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記者日前獲悉，證監(jiān)會正在與國家發(fā)改委商討進一步完善企業(yè)債和公司債的有關政策，使下半年上市公司的債券發(fā)行進入一個更為順暢的通道。同時，銀行間市場也在商討中小企業(yè)短期融資債券發(fā)行政策。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年國內上市公司債券融資首次占到整個資本市場融資額的一半。從政策的推動和現(xiàn)實趨勢看，今年我國企業(yè)融資結構將發(fā)生歷史性“拐點”。
上市公司債券融資超過股票市場
隨著股市持續(xù)下跌，上市公司在股市中的融資日益艱難，而債券市場的作用卻進一步凸現(xiàn)。
據(jù)最新統(tǒng)計，截至7月底，在再融資市場上，上市公司公開增發(fā)募資430億元，配股募資114億元，非公開增發(fā)募資366億元(不包括資產注入)，即通過股權融資合計為910億元；而在債券市場上，目前已發(fā)行公司債211億元，可轉債50億元，可分離債564億元，債券融資合計為826億元。與股權融資相比，債券融資規(guī)模已接近半壁江山。
特別是7月份以來，相繼有新湖中寶(14億元)、保利地產(43億元)、北辰實業(yè)(17億元)、金發(fā)科技(10億元)、寧滬高速(11億元)等5家上市公司被批準發(fā)行公司債。
中小企業(yè)發(fā)債預期啟動
近日，為拓寬中小企業(yè)融資渠道，探索中小企業(yè)債務融資方式，銀行間市場交易商協(xié)會召集部分主承銷商和信用評級公司，共同商討中小企業(yè)短期融資債券發(fā)行問題。
8月初，為支持中小企業(yè)解決生產經(jīng)營困難，央行對全國性商業(yè)銀行信貸規(guī)模在原有基礎上調增5%，對地方性商業(yè)銀行調增10%，專門用于中小企業(yè)以及“三農”方面的信貸投放。不過，這一舉措出臺不久，對于資金是否能真正流入中小企業(yè)的擔憂也隨之而來。
對此，有專家表示，解決中小企業(yè)融資難問題，有效完成央行定向信貸放松目標，可以考慮通過債券市場來完成，中小企業(yè)短期融資券和中小企業(yè)集合債或可成為有效手段。
聯(lián)手推動債券品種多樣化
據(jù)了解，在美國、日本、德國等發(fā)達國家，債券市場的規(guī)模遠遠超過了股票市場的規(guī)模，企業(yè)債券發(fā)行量往往是股票發(fā)行量的3倍至10倍。發(fā)行公司債券是許多優(yōu)質企業(yè)融通資金的主要方式。而目前我國債市規(guī)模在14萬億元左右，其中九成以上為國債、央行票據(jù)、政策性金融債等，與居民、企業(yè)等實體經(jīng)濟密切相關的債券品種相當匱乏。
在政策推動的步驟上，證監(jiān)會相關人士日前指出，下半年要優(yōu)先發(fā)展公司債券，優(yōu)化市場融資結構。發(fā)改委等部門已著手修改企業(yè)債券管理條例，擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模。銀行間市場交易商協(xié)會等部門正在研究推出新型債券品種，滿足不同企業(yè)的融資需求。發(fā)行公司債的擔保方式、利率基準也在不斷豐富，投資者的參與熱情也空前高漲。 |