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黨的十七大報(bào)告提出“發(fā)展各類金融市場(chǎng)”，兩場(chǎng)探討金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的論壇已在京閉幕，金融衍生品市場(chǎng)這個(gè)國(guó)內(nèi)新興的金融市場(chǎng)魅力可見(jiàn)一斑。中國(guó)人不久會(huì)發(fā)現(xiàn)，嵌入衍生品的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品將日益繁多。
在這個(gè)“跨市場(chǎng)”的金融領(lǐng)域，股指期貨漸行漸近，銀行間利率互換日趨活躍。對(duì)此，銀證保等金融機(jī)構(gòu)努力擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍，“加強(qiáng)和改進(jìn)金融監(jiān)管”的市場(chǎng)需求日益強(qiáng)烈。
銀行業(yè)：瞄準(zhǔn)衍生品、資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)型
“衍生品業(yè)務(wù)不僅是一個(gè)新的盈利模式，更是我行實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要途徑。民生銀行正蓄勢(shì)待發(fā)、熱情百倍地迎接金融期貨的到來(lái)。”在27日的中國(guó)金融衍生品大會(huì)上，民生銀行副行長(zhǎng)邵平充分表達(dá)了該行進(jìn)軍衍生品市場(chǎng)的熱情。
“貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)不可能割裂。”中國(guó)建設(shè)銀行首席風(fēng)險(xiǎn)官朱小黃說(shuō)，“大型銀行要想在金融市場(chǎng)取得地位，不可能離開(kāi)投行業(yè)務(wù)。”1995年，建行同摩根斯坦利合資組建了中國(guó)真正意義上的第一家投資銀行中國(guó)國(guó)際金融有限公司。
同時(shí)，銀行間衍生品市場(chǎng)的發(fā)展日益活躍。25日舉行的場(chǎng)外金融衍生產(chǎn)品發(fā)展論壇透露的數(shù)據(jù)顯示，今年1至9月，債券遠(yuǎn)期成交量同比增長(zhǎng)一倍多；利率互換和人民幣外匯掉期交易量同比分別增長(zhǎng)4倍和11倍。
證券業(yè)：謀求衍生品與現(xiàn)貨交易大融合
“現(xiàn)在世界上單一從事股票的交易所已經(jīng)越來(lái)越少，交易所已經(jīng)成為金融市場(chǎng)的核心。”在金融衍生品大會(huì)上，深圳證券交易所副總經(jīng)理周明著力強(qiáng)調(diào)了發(fā)展交易所衍生品的意義。
上海證券交易所副總經(jīng)理劉世安則重點(diǎn)介紹了上證所的行動(dòng)：為了滿足衍生品市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)指數(shù)產(chǎn)品的需要，上證所先后推出上證50指數(shù)等，并于2005年推出國(guó)內(nèi)第一只基金指數(shù)交易產(chǎn)品上證50ETF產(chǎn)品，上證180ETF隨之推出。
此外，證券公司參與金融衍生品市場(chǎng)同樣充滿熱情。備戰(zhàn)股指期貨的一年中，由證券公司控股的期貨公司由10%增至50%。
保險(xiǎn)業(yè)：與金融衍生品市場(chǎng)互動(dòng)發(fā)展
上半年，保監(jiān)會(huì)公布保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法草案，允許保險(xiǎn)資金進(jìn)行“包括衍生工具在內(nèi)的其他投資”。不過(guò)，在保監(jiān)會(huì)主席助理袁力眼中，保險(xiǎn)業(yè)不只是金融衍生品市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者。
“保險(xiǎn)與金融衍生品同是重要的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，兩者的互動(dòng)發(fā)展已成為國(guó)際上的大趨勢(shì)。”袁力在金融衍生品大會(huì)上說(shuō)。隨著巨災(zāi)債券和期權(quán)等衍生品的發(fā)展，保險(xiǎn)市場(chǎng)傳統(tǒng)以再保險(xiǎn)為主的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制開(kāi)始擴(kuò)大到資本市場(chǎng)。
金融衍生品的發(fā)展使跨市場(chǎng)聯(lián)合監(jiān)管的需求日益迫切。8月13日，在證監(jiān)會(huì)的部署和協(xié)調(diào)下，中金所與上證所、深證所、中國(guó)證券登記結(jié)算公司和中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心簽署了跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)作系列協(xié)議，證券市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)聯(lián)合監(jiān)管邁出重要一步。
對(duì)于金融衍生品市場(chǎng)更高層次監(jiān)管，“金融期貨之父”梅拉梅德接受新華社記者專訪時(shí)說(shuō)，只有監(jiān)管部門的相互協(xié)作，才能有效監(jiān)管金融衍生品市場(chǎng)。他建議由央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)成立聯(lián)席會(huì)議制度，相關(guān)人員每月進(jìn)行至少一次會(huì)談。
(據(jù)新華社10月29日電) |