期貨交易可以為鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)提供風險控制工具，但過度投機也會加大鋼鐵市場波動風險。寶鋼未來會密切關注鋼材期貨的推進進程，但就目前情況而言，寶鋼的主打產(chǎn)品(主要是板材)與此次上市的螺紋鋼和線材品種還有很大差異。
中鋼協(xié)名譽會長吳溪淳告訴記者，對于鋼材期貨的上市，一開始中鋼協(xié)方面是比較反對的。反對原因并不是外界所猜測的鋼廠害怕失去定價權(quán)，而是由于鋼材品種非常復雜，即使相同的鋼材產(chǎn)品，在品質(zhì)和規(guī)格要求上也有很大的差異，在具體交易操作上存在一定困難。
吳溪淳說，除了品種原因，大型鋼廠多為國企的體制因素也將在一定程度上制約其參與鋼材期貨的積極性。由于期貨市場風險較大，而鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)目前對此經(jīng)驗并不足，加之國企操作者還面臨責權(quán)不對稱的難題，因此鋼材期貨上市初期預計鋼廠會保持總體謹慎的態(tài)度。不過，由于鋼材期貨市場是一個綜合反映鋼廠、貿(mào)易商和下游用戶等各方利益訴求的地方，因此從長遠看隨著鋼材期貨交易量的日漸提升，鋼廠利用這個市場進行套期保值也是必然趨勢。
南華期貨分析師王鐵山認為，鋼廠如果不參與鋼材期貨，等于是將鋼材定價權(quán)拱手相讓，這不符合鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的根本利益。
在證監(jiān)會批準上期所開展鋼材期貨初期，資訊機構(gòu)“鋼之家”總經(jīng)理吳文章就向記者指出，在可能參與鋼材期貨交易的市場主體中，他最看好鋼貿(mào)企業(yè)。不僅因為這一群體的數(shù)量比較龐大(全國約15萬家)，操作手段比較靈活，更因為其在產(chǎn)業(yè)鏈中居于中間位置，既買又賣，契合期貨的雙向交易特性。
但據(jù)記者日前了解到的情況，即使在鋼貿(mào)企業(yè)里，不同公司的參與態(tài)度也不同。上海工商聯(lián)鋼貿(mào)商會會長、百營鋼鐵集團董事長崔建華告訴記者，他對鋼材期貨持暫時觀望的態(tài)度。崔建華說，大型鋼貿(mào)企業(yè)目前都有穩(wěn)定的客戶和終端市場，未來更傾向于靠服務掙錢而不是靠買賣差價贏利，因此鋼材期貨對百營暫時沒什么吸引力。與崔建華觀點相同的還有上海西本新干線公司的相關人士，而這兩家皆是上海鋼貿(mào)行業(yè)排名前十的企業(yè)。
崔建華估計，未來上海鋼貿(mào)行業(yè)中大約會有20%的企業(yè)參與鋼材期貨，而這些參與者中很多是中小鋼貿(mào)商。尤其是部分中小鋼貿(mào)商因為沒有穩(wěn)定的貨源和客戶，喜歡在市場上利用信息不對稱，從同行那里拿貨，再加點價轉(zhuǎn)手賣給下游客戶。這種業(yè)內(nèi)所通稱的“搬磚頭”模式，決定了其參與鋼材期貨投機交易的可能性較大。
南華期貨上海營業(yè)部的投資顧問孫素智也告訴記者，目前該公司發(fā)展的客戶中，中小鋼貿(mào)商占了很大一部分。孫素智認為，鋼材期貨的推出將對現(xiàn)有的鋼材貿(mào)易格局產(chǎn)生深遠影響。一方面，在參與鋼材期貨的鋼貿(mào)企業(yè)中，預計有一部分會因為風險控制不當而虧損出局；另一方面，隨著鋼材期貨的漸漸成熟和其定價中心作用的日益體現(xiàn)，未來鋼材貿(mào)易市場可能會像有色金屬市場那樣，形成以期貨價格為基價的點價交易模式，因此那些沒有參與鋼材期貨的鋼貿(mào)企業(yè)會慢慢被邊緣化乃至退出市場。 |
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