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歲末年初，2007年基金投資業(yè)績的答卷逐步亮相。其中，債券型基金作為低風險的投資品種，平均收益達到23.56%，比2006年提高了7.4個百分點。隨著市場環(huán)境的不確定性逐漸增強，債券型基金在資產配置中的重要性開始被越來越多的投資者認識。盤點2007年債券型基金可以歸納出三大看點。
看點一：超越股票型基金拔得月度頭籌
2007年11月，股市進入調整期。Wind數據統(tǒng)計顯示，當月16只開放式指數型基金的平均凈值增長率為-6.55%，239只偏股型基金的平均凈值增長率為-6.28%。此前一直被人冷落的債券型基金，卻在這輪大幅調整中表現出了頑強的抗跌性，當月平均凈值增長率為2.08%。
當大盤踏著震蕩調整的步伐進入2008年，市場人士對后市的判斷有兩點高度一致：一是認為在宏觀經濟持續(xù)向好和企業(yè)盈利能力繼續(xù)增強的背景下，市場還會重拾升勢；二是2008年市場很難重演前兩年股指急劇上揚的形態(tài)。
因此，未來如果資產配置中只有股票型和混合型基金等高風險的基金品種，一旦市場出現結構性調整，系統(tǒng)性風險將會迅速放大。為更好防范市場風險，市場分析人士普遍建議投資者加大債券型基金等低風險產品的配置比例。
看點二：中短債基金忙轉型收益規(guī)模雙增長
2007年度，市場上僅有的七只中短債基金產品有六只轉型，僅剩下了一只嘉實超短債基金。自從2006年新股發(fā)行重新啟動以來，參與新股申購作為一個風險低的投資項目，對于低風險偏好的機構有明顯的吸引力。在此背景下，中短債基金紛紛轉型，增加了可轉債和申購新股的投資品種。
目前已經轉型的幾只中短債基金，受益于去年下半年H股回歸以及可轉債市場的紅火，收益率頗為可觀。幾何式增長的業(yè)績，也給轉型后的中短債基金帶來了規(guī)模發(fā)展的契機。如首只轉型的中短債基金——南方多利增強債券基金，晨星數據顯示，自2007年8月28日上市以來截至2007年底，收益率達到了9.78%，遠遠超出其轉型之前的17個月的整體收益率。
看點三：長期看好債券型基金市場空間可期
2007年度，盡管債券型基金的業(yè)績表現和抗跌能力頗為突出，規(guī)模也因中短債基金轉型而壯大，可與火暴異常的偏股型基金的市場規(guī)模相比仍非常懸殊。Wind數據顯示，截止2007年年底，在所有基金資產中，股票型和混合型基金占比超過90%，而債券型基金占比不足4%。
對比國際經驗可以發(fā)現，成熟市場的債券型基金大都與股票型基金、貨幣基金并駕齊驅，如美國市場的債券型基金數量占其基金總數的1/4。因而從長遠來看，中國債券型基金產品的發(fā)展空間非常巨大。
事實上，2007年在股票市場一片火熱的背景下還是有基金公司推出了新的債券型基金產品。國投瑞銀基金公司推出了穩(wěn)定增利債券型基金于2007年12月17日開始發(fā)行，該基金兼顧債券投資和新股申購，通過投資國債、金融債、企業(yè)債、可轉換債券、短期融資券、銀行存款等固定收益證券品種獲取穩(wěn)定收益，同時通過積極參與一級市場新股申購或增發(fā)新股追求一定的進取，力求獲得高于業(yè)績比較基準的投資收益。
結合近期管理層提出的“要加快發(fā)展債券市場，擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模，大力發(fā)展公司債券”的政策主張，可以預期，2008年中國債市會給債券型基金產品帶來更為寬廣的發(fā)展契機。 |