|
上市公司再融資成為當前市場關注的焦點。在多家上市公司傳出巨額融資計劃之后，股市報之以大幅下挫。中國證監(jiān)會新聞發(fā)言人25日就此緊急表態(tài)，表示再融資不能成為惡意“圈錢”，股市26日跌勢趨緩。
監(jiān)管層表態(tài)次日股市跌勢趨緩
自1月21日中國平安公告千億元融資以來，浦發(fā)銀行、大秦鐵路等陸續(xù)傳出融資消息，滬深股市持續(xù)大幅下跌。至2月25日，上證綜指已經下跌989點，跌幅達19%。市場以大幅下挫對巨額再融資計劃表示反對。
25日晚間，證監(jiān)會新聞發(fā)言人緊急表態(tài)，強調上市公司在做出再融資決策前，應根據市場情況和自身實際需求，慎重考慮籌資規(guī)模和籌資時機，慎重考慮投資者的承受能力，并表示將視市場情況以及融資方案的可行性、合規(guī)性，依照法律法規(guī)要求對發(fā)行人的融資申請進行嚴格審核。
滬深股市26日高開回落，跌勢趨緩。上證綜指當日高開110點，沖高后震蕩回落，最終報收于4238.18點，較前一交易日上漲1.09%。深證成指也經歷了一波沖高回落的過程，但最終未能紅盤報收，15328.42點的收盤點位較前一交易日下跌1.02%。
聯合證券研究所所長吳壽康說，市場對監(jiān)管層關于再融資的表態(tài)表示歡迎，雖然尚未見具體舉措，但是的確對股市下跌起到了一定的緩和作用。
再融資計劃緣何密集出臺？
在大約一個月的時間里，上市公司傳出2000多億元的再融資計劃，超過了去年半年的再融資量。上市公司為何不約而同地選擇在這一時段進行再融資？
銀河基金管理公司研究員神玉飛說，這與中國股市發(fā)展的大背景有關。經過近年的發(fā)展，中國資本市場已日漸成熟，具備了為企業(yè)提供再融資的功能，使得企業(yè)在資本市場再融資具有了可行性。
他說，另一方面，美國次貸危機爆發(fā)，全球經濟面臨下行風險；國內來看，在信貸緊縮的背景下，銀行控制信貸發(fā)放，企業(yè)在銀行市場上融資困難，資金流動性面臨較大壓力。而股權分置改革完成后，為了進一步發(fā)展，上市公司的確存在著再融資需求。
吳壽康指出，密集融資也說明，上市公司認為目前市場總體估值水平仍然較高，此時大規(guī)模再融資，可以使上市公司以極小的杠桿而融入大量資金，避免未來市場形勢發(fā)生改變而增加融資的難度，這可能是近期再融資動力較大的原因之一。
穩(wěn)步走好再融資之路
雖然26日股市以大幅高開歡迎證監(jiān)會表態(tài)，但是滬市反彈力度有限，深市依然以下跌收盤，市場期盼實質性利好舉措出臺。
廣發(fā)基金投資部總經理易陽方說，關于再融資的表態(tài)短期能夠起到一定作用，不過最終還是要有具體規(guī)則出臺，呼吁建立長效機制，解決再融資猛于虎的問題。
另外，投資者對再融資急劇擴張的強烈反應，不僅源自于再融資的擴容作用，還在于對再融資資金用途的擔憂，擔心再融資成為上市公司“圈錢”的途徑。
神玉飛說，再融資方案可以是利好也可以是利空，關鍵是方案本身以及市場參與者的策略。2007年深陷次貸危機中的摩根斯坦利的再融資方案就是一個利好的方案。因此，上市公司和投資者的雙盈的再融資方案有利于推動我國資本市場發(fā)展。
正如證監(jiān)會新聞發(fā)言人所說，上市公司再融資是資本市場的重要功能，是市場實現資源優(yōu)化配置的重要方式之一。而擴大直接融資比重也是我國資本市場發(fā)展的方向。
“從眼前來看，關鍵是如何把握好再融資節(jié)奏，應該暫時放慢再融資步伐以緩和股市波動。”經濟學家華生說。他提醒說，控制再融資規(guī)模之后，監(jiān)管層應該預防市場的借機炒作，防止股市大起大落。 |