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截至10月24日，59家基金公司的396只基金三季報披露完畢。報告顯示，基金表現(xiàn)總體穩(wěn)健，基金的股票倉位沒有出現(xiàn)大幅度調(diào)整。
受累于股市的大幅下跌，三季度基金虧損仍達(dá)到2749.18億元(含QDII基金)，偏股基金出現(xiàn)較大虧損，但沒有出現(xiàn)大舉出貨的局面。而得益于三季度債市的火暴表現(xiàn)，債券型、貨幣型和保本型基金等低風(fēng)險產(chǎn)品實現(xiàn)盈利。
偏股基金虧損較大 低風(fēng)險產(chǎn)品表現(xiàn)理想
受金融危機影響，全球股市全線下跌，導(dǎo)致股票方向基金在三季度繼續(xù)大面積虧損。其中，股票型和混合型基金分別虧損1849.1億元和772.77億元，QDII基金也虧損164.57億元。
債券型、貨幣型和保本型基金則獲正收益，分別盈利24.94億元、11.45億元和0.87億元。同時，396只基金本期利潤扣減公允價值變動損益后的凈額也出現(xiàn)2102億元的浮虧，較二季度增加近五成。
從申購贖回來看，三季度末，396只基金的份額有所增長，實現(xiàn)凈申購197.24億份，凈申購占比為1.95%。從各個類型來看，股票型、混合型基金申購贖回基本穩(wěn)定，出現(xiàn)小幅凈贖回現(xiàn)象。例如，建信優(yōu)化配置期末份額較期初減少了3.44億份，景順內(nèi)需份額減少1.33億份，諾安股票被贖回6.64億份。
貨幣型基金等固定收益類品種則受到投資者的關(guān)注，被大規(guī)模凈申購，凈申購比例為48.89%。例如，交銀增利A/B級份額增加2.24億份，C級增加11.01億份；南方現(xiàn)金增利在三季度中凈申購15.25億份；匯添富貨幣A級凈申購1.27億份，B級份額凈增達(dá)40.52億份。同時，指數(shù)型基金也受到部分具有搶反彈意愿投資者的青睞，凈申購份額達(dá)到146.15億份，增幅為22.83%。
令人頗感意外的是，早前已披露三季報的14只債券型基金卻遭遇了7.51%的凈贖回，部分債券型基金贖回比例甚至接近或超過30%。天相分析師聞群認(rèn)為，在新債券型基金密集推出的情況下，不排除投資者贖回老債券型基金認(rèn)購新債券基金的可能。
業(yè)內(nèi)人士分析，市場在經(jīng)過了近一年的深幅調(diào)整之后，盡管基金凈值持續(xù)下跌，但基民心態(tài)較為穩(wěn)定，賣出意愿有所降低。
基金業(yè)資源向行業(yè)龍頭集中
在全部基金中，有37家公司的管理規(guī)模縮水比例超過10%，占比超過六成。縮水比例超過20%的達(dá)到7家，由于旗下基金跌幅較大和出現(xiàn)凈贖回，北京一家基金公司凈值規(guī)模從二季末的78.41億元銳減至三季末的57.04億元，減少27.25%，縮水最為嚴(yán)重。
而從絕對縮水額看，同一季末相比，有19家公司凈值減少超過50億元，減少超過100億元的達(dá)到5家，且全部為管理規(guī)模在前十名的大型基金公司。南方、華夏和廣發(fā)縮水最多，分別達(dá)到185.69億元、166.39億元和135.99億元，嘉實和大成基金凈值縮水額也超過了100億元，主要是這些基金公司規(guī)模較大所致。
總體看，三季末平均每家公司基金凈值規(guī)模為308億元，其中，規(guī)模超過400億元的基金有18家，管理規(guī)模超過500億元的只有9家，規(guī)模超過1000億元的基金公司繼續(xù)減員，從二季末的5家減少到3家，分別為華夏基金、嘉實基金和博時基金，規(guī)模分別達(dá)到1857.44億元、1239.28億元和1055.46億元，易方達(dá)和南方基金跌出“千億基金”行列，分別為990.67億和979.25億元，排名第四和第五位。廣發(fā)、華安、大成、上投摩根和景順長城等公司規(guī)模排名分別位居第六到十名，管理規(guī)模從688.54億元到492.87億元不等。
弱市中基金業(yè)資源進(jìn)一步向行業(yè)龍頭集中，三季末華夏基金公司市場占有率達(dá)到10.20%，比二季末的9.70%穩(wěn)步上升，比去年底的7.57%大幅增加2.63個百分點。行業(yè)集中度開始上升，前十大基金公司總規(guī)模達(dá)到9221.43億元，占基金業(yè)總規(guī)模的50.65%，比今年中期的49.96%有小幅上升。分析人士認(rèn)為，如果不發(fā)生意外情況，前十家公司掌握一半基金業(yè)財富的狀況在短時間內(nèi)不會發(fā)生太大改變。
總體布局顯示“低倉維穩(wěn)”思路
從股票型基金的持倉板塊來看，未來可能獲得政策支持的機械設(shè)備儀表、建筑業(yè)、金融保險業(yè)、交通運輸倉儲以及食品飲料等行業(yè)成為前五大重倉板塊，而前期備受青睞的煤炭股和大宗商品都遭到基金經(jīng)理的拋售，金屬、采掘業(yè)、石化業(yè)則名列減倉力度最大的前三甲，其中，對金屬非金屬行業(yè)的減持比例達(dá)到1.74個百分點，對采掘業(yè)的減持比例達(dá)到1.43個百分點，對于石化塑膠股的減持達(dá)到1.23個百分點。
基金經(jīng)理們之所以這樣做，與近期國際市場上原油價格高位回落，工業(yè)品期貨價格紛紛連續(xù)大幅下跌有一定關(guān)系。外圍市場的“噩耗”加上國內(nèi)基金經(jīng)理的大幅減持，令原來因油價高企而被熱炒的煤炭股成為三季度整個市場跌幅最大的群體，單季累計跌幅達(dá)到38.28%。
天相統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，股票型基金的股票平均持倉為67.71%，相比前一季度僅有微幅下降。按類型來看，封閉式基金的股票倉位平均上升近4個百分點，混合型開放式基金倉位平均下降2.17個百分點，而股票型開基的倉位則微幅上升了0.46個百分點。可見三季度股票型基金的倉位在整體上變化不大。
然而，在具體的倉位調(diào)整上，各基金卻出現(xiàn)了一定的分化。多數(shù)基金認(rèn)為，由于股市在三季度里逐級下跌，低倉位運作不失為在低迷市場中戰(zhàn)勝業(yè)績基準(zhǔn)的一大法寶。因此，不少基金公司在投資策略上更加傾向低倉維穩(wěn)的思路。華夏、嘉實以及南方基金公司旗下基金的平均倉位均有所降低，其中嘉實基金倉位平均下調(diào)6.45%，華夏和南方則均為小幅下降。從已披露的三季報中可以發(fā)現(xiàn)，維持股票低倉位且加大債券投資比例的基金大多虧損較少，有效規(guī)避了較大的風(fēng)險。
不少基金經(jīng)理認(rèn)為，國內(nèi)從緊的宏觀經(jīng)濟(jì)政策開始放松，國際大宗商品價格出現(xiàn)下跌，市場較低的估值水平和國家政策的大力呵護(hù)，這對A股市場形成一定的支持，因此在謹(jǐn)慎操作的前提下調(diào)高股票倉位。其中，倉位上升最快的是基金裕澤，該基金在三季度大幅加倉了47%。此外，加倉幅度較大的還有交銀精選和諾德價值等，分別加倉22%和20%。從基金公司來看，交銀施羅德和華安基金則有較為明顯的加倉行為。其中，華安基金平均加倉逾10%，交銀施羅德基金平均加倉16.4%。 |