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        [一釘看市]短線操作依然是目前的主流思路
            2008-12-08    作者:民族證券 徐一釘    來源:經(jīng)濟(jì)參考報
          1850點(diǎn)經(jīng)過連續(xù)三次考驗(yàn)獲得支撐后,上證綜指再次表現(xiàn)出不理會全球股市漲跌的強(qiáng)勢特征。兩市換手率也重新回到2%之上,反映出賺錢效應(yīng)吸引了一些前期觀望的資金介入。同時,相對充裕的資金給獲利盤、止損盤、大小非減持提供了足夠的流動性。
          應(yīng)該說,目前國內(nèi)外的宏觀面并不理想,技術(shù)上嚴(yán)重超賣、A股市場資金比前期寬松以及一些有想法的資金積極介入,是引發(fā)這輪反彈的主要幾個因素。從下周開始,11月份國內(nèi)各項(xiàng)金融、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布,工業(yè)企業(yè)增加值、GDP同比增長率、出口同比增長率將創(chuàng)出年內(nèi)的新低,對A股市場將產(chǎn)生一定的影響。
          平準(zhǔn)基金是最近人們比較關(guān)注的話題,特別是在十教授力薦成立平準(zhǔn)基金,國家信息中心報告建議“籌建股市平準(zhǔn)基金”,匯金增持建設(shè)銀行等銀行股,以及新推出的金融國九條政策,對股市漲跌與國內(nèi)消費(fèi)關(guān)系的熱議,直接激發(fā)了投資者入市的熱情。而最近兩個月,管理層推出一系列刺激經(jīng)濟(jì)的利好政策,給短線資金提供了挖掘熱點(diǎn)的線索。此外,由于央行連續(xù)降息,降低存款準(zhǔn)備金率,取消國內(nèi)銀行貸款限制,以及追加年內(nèi)的貸款額度,M1、M2指標(biāo)將出現(xiàn)積極的變化。不斷釋放出的流動性,其中一部分將進(jìn)入A股市場,資金面相對于籌碼不足的狀況得到很大的改善,并推動A股市場出現(xiàn)震蕩盤升的走勢,但短線操作依然是目前多數(shù)資金的思路。
          受美國、歐洲經(jīng)濟(jì)衰退的影響,中國經(jīng)濟(jì)減速勢頭超出預(yù)期。從季度數(shù)據(jù)看,從2007年第三季度開始,中國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)進(jìn)入了新一輪下行區(qū)間,到今年第三季度,已經(jīng)連續(xù)五個季度回落;中國采購經(jīng)濟(jì)人指數(shù)(PMI)已經(jīng)連續(xù)3個月位于50以下,從10月份的44.6下滑到11月份的38.8,顯示中國制造業(yè)環(huán)境繼續(xù)惡化;國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示:今年10月,我國消費(fèi)者信心指數(shù)為92.4,和9月相比下降了1個百分點(diǎn),并連續(xù)3月回落;10月份,我國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)為94.7。盡管仍處于表示穩(wěn)定的綠燈區(qū),但和9月的105.3相比,下降了10.6,是2002年10月以來預(yù)警指數(shù)最低的一個月。
          此外,11月美國零售商銷售出現(xiàn)39年來最大的跌幅,比去年同期減少2.7%;11月美國、歐元區(qū)的制造業(yè)指數(shù)ISM下跌至36.2、42.5,或創(chuàng)1982年以來最低、或創(chuàng)歷史新低。盡管美國、歐洲連續(xù)降息、出臺刺激經(jīng)濟(jì)的政策,但短期內(nèi)恐怕很難見到成效,中國經(jīng)濟(jì)想要獨(dú)善其身難度非常大。
          國內(nèi)外不理想的金融、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),對美國、歐洲經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步拖累中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心,適當(dāng)寬松的貨幣政策釋放出的流動性,已經(jīng)出臺、或預(yù)期出臺的一系列刺激經(jīng)濟(jì)的措施,匯金的增持與對平準(zhǔn)基金的預(yù)期,上市公司2008年四季度、2009年一季度的凈利潤同比增長預(yù)期出現(xiàn)兩位數(shù)的下降,上述六大因素相互作用,形成目前A股在猶豫中盤升的格局。現(xiàn)階段技術(shù)面分析似乎比價值分析更有效,上證綜指、滬深300指數(shù)、深證成指、深證綜指、中小板指數(shù)的日K線都形成了上升通道,只要上述五大指數(shù)不跌破各自上升通道下軌,A股市場中做多力量還將嘗試維持強(qiáng)勢。但1664點(diǎn)以來,A股市場反彈已持續(xù)了24個交易日,時間之窗已經(jīng)或即將進(jìn)入日循環(huán)調(diào)整周期。
          值得注意的是,推動此輪反彈的動力主要來自于非主流資金,一旦非主流資金關(guān)注的品種放量滯脹、或走勢開始弱于大盤,要引起投資者足夠的警覺。總之,當(dāng)A股市場累計漲幅超過30%,當(dāng)翻番的個股越來越多%時,大家不妨多一分冷靜。
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