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| 本周滬深股市大盤呈現(xiàn)出震蕩回落的態(tài)勢 |
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| 2008-12-01 張漢青 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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本周，滬深股市大盤呈現(xiàn)震蕩回落的態(tài)勢，央行“雙率”齊降措施不僅沒有改變市場弱勢格局，反而成為市場借利好出貨的機(jī)會。降息幅度的超預(yù)期使得投資者加重了對經(jīng)濟(jì)惡化程度超預(yù)期的擔(dān)憂，逢利好出貨的弱市心態(tài)暫時還沒有改變。
本周市場最大的利好當(dāng)屬央行雙率下調(diào)。央行這次出手的力度讓市場始料未及，堪稱11年來最大的一次。
但是，由于經(jīng)濟(jì)下滑周期中投資者持股信心嚴(yán)重不足，利好政策帶來的反彈僅持續(xù)了短短一個交易日。全周來看，上證綜指收報1871.16點，周跌幅達(dá)4.99%；深證成指收報6658.51點，周跌幅為0.79%。兩市成交金額較上周大幅下降。
從行業(yè)來看，本周僅有批零指數(shù)、食品指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)等三個行業(yè)指數(shù)上漲，建筑指數(shù)、電子指數(shù)、造紙指數(shù)、采掘指數(shù)、紡織指數(shù)等行業(yè)指數(shù)跌幅居前。從個股表現(xiàn)來看，本周共有312只個股累計上漲，另外有1196只個股累計下跌。
本周熱點明顯分化。受益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊表現(xiàn)依舊活躍，水泥股漲勢頗佳。有機(jī)構(gòu)研報認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為支撐2009年水泥需求的主要力量，不少分析人士看好西北和華北區(qū)域企業(yè)。可見，政策投資導(dǎo)向仍將是近期股市的主流熱點。
金融股尤其是銀行板塊承接上周跌勢，繼續(xù)拖累大盤的走勢。部分銀行股本周的累計跌幅大大超過大盤的跌幅。目前我國商業(yè)銀行利潤增長的90%左右依靠利差收入的推動；而此次降息后，直接降低了銀行的利息收入。綜合來看，本次降息和下調(diào)準(zhǔn)備金率對部分銀行的直接影響偏負(fù)面，但能夠減輕企業(yè)的財務(wù)成本，緩解資產(chǎn)質(zhì)量下降的壓力。
目前，我國股市的市盈率及市凈率水平與美國大體相當(dāng)，但與恒生指數(shù)相比，A股估值水平則并不具有優(yōu)勢。權(quán)重股近期走勢明顯弱于大盤，尤其是金融股成為機(jī)構(gòu)減倉的重點。但從中線來看，國務(wù)院常務(wù)會議提出實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，宏觀政策的轉(zhuǎn)向?qū)⒂欣谕顿Y者對市場信心的恢復(fù)，這將給市場帶來積極的影響。
而基金等主流機(jī)構(gòu)的操作方向?qū)笫幸矊⒂兄卮笥绊憽８鶕?jù)專家的分析，在2008年的最后一個月，宏觀經(jīng)濟(jì)、上市公司業(yè)績下滑已經(jīng)成為不爭的事實，加上企業(yè)年終結(jié)賬資金回籠等因素，若沒有重大利好與增量做多資金護(hù)盤，大盤反彈的動能可能會越來越弱。 |
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