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| 銀華領(lǐng)先策略基金：目前A股市場(chǎng)價(jià)值被低估 |
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| 2008-07-07 作者:趙曉娟 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
銀華基金公司旗下第十只基金產(chǎn)品——銀華領(lǐng)先策略股票型基金日前正式獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。據(jù)介紹，該基金屬策略型產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)通過(guò)自上而下領(lǐng)先的資產(chǎn)配置策略，投資于具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)并且具備估值吸引力的股票、債券，并在有效控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下力求取得基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。
銀華基金認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于發(fā)展模式轉(zhuǎn)型、增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)變化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和工業(yè)化推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的過(guò)程中，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)的周期性特征，人民幣匯率的改革進(jìn)程，以及政府對(duì)基礎(chǔ)行業(yè)、現(xiàn)代國(guó)防和高科技產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期政策支持，都為這種以“領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)”為主體的投資策略提供了良好的宏觀(guān)政策環(huán)境。在這樣的大背景下，銀華領(lǐng)先策略基金將重點(diǎn)把握“四大領(lǐng)先”行業(yè)，即經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)政策、匯率循環(huán)和經(jīng)濟(jì)循環(huán)等四方面具有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和公司，符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本特征。
據(jù)中證指數(shù)公司的最新數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)樣本股6月底的加權(quán)平均市盈率僅15.8倍，與年初相比，市場(chǎng)整體估值水平大大降低。從國(guó)際上看，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500在過(guò)去近50年中的平均市盈率(PE)為17.4倍，最高的年份也達(dá)40倍；而日本東京主板市場(chǎng)過(guò)去25年平均PE竟高達(dá)80多倍。這意味著目前A股市場(chǎng)的估值水平不僅趨于合理，甚至有點(diǎn)低估。同時(shí)，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至7月3日，滬深兩市共有497家公司發(fā)布或者修正了中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中六成以上公司業(yè)績(jī)預(yù)增。其中，銀行、電氣設(shè)備、煤炭等行業(yè)整體預(yù)增非常突出，工商銀行、浦發(fā)銀行同比增幅分別在50%、140%以上。可見(jiàn)，很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股已顯現(xiàn)出中長(zhǎng)期投資價(jià)值。而與去年基金發(fā)行火爆之時(shí)相比，今年發(fā)行的新基金雖然首發(fā)規(guī)模有所下降，但無(wú)疑擁有更為顯著的建倉(cāng)優(yōu)勢(shì)。
銀華領(lǐng)先策略基金的資產(chǎn)配置比例為，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的60%至95%；現(xiàn)金、債券資產(chǎn)、權(quán)證以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他證券品種占基金資產(chǎn)的5%至40%。 |
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