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| 基金二季報(bào)顯示股票倉位顯降穩(wěn)健品種抗跌 |
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| 2008-07-28 記者:徐岳 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
截至2008年7月21日，59家基金公司旗下的362只基金，2008年度二季報(bào)全部披露完畢。天相投資顧問有限公司基金研究組分析后發(fā)現(xiàn)，基金整體倉位較一季度下降顯著。
天相投資顧問有限公司基金分析師聞群介紹，2008年二季度市場繼續(xù)震蕩下跌，可比的250只積極投資偏股型基金，平均股票倉位70.54%，比一季度的74.68%下降4.14個(gè)百分點(diǎn)。從增減倉基金的絕對數(shù)量上來看，220只可比開放式基金中，有156只減倉、64只增倉，減倉基金數(shù)量明顯占多。
聞群說，資產(chǎn)配置穩(wěn)健的基金品種相對抗跌。二季度市場的持續(xù)下跌，使資產(chǎn)配置因素成為基金業(yè)績表現(xiàn)的重要決定因素，較低的股票倉位成為下跌環(huán)境中較好的避風(fēng)港。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從業(yè)績與股票倉位的分布來看，業(yè)績表現(xiàn)為優(yōu)的基金中，股票倉位多在70%以下；從每個(gè)股票倉位的區(qū)間來看，股票倉位在60%以下的基金中，業(yè)績表現(xiàn)為優(yōu)的占比最多；而倉位在80%以上的基金中，接近七成的基金業(yè)績表現(xiàn)較差。
聞群在研究中發(fā)現(xiàn)，在剔出市場漲跌幅后，2008年二季度基金的股票投資小幅加倉，比今年一季度提高1.84%。由此看出，基金二季度股票倉位的下降，主要原因是市場大幅下跌中股票資產(chǎn)的縮水，而非基金主動賣出股票。
聞群認(rèn)為，經(jīng)過3個(gè)季度的大幅調(diào)整，隨著市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的較好釋放和整體估值水平的不斷下移，部分基金公司開始主動尋找投資機(jī)會。
截至2008年7月21日，59家基金公司旗下的362只基金，2008年度二季報(bào)全部披露完畢。天相投資顧問有限公司基金研究組分析后發(fā)現(xiàn)，基金重倉行業(yè)變化較大，消費(fèi)服務(wù)類行業(yè)受到基金青睞。
天相投資顧問有限公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金二季度重倉行業(yè)變化較大：從公布二季報(bào)的250只可比積極投資偏股型基金的前五大重倉行業(yè)來看，采掘業(yè)從一季度的第五上升到第三，機(jī)械儀表、金屬非金屬雖然出現(xiàn)一定幅度的減持，仍位于前五大行業(yè)中，石油化工代替房地產(chǎn)進(jìn)入前五行列。
數(shù)據(jù)還顯示，周期類行業(yè)被大幅減持，消費(fèi)服務(wù)類行業(yè)受到基金青睞。
天相投資顧問有限公司基金分析師聞群分析，在高油價(jià)以及海外市場“次貸”風(fēng)波等因素影響下，基金對于宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢出現(xiàn)擔(dān)憂。在具體的投資操作上，減持了與宏觀經(jīng)濟(jì)有著密切關(guān)系的房地產(chǎn)、金屬非金屬、機(jī)械儀表等周期類行業(yè)。增持了景氣度較高的采掘業(yè)與業(yè)績增長穩(wěn)定的醫(yī)藥、批發(fā)零售、信息技術(shù)、食品飲料等消費(fèi)類行業(yè)。
聞群說，通過專業(yè)的指數(shù)分析，發(fā)現(xiàn)偏股型基金2008年二季度重倉股調(diào)整效果較好，這一方面體現(xiàn)了基金的專業(yè)選股能力，另外一方面也體現(xiàn)了基金作為A股市場最大的機(jī)構(gòu)投資者，其買賣行為本身對市場影響較大。
截至2008年7月21日，59家基金公司旗下的362只基金，2008年度二季報(bào)全部披露完畢。天相投資顧問有限公司基金研究組分析后發(fā)現(xiàn)，QDII基金遭遇凈贖回，而配置策略則決定了QDII基金的業(yè)績表現(xiàn)。
天相投資顧問有限公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度5只QDII基金全部遭遇凈贖回。成立較早的4只QDII基金有小幅凈贖回，新成立的工銀全球凈贖回比例則達(dá)到22%以上。而其他新成立的華寶海外、銀華全球、海富通海外的募集規(guī)模也均只有5億份左右，這與2007年4只QDII基金募集規(guī)模均達(dá)到 300億份左右，且采用比例配售的狀況相差較大。
在全球市場大跌之后，2008年二季度各QDII基金的資產(chǎn)配置策略也出現(xiàn)了一定的分歧：南方全球大幅減少權(quán)益類投資8.11%；華夏全球權(quán)益類投資小幅減少1.13%；嘉實(shí)海外、上投亞太股票投資分別上升4.04%和1.34%。
天相投資顧問有限公司基金分析師聞群認(rèn)為，在弱勢市場環(huán)境下，資產(chǎn)配置策略較大程度上決定了QDII基金的業(yè)績表現(xiàn)：權(quán)益類投資減少最多的南方全球凈值下跌0.25%；小幅度減倉的華夏全球凈值下跌3.46%，表現(xiàn)僅次于南方全球；增倉的嘉實(shí)海外和上投亞太凈值分別下跌6.41%和7.78%。
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