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 今年以來(lái)股指歷經(jīng)數(shù)次高位震蕩，指數(shù)基金魅力不減，繼續(xù)領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)開放式基金。天相投資的最新統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度17只指數(shù)基金平均凈值漲幅達(dá)到140.48%，超過(guò)同期98只主動(dòng)型股票基金平均134.76%的凈值漲幅，指數(shù)基金成為牛市中的最大贏家。
針對(duì)指數(shù)基金炙手可熱的賺錢效應(yīng)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：在趨勢(shì)特征明顯的行情背景下，指數(shù)型基金的凈值漲跌總是會(huì)與市場(chǎng)同步，目前市場(chǎng)對(duì)指數(shù)基金的發(fā)展前景依然看好，只要牛市基礎(chǔ)不變，即使在震蕩上行的背景下，指數(shù)基金的收益空間仍然值得期待。
指數(shù)基金領(lǐng)跑開放式股票基金
天相數(shù)據(jù)顯示，在115只股票基金中，17只指數(shù)基金有12只排名在前60位。其中四只指數(shù)基金名列前十，深100ETF、紅利ETF、融通深100、華安MSCI分別位于第三、第八、第九和第十位。而長(zhǎng)城久泰、180ETF、萬(wàn)家180、融通巨潮、大成300和嘉實(shí)300排名也比較靠前。
憑借追蹤指數(shù)的良好表現(xiàn)，多只指數(shù)基金占據(jù)了凈值增幅榜前列。在開放式股票基金中，指數(shù)基金表現(xiàn)搶眼，平均業(yè)績(jī)超過(guò)主動(dòng)型基金。銀河證券基金研究員馬永諳指出，在牛市環(huán)境下，不論是單邊上漲還是震蕩上行，指數(shù)基金永遠(yuǎn)不會(huì)比主動(dòng)型基金的平均水平差。
萬(wàn)家基金相關(guān)人士也強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)牛市特征并未改變，對(duì)于基金投資者，在市場(chǎng)震蕩上升的行情下指數(shù)基金定投優(yōu)勢(shì)顯著，市場(chǎng)的震蕩也為投資者提供了降低倉(cāng)位成本的契機(jī)。
記者獲悉，指數(shù)基金的一個(gè)重要好處是風(fēng)險(xiǎn)控制和降低平均成本。而國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)也表明，交易費(fèi)用低、流動(dòng)性好、分散投資的指數(shù)基金是坐擁牛市、分享高收益的良好選擇。
投資優(yōu)勢(shì)鑄造指數(shù)基金輝煌
指數(shù)基金就是選擇一個(gè)特定市場(chǎng)的指數(shù)進(jìn)行跟蹤，根據(jù)指數(shù)的成分股(計(jì)算指數(shù)時(shí)使用的股票)來(lái)構(gòu)造投資組合，使得基金的收益與這個(gè)市場(chǎng)指數(shù)的收益大致相同，從而達(dá)到一個(gè)被動(dòng)地投資于市場(chǎng)的效果。這是一種以擬合目標(biāo)指數(shù)、跟蹤目標(biāo)指數(shù)變化為原則，以期實(shí)現(xiàn)與市場(chǎng)同步成長(zhǎng)的基金品種。對(duì)于投資者而言，選擇了指數(shù)基金就等于同時(shí)購(gòu)買了構(gòu)成指數(shù)的各種證券。
今年前三季度的基金業(yè)績(jī)已經(jīng)證明，在以牛市為主基調(diào)的行情中，基金經(jīng)理很難憑借主動(dòng)性的資產(chǎn)配置來(lái)獲得超額收益，指數(shù)型基金是在牛市中最具投資價(jià)值的基金品種之一。在對(duì)下半年行情的判斷上，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期良好，指數(shù)基金業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)樂(lè)觀，四季度有望繼續(xù)上漲。但同時(shí)也提醒廣大投資者，投資指數(shù)基金要對(duì)基礎(chǔ)市場(chǎng)行情發(fā)展趨勢(shì)做出客觀判斷，從而有效地分散風(fēng)險(xiǎn)。
如果要選擇指數(shù)基金作為投資目標(biāo)，那么投資者首先要了解指數(shù)基金的大體類別和特點(diǎn)。根據(jù)指數(shù)基金本身的投資風(fēng)格，可以把指數(shù)基金分為純被動(dòng)型指數(shù)基金和增強(qiáng)型指數(shù)基金兩類。前者是完全意義上的指數(shù)基金，后者也被稱作為優(yōu)化指數(shù)型基金，在跟蹤標(biāo)的指數(shù)的同時(shí)加入了一定比例的積極投資成分；根據(jù)基金所跟蹤的股價(jià)指數(shù)的特點(diǎn)，指數(shù)型基金還可以進(jìn)一步被細(xì)分為綜合型指數(shù)基金、按照板塊分類的局部型指數(shù)基金、行業(yè)指數(shù)基金、混合型指數(shù)基金等；根據(jù)所跟蹤指數(shù)涉及的資產(chǎn)類型的差異，可以將指數(shù)基金分成股票指數(shù)基金、債券指數(shù)基金、不動(dòng)產(chǎn)指數(shù)基金等。
指數(shù)基金運(yùn)作的核心是通過(guò)被動(dòng)地跟蹤指數(shù)，在充分分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，獲取市場(chǎng)的平均收益。
指數(shù)基金最突出的特點(diǎn)有以下三項(xiàng)：首先是費(fèi)用低廉，由于指數(shù)基金采取持有策略，無(wú)需經(jīng)常換股，因此管理費(fèi)用低于積極管理的基金，可以降低平均成本。其次是分散風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)基金廣泛地分散投資，任何單個(gè)股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成影響，而且在長(zhǎng)期市場(chǎng)中，指數(shù)基金投資期限越長(zhǎng)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越低，平滑市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)顯著。第三是延遲納稅，由于指數(shù)基金持有股票的換手率很低，每年所交納的資本利得稅很少，再加上復(fù)利效應(yīng)，延遲納稅會(huì)給投資者帶來(lái)很多好處。此外，簡(jiǎn)化的投資組合還會(huì)使基金管理人不需頻繁地接觸經(jīng)紀(jì)人，也不用選擇股票或者確定市場(chǎng)時(shí)機(jī)。
三大標(biāo)準(zhǔn)確立投資策略
面對(duì)人氣居高不下的指數(shù)基金，專家指出：指數(shù)基金在長(zhǎng)期市場(chǎng)中表現(xiàn)最為優(yōu)異，長(zhǎng)期投資理念是定期定額累積財(cái)富最重要的原則，指數(shù)型基金的投資可以參照以下幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。
其一，看股市趨勢(shì)決定策略。銀河證券研究中心王群航指出，指數(shù)型基金投資一定要基于對(duì)基礎(chǔ)市場(chǎng)行情發(fā)展趨勢(shì)的明確判斷，否則將會(huì)面臨坐“過(guò)山車”的窘境，因?yàn)樵谮厔?shì)特征明顯的基礎(chǔ)市場(chǎng)行情背景下，指數(shù)型基金的凈值漲跌表現(xiàn)總是會(huì)與市場(chǎng)同步。
其二，根據(jù)歷史業(yè)績(jī)選擇。歷史業(yè)績(jī)始終是判斷基金未來(lái)成長(zhǎng)性的最好標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于長(zhǎng)期投資或?qū)ΜF(xiàn)金流有一定要求的投資者來(lái)說(shuō)，可以考慮保持良好的分紅記錄的指數(shù)基金。由于指數(shù)基金被動(dòng)地跟蹤標(biāo)的指數(shù)，倉(cāng)位的調(diào)整等自然沒(méi)有主動(dòng)型基金靈活，投資者可以根據(jù)歷史數(shù)據(jù)加以分析。在嚴(yán)格復(fù)制指數(shù)的指數(shù)型基金中，萬(wàn)家上證180、華夏上證50ETF和嘉實(shí)滬深300等均表現(xiàn)出較高的跟蹤目標(biāo)指數(shù)的水平誤差，而在增強(qiáng)型指數(shù)基金中，包括易方達(dá)上證50、華安MSCI中國(guó)A股和長(zhǎng)城久泰中標(biāo)300等業(yè)已顯現(xiàn)其較高管理能力。
其三，根據(jù)交易成本各取所需。由于不同主要股票市場(chǎng)指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)和收益增長(zhǎng)息息相關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)低伴隨著穩(wěn)定的表現(xiàn)，而較高風(fēng)險(xiǎn)則伴隨較高回報(bào)，投資者可以根據(jù)自己的投資偏好加以選擇。對(duì)于期望借助指數(shù)基金進(jìn)行波段操作賺取差價(jià)收益的投資者來(lái)說(shuō)，選擇交易成本較低的指數(shù)基金尤其有必要。從目前已有產(chǎn)品的費(fèi)率來(lái)看，ETF指數(shù)基金的交易成本較低，在二級(jí)市場(chǎng)的一個(gè)買賣來(lái)回，交易傭金一般不超過(guò)0.6%。在普通開放式指數(shù)基金中，融通深證100指數(shù)、華安中國(guó)A股、大成滬深300的交易成本相對(duì)較低。此外，在不同的時(shí)間段來(lái)衡量不同股票指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)收益，也呈現(xiàn)不同的變化和趨勢(shì)。 |