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截至8月29日，國內(nèi)59家基金公司旗下360多只基金的2008年度半年報全部披露完畢。
由于今年上半年A股市場下跌的速度和幅度出乎大多數(shù)人的意料，而大部分基金管理人對形勢研判過于樂觀，僅僅半年時間，國內(nèi)基金業(yè)就從去年底的盈利過萬億元到虧損過萬億元，幾乎把2007年全年的收益悉數(shù)抹去，創(chuàng)出歷史同期的最高虧損紀錄。
偏股型基金淪陷為虧損“重災(zāi)區(qū)”
根據(jù)天相統(tǒng)計，59家基金公司旗下364只基金今年上半年凈虧損1.08萬億元，創(chuàng)歷史同期的最高虧損紀錄。在剔除浮虧以后，當期基金的實虧額也達1014億元。
從不同類型的基金方面來說，上半年偏股型基金合計虧損達到1.055萬億元，占全部基金虧損總額的97.52%，其中，股票型基金虧損6954億元、混合型基金虧損2924億元、封閉式基金虧損676億元；此外，保本型和債券型基金虧損額分別為20億元和12億元。而受海外市場影響，QDII基金出現(xiàn)了247億元的虧損。
在各類型基金中，2008年上半年惟一保持正收益的是貨幣市場基金，當期盈利12.97億元。
據(jù)分析，基金上半年之所以巨虧1.08萬億元，和今年收入大幅下降有關(guān)。根據(jù)天相統(tǒng)計，2008年上半年各類基金收入為負1.046萬億元，各類費用支出355億元，合計鑄成1.08萬億元的虧損。
而其中偏股型基金的虧損占比嚴重的原因，和其在基金產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)占比密切相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，目前債券型基金共有55只，保本型基金5只，貨幣型基金51只，其余為股票型或混合型的開放式基金或封閉式基金。
大幅減倉的情況沒有出現(xiàn)
多數(shù)基金經(jīng)理在談到持股倉位的問題時認為，進入二季度，市場全面下挫，此時低倉位應(yīng)該成為市場惟一的制勝法寶。但是，由于基金公司和基金經(jīng)理對大勢的判斷出現(xiàn)偏差，很多基金并沒有大幅減倉。
從基金半年報來看，大部分股票型基金的股票倉位都在75%以上，部分基金的倉位甚至超過90%，導致其在A股上半年大跌中損失慘重。相關(guān)人士認為，這也是導致半年報基金主要指標出現(xiàn)大幅下滑的主要原因。
具體到二季度，開放式股票型基金的股票倉位僅下降了2.8%，由77.18%下降到74.38%，混合型基金股票倉位由71.85%降到64.92%，減持幅度不到7%。封閉式基金股票持倉比例反而由一季度末的58.58%提高到64.87%，主要原因在于封基為應(yīng)對年度分紅而造成的被動增倉。首次公布季報的開放式股票型基金的平均股票倉位盡管低于老基金，但仍然達到了49.84%的客觀數(shù)量。
在股市半年來愈走愈低的過程中，高倉位基金依然并不少見。半年報顯示，國海基金公司旗下的基金天博，投資股票的占比為90.18%，公司半年利潤總額為-56億元，凈值增長率為-37.47%；光大基金公司旗下的光大核心基金，投資股票占比92.99%，公司半年利潤總額為-109億元，凈值增長率為-44.51%；國聯(lián)安基金公司旗下的德盛精選，投資股票的占比為88.81%，公司半年利潤總額為-15.38億元，凈值增長率為-39.24%。
為此，不少基金在半年報中表示，由于股票持倉比例相對較高，基金凈值損失較大，從而導致業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意。
控制風險是首要投資策略
對于市場出現(xiàn)明顯逆轉(zhuǎn)后仍然保持高倉位這一行為，盡管部分基金經(jīng)理在半年報中做了反省，但卻沒有表達賣出的想法。而就在8月份，有6只偏股型次新基金居然連續(xù)多日保持了“零倉位”，引起了業(yè)界議論，由此可見基金經(jīng)理們騎虎難下的心態(tài)。
隨著基金經(jīng)理們越來越清醒地認識到當前形勢的嚴峻，高倉位的策略會發(fā)生實質(zhì)性轉(zhuǎn)變。投資者應(yīng)提防基金重倉股在基金投資策略逐漸轉(zhuǎn)變過程中可能出現(xiàn)的集體拋售風險。
分析人士指出，在目前的市場環(huán)境下，在偏股票型基金投資上，要把控制風險放在首要位置，采取“核心-衛(wèi)星”的操作策略進行產(chǎn)品配置。在基金的結(jié)構(gòu)調(diào)整上，應(yīng)以能較大程度上抵御風險的攻守平衡型作為首選產(chǎn)品。
另外，在當前基金凈值大部分縮水的弱市環(huán)境下，稍顯沉默的保本基金也是不錯的選擇。為了保證投資者的本金安全，目前保本基金都引入了第三方擔保機制，比如南方避險增值就引入了中投信用擔保有限公司進行擔保。購買保本基金的投資者大可不必為本金擔憂。 |