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2007年以來，南海成長、世華聯(lián)合等一批有影響力的人民幣私募股權(quán)基金先后在天津、深圳、溫州等地成立。本土私募股權(quán)基金的興起逐漸得到管理部門和業(yè)界的認可。
人民幣私募股權(quán)基金進入發(fā)展快車道
本土私募股權(quán)基金作為一支后起力量，2007年進入快速發(fā)展的通道，并取得一系列令人矚目的業(yè)績。據(jù)統(tǒng)計，其管理的資本量達59.96億美元，比上年增長14.2%，高于外資創(chuàng)投的9.7%。
在清科集團公布的“2007中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資年度排名”中，本土私募股權(quán)基金在“中國創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)50強”中占到了26%，其中深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司、上海聯(lián)創(chuàng)投資管理有限公司和聯(lián)想投資有限公司，躋身于前10強。
本土私募股權(quán)基金的崛起，還表現(xiàn)在募資、投資、退出等各個環(huán)節(jié)，尤其是在退出方面，據(jù)清科研究中心統(tǒng)計，2007年前11個月，我國共有92起私募股權(quán)支持的IPO退出，其中本土私募股權(quán)為51起，占IPO退出的55.4%。
據(jù)專家分析，本土私募股權(quán)基金的崛起得益于其明顯的本地優(yōu)勢。本土私募股權(quán)基金本土化的人才戰(zhàn)略和管理模式、與當?shù)卣己玫墓P(guān)關(guān)系、對中國市場和行業(yè)發(fā)展的準確把握、與當?shù)卣龑?dǎo)基金的密切合作以及國內(nèi)資本市場IPO退出方面嫻熟的運作能力，都有利于本土私募股權(quán)基金獲得大量優(yōu)質(zhì)的項目資源，在與外資私募股權(quán)基金的競爭中占得先機。
隨著國內(nèi)資本市場的走強、國家政策的引導(dǎo)，以及國內(nèi)資本對創(chuàng)業(yè)投資認識的逐步深入，越來越多民間資本介入到創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。專家分析，從長遠看，本土私募股權(quán)基金的民營化將是一大趨勢，并且將成為中國創(chuàng)投市場的一股新興力量。事實上，我國已經(jīng)興起了不少民營創(chuàng)投公司，包括杭州紅鼎創(chuàng)業(yè)投資有限公司、世華聯(lián)合投資公司、元風(fēng)基金、南海成長創(chuàng)投等，已經(jīng)在業(yè)界頗有名聲。
長三角區(qū)域和環(huán)渤海地區(qū)成本土私募股權(quán)重鎮(zhèn)
長期以來，中國內(nèi)地私募股權(quán)投資業(yè)存在著區(qū)域不平衡的特征。據(jù)長期從事投資和基金管理的高能資本分析，私募股權(quán)投資主要集中于以滬、浙、蘇為中心的長三角區(qū)域和以北京、天津為中心的環(huán)渤海地區(qū)。
無論是機構(gòu)數(shù)量還是風(fēng)險資本量，上海的私募股權(quán)基金都走在全國前列。中國風(fēng)險投資研究院調(diào)查研究顯示，接受調(diào)查的20家上海私募股權(quán)基金的管理資本額達到90.98億元，占全國總風(fēng)險資本額的16.47%；投資于上海的風(fēng)險企業(yè)有67家，占全國的18.31%。
蘇州本土私募股權(quán)基金也很活躍，2007年，短短半年時間內(nèi)，蘇州就有蘇州深藍創(chuàng)投、蘇州安固創(chuàng)投等10多家民營創(chuàng)投公司成立。
2007年，我國首個由中國本土基金創(chuàng)立的股權(quán)投資基金協(xié)會在天津設(shè)立，同時天津出臺了稅收、補貼等優(yōu)惠政策，鼓勵在天津設(shè)立股權(quán)基金。另外，天津還專門成立了股權(quán)基金在天津注冊的代理公司，自新的《合伙企業(yè)法》正式生效，已注冊8家合伙制基金，有33家機構(gòu)申請在天津設(shè)立43只基金。
同時，北京高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)帶聚集的數(shù)萬家企業(yè)，為風(fēng)險投資提供了豐富的項目資源和巨大潛在市場，當?shù)卣惨阎朴喠藘?yōu)惠條件吸引風(fēng)險投資機構(gòu)投資，中關(guān)村截至2006年8月底，幫助18家園區(qū)企業(yè)引進創(chuàng)業(yè)投資資金近1.5億元。
中國私募投融資本土化面臨三大難題
有關(guān)專家認為，中國私募股權(quán)投資基金業(yè)已有了一定程度的發(fā)展，但總體來看發(fā)展還比較滯后。
臺灣華鴻管理顧問公司董事長陳仕信提醒說，大陸本土創(chuàng)投業(yè)的發(fā)展雖然現(xiàn)在很熱鬧，但只是剛剛開始，發(fā)展的速度和效率會非常驚人，但要警醒的是，要判斷未來的趨勢，制訂符合未來整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的策略。
專家認為，中國私募投融資本土化主要面臨以下三大難題：
一是本土私募股權(quán)基金的融資困難與人才缺乏。
二是本土私募股權(quán)基金自身有待成熟。目前本土PE的企業(yè)內(nèi)部文化卻與國外不同，出現(xiàn)有限合伙人干預(yù)管理的情況，導(dǎo)致PE的整體運作效率低下。
三是中國有限合伙人的觀念必須更新。對于中國的有限合伙人來說，出資卻不參與決策是一個很大的觀念轉(zhuǎn)變過程。 |