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近期NYMEX原油期貨價(jià)格總體在低位呈反彈上行格局。市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)疲軟和原油需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象之間進(jìn)行評(píng)估。目前原油市場(chǎng)在多空因素的共同作用下，短期波動(dòng)幅度加大。
進(jìn)入3月份后，離OPEC最近一次產(chǎn)量協(xié)調(diào)會(huì)議的時(shí)間越來(lái)越近。此前歐佩克已經(jīng)宣布總共減產(chǎn)420萬(wàn)桶/日。同時(shí)自油價(jià)大幅回落以來(lái)，歐佩克前期的減產(chǎn)計(jì)劃被更為嚴(yán)格地執(zhí)行，截至13日，調(diào)查顯示OPEC已實(shí)現(xiàn)去年來(lái)承諾減產(chǎn)總量的81%，其2月石油供應(yīng)已連續(xù)第6個(gè)月下降。相信如果15日的會(huì)議再次宣布減產(chǎn)的話，其對(duì)油市的支撐作用將比前幾次減產(chǎn)更加明顯。這一預(yù)期也成為近期原油市場(chǎng)的主要支撐因素。
不過(guò)作為原油需求源動(dòng)力的全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況卻仍不樂(lè)觀。近期的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月失業(yè)率觸及8.1%的25年高位，德意志銀行預(yù)測(cè)美國(guó)今年第一季經(jīng)濟(jì)萎縮幅度或高達(dá)10%。除了美、歐、日等主要經(jīng)濟(jì)體陷入深度衰退之外，世界最大的新興經(jīng)濟(jì)體——中國(guó)也未能躲過(guò)金融風(fēng)暴的襲擊。中國(guó)對(duì)原油需求下降，2月份進(jìn)口原油1173萬(wàn)噸，比去年同期的1429萬(wàn)噸下降19.7%，亦低于1月份的1282萬(wàn)噸。
據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新供需數(shù)據(jù)顯示，目前全球?qū)τ谠偷男枨箢A(yù)期仍在下滑中。另外最新的美國(guó)原油庫(kù)存增幅超出預(yù)期，又對(duì)市場(chǎng)形成了打壓。
綜合以上因素來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)油價(jià)前一階段的上漲并不堅(jiān)實(shí)，總體仍處于震蕩筑底階段。“全球經(jīng)濟(jì)未見底，油價(jià)亦不會(huì)見底”，只是短期內(nèi)受歐佩克減產(chǎn)預(yù)期等因素的影響走勢(shì)偏強(qiáng)，但近期上漲并持穩(wěn)于50美元以上的可能性較小，仍將繼續(xù)演繹區(qū)間震蕩行情。目前NYMEX原油期價(jià)上方阻力在50美元附近，下方支撐在42美元一線。
對(duì)于國(guó)內(nèi)的投資者來(lái)說(shuō)，接觸更多的是上海燃料油期貨。由于燃料油是原油提煉的一種產(chǎn)品，所以價(jià)格走勢(shì)與原油有較強(qiáng)的相關(guān)性。但根據(jù)各時(shí)期供求基本面情況，會(huì)表現(xiàn)出一些自身的特點(diǎn)。
進(jìn)入2009年，燃油稅的實(shí)行大幅抬高了燃料油的成本，加之經(jīng)濟(jì)受創(chuàng)導(dǎo)致用電量下滑，都令市場(chǎng)對(duì)燃料油的需求減弱。黃埔燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)維持供需兩淡的格局，但因現(xiàn)貨資源不多，使價(jià)格較為穩(wěn)定。所以滬燃油期貨近期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，且波動(dòng)區(qū)間逐漸收窄。
當(dāng)前燃機(jī)電廠整體開工率只有不到70%，需求持續(xù)低迷導(dǎo)致燃料油現(xiàn)貨庫(kù)存不斷增高，黃埔商業(yè)庫(kù)存接近80萬(wàn)噸的兩年高點(diǎn)。所以，在此壓力下現(xiàn)貨價(jià)格有所松動(dòng)，這也使得滬燃油期價(jià)走勢(shì)偏弱，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)高開低走的格局，而這一特性也較適合短線投資者參與。至于近期總體走勢(shì)料還會(huì)延續(xù)目前的區(qū)間震蕩格局。主力0906合約小區(qū)間在2900-3100元區(qū)域，大區(qū)間在2800-3300元。投資者應(yīng)轉(zhuǎn)變之前中長(zhǎng)線的操作思路，轉(zhuǎn)而根據(jù)震蕩區(qū)間進(jìn)行小波段操作。在相應(yīng)下方支撐位附近做多，上方阻力位附近做空，相信這種操作思路在近期會(huì)有不錯(cuò)的收益。
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