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中國銀行因投資美次債而受到牽連，盡管已經(jīng)發(fā)布了關(guān)于次級債投資的澄清公告，但是市場對中行信心的恢復(fù)還需要一段時間。國際評級機構(gòu)——穆迪投資雖然表示中行的評級不受美次債危機影響，但其估計中行的潛在損失達20億美元。
三大評級機構(gòu)維持中行評級
雖然，因近期美次債危機有加劇之勢，市場對投資美次債金額近75億美元的中行的擔(dān)憂加劇，但國際三大評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽先后發(fā)布公告，維持中行評級不變。
上周，曾有境外媒體報道中行受美次債危機波及可能虧損。其后，中行發(fā)布澄清公告稱，此前媒體關(guān)于中行因持有次級抵押債券和無抵押債務(wù)責(zé)任擔(dān)保債券導(dǎo)致2007年盈利大幅下降，甚至虧損的報道毫無依據(jù)，亦不清楚其來源。根據(jù)管理層初步掌握的未經(jīng)審計的經(jīng)營情況，并考慮次按債券減值準(zhǔn)備和處置損失，2007年稅后利潤較上年仍將繼續(xù)保持增長。
穆迪表示，即使中行面臨最嚴(yán)峻的次級房貸損失情況，也不會影響到該行的評級。目前穆迪對中行的銀行財務(wù)實力評級(BFSR)為D-、外幣銀行存款評級為A1/P-1、外幣高級無抵押債務(wù)評級為A1。所有評級的展望均為穩(wěn)定。
標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，中國銀行持有的次級按揭貸款支持債券不會對目前的評級造成影響。標(biāo)普認(rèn)為中行目前的流動性良好，核心盈利能力令人滿意，信貸資產(chǎn)質(zhì)量良好，這些仍為支持中行目前評級的正面因素。因此維持對中行A-評級，評級展望為“穩(wěn)定”。另外一家國際評級機構(gòu)惠譽也認(rèn)為，中行應(yīng)當(dāng)有能力吸收任何相關(guān)損失，并確認(rèn)對中行的長期外幣發(fā)行人違約評級為“A”，評級展望為“穩(wěn)定”。
國內(nèi)三大行皆投資美次級債
目前，國內(nèi)銀行投資美次級債較多的是工商銀行、中國銀行和建設(shè)銀行。工行中報顯示，該行投資于美國次級住房貸款抵押債券的金額為12.28億美元，全部為第一留置權(quán)貸款支持債券，信用評級均為AA級以上等級。建行中報顯示，建行持有10.62億美元次級房貸支持債券，其中有4.6億美元屬于引發(fā)市場風(fēng)險的債券。
作為以海外業(yè)務(wù)見長的銀行，中行持有的美次貸數(shù)額最大。根據(jù)中行披露，該行截至2007年9月底在次貸相關(guān)投資的資產(chǎn)組合為79億美元，其中包括74.9億美元的資產(chǎn)支持證券(ABS)和4.95億美元的債務(wù)抵押證券(CDO)。此前，在中報時中行對次級債計提未實現(xiàn)減值撥備3.88億元人民幣，對CDO計提未實現(xiàn)減值準(zhǔn)備7.58億元人民幣。三季度，中行再次計提1.86億美元的次貸準(zhǔn)備金，以及2.87億美元的CDO準(zhǔn)備金。
預(yù)測潛在損失達20億美元
因為在中行的澄清公告中并未公布美次債損失的具體情況，外界猜測，即便不像外電報道的那樣嚴(yán)重，中行的盈利預(yù)期也不容樂觀，該行的美次債損失可能遠大于預(yù)期。
穆迪副總裁兼高級分析師蒼宇表示：“事實上，我們預(yù)期中國銀行的全年按市值減值潛在損失會達到近20億美元，其中3億美元似乎已經(jīng)在第三季度作出了撥備。”
穆迪的估計是利用其內(nèi)部建立的壓力測試計算得出，這一壓力測試假設(shè)中行的已披露投資持有量為總投資持有量，而不是凈對沖或保證。根據(jù)中行披露，該行截至2007年9月底在次貸相關(guān)投資的資產(chǎn)組合為79億美元，其中包括74.9億美元的資產(chǎn)支持證券(ABS)和4.95億美元的債務(wù)抵押證券(CDO)。截至2007年6月底，這些投資當(dāng)中有75%獲得了Aaa評級、22%獲得了Aa評級、而獲得A評級的不足3%。穆迪壓力測試的結(jié)果顯示，中行的ABS持有量的估計潛在損失平均為25%，而其CDO持有量的估計潛在損失則平均為40%。 |