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11日，A股并沒有延續(xù)前一天的升勢(shì)，滬指重挫3.4%，并伴有明顯的成交量配合。分析人士表示，銀行股受外界消息大幅下挫、國(guó)內(nèi)企業(yè)預(yù)期成本上升，港股大跌牽引A股重心走低等因素導(dǎo)致大盤再度走低。
銀行股受累信貸危機(jī)最新消息
11日，繼招行之后，浦發(fā)銀行也緊隨不舍，最大跌幅超過5%，最終銀行股全面大跌。分析人士表示，最近美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的進(jìn)一步惡化，打擊了全球投資者信心，也一定程度上影響著A股市場(chǎng)銀行股的走勢(shì)
據(jù)了解，日前，在本次信貸危機(jī)中蒙受了巨額資產(chǎn)減記和信貸損失的華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟公司再遭重創(chuàng)。近日該公司表示，將可能公布有史以來第二大規(guī)模以及1994年上市以來最大規(guī)模的季度虧損。雷曼兄弟預(yù)計(jì)，其第三財(cái)政季度虧損39億美元，合每股虧損5.92美元。
8月中旬，銀監(jiān)會(huì)向廣東、江蘇、浙江、上海、北京、深圳、寧波等七省市銀監(jiān)局發(fā)出《關(guān)于開展重點(diǎn)地區(qū)房地產(chǎn)貸款壓力測(cè)試的通知》。有銀行測(cè)試結(jié)果顯示：如果房?jī)r(jià)下跌20%，個(gè)人房貸不良率將大幅上升；如果房?jī)r(jià)下跌超過40%，個(gè)人房貸不良率將上升約40%。目前銀行業(yè)內(nèi)比較一致的判斷是：如果房產(chǎn)跌幅超過35%，則樓盤降價(jià)風(fēng)和業(yè)主斷供潮將互相激勵(lì)，形成類似美國(guó)次貸危機(jī)式的惡性循環(huán)。有機(jī)構(gòu)表示，假設(shè)斷供潮蔓延至全國(guó)各主要城市，四大國(guó)有銀行可能首當(dāng)其沖，而股份制銀行所受壓力相對(duì)較小。
企業(yè)成本預(yù)期上升
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10日數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲4.9%，環(huán)比下降0.1%；同時(shí)PPI仍維持兩位數(shù)增長(zhǎng)，8月10.1%的增速環(huán)比加快0.1%。
分析人士認(rèn)為，CPI持續(xù)減速表明物價(jià)控制取得了較好效果，使采取其他保經(jīng)濟(jì)政策的空間增大了，這對(duì)市場(chǎng)企穩(wěn)有利，有助于反彈的形成。“8月CPI明顯低于預(yù)期，部分緩解了投資者對(duì)通脹的顧慮，也緩解了投資者對(duì)緊縮政策的擔(dān)心。”國(guó)都證券策略分析師張翔表示。
但由于PPI仍舊維持兩位數(shù)增長(zhǎng)，其與CPI“剪刀差”的持續(xù)倒掛，也讓市場(chǎng)感到擔(dān)憂。張翔認(rèn)為，PPI與CPI較高的差距顯示企業(yè)處于不利境況，預(yù)計(jì)上市公司第三季度業(yè)績(jī)將繼續(xù)受困于成本上升與需求放緩。國(guó)金證券分析師也表示，PPI與CPI的差距將增加企業(yè)成本，尤其會(huì)使中下游企業(yè)利潤(rùn)率受到負(fù)面影響。
摩根大通中國(guó)證券市場(chǎng)部董事總經(jīng)理兼主席李晶日前發(fā)表報(bào)告表示，A股盈利大幅下降顯示市場(chǎng)前景難料。
全球經(jīng)濟(jì)放緩、國(guó)內(nèi)緊縮性政策和成本的上升令中國(guó)上市公司上半年業(yè)績(jī)顯著下滑，深滬交易所上市公司今年上半年利潤(rùn)升幅從去年同期的49.4%顯著回落到16%。同樣，上半年中國(guó)央企的利潤(rùn)也較去年同期下降了10.3%。如果扣除兩稅合一令內(nèi)地企業(yè)所得稅從33%下調(diào)至25%的影響，上市公司盈利增速放緩就更為明顯。
展望未來，李晶認(rèn)為，中國(guó)政府可能會(huì)出臺(tái)一些有針對(duì)性的政策，譬如給予出口企業(yè)增值稅返還及企業(yè)所得稅減免，以防止一些關(guān)鍵行業(yè)拖累整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);而能源及電力市場(chǎng)定價(jià)的相關(guān)政策將是影響中國(guó)企業(yè)盈利前景的重要因素。李晶還預(yù)期，在未來的幾個(gè)季度，地產(chǎn)公司的盈利將反映市中國(guó)場(chǎng)環(huán)境的惡化。
港股大跌牽引A股重心走低
香港大福證券分析師高宇表示，11日香港股市大跌牽引A股重心走低。另?yè)?jù)分析人士表示，日前國(guó)際投行高盛的一篇“中國(guó)的銀行股不再令人著迷”出爐之后，香港市場(chǎng)和內(nèi)地A股市場(chǎng)的銀行股連續(xù)下挫，11日香港市場(chǎng)中資股暴跌。受此影響，A股中的H股板塊(包括銀行股)大幅調(diào)整。
分析師認(rèn)為，10日港股收盤19999點(diǎn)顯然是暗示11日的破位，美股的小漲沒有激發(fā)港股的同步，香港大跌3%再創(chuàng)新低標(biāo)志著20000點(diǎn)失守，這個(gè)點(diǎn)位的失守標(biāo)志著港股一條重要的生命線的失去，自然引發(fā)技術(shù)面的拋盤。同時(shí)，國(guó)企指數(shù)也跌破萬點(diǎn)大關(guān)，中資股集體暴跌，而這一切必然傳導(dǎo)到相關(guān)的A股上面。前期是A股不斷地向港股價(jià)格靠攏，達(dá)到真正意義上的接軌，達(dá)到同股同價(jià)。有香港分析師認(rèn)為，隨著港股的走弱，兩地股指的重心又將不斷下移，本來就傷痕累累的A股還將經(jīng)歷拖累之苦。 |