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| 2007-09-24 作者:民族證券 徐一釘 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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目前國內(nèi)外市場不確定因素很多。
9月21日，美聯(lián)儲主席伯南克表示，房價疲軟、利率下調(diào)意味著次級貸違約可能繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)次優(yōu)、可變利率抵押貸款市場將出現(xiàn)更多的拖欠和喪失抵押品贖回權(quán)現(xiàn)象。雖然A股市場還可能創(chuàng)出新高，但進(jìn)入調(diào)整的股票數(shù)量在增加，保持活躍的股票數(shù)量逐漸減少，表明短期內(nèi)滬深股指上漲的空間已不大。
今年七次提高存款準(zhǔn)備金率，五次提高存貸款利率，一次下調(diào)利息稅，盡管對A股市場都沒有產(chǎn)生沖擊，但這些因素累加到一定的程度，對A股市場會有壓力。進(jìn)入9月后，新股發(fā)行明顯提速，先后有北京銀行、建設(shè)銀行、中海油服、神華能源等超級大盤股發(fā)行。據(jù)Wind資訊，9月至今，已公告15家公司IPO，預(yù)計(jì)募集資金1400億左右，創(chuàng)出單月新股募集資金記錄。雖然A股市場流動性過剩，但新股上市后對A股市場資金壓力很大，資金與籌碼失衡的狀況得到明顯改觀。9月20日滬深股指再創(chuàng)歷史新高后，馬上推出中石油A股首發(fā)申請9月24日上會，透視出管理層通過擴(kuò)大供給，降溫股市的思路。
隨著上證綜指不斷創(chuàng)出歷史新高，管理層也通過規(guī)范、完善A股市場等其它路徑給股市降溫。1、9月14日，證監(jiān)會副主席屠光紹稱“公司債啟動時機(jī)成熟”。9月21日，長江電力公司債獲準(zhǔn)發(fā)行；2、9月19日，證監(jiān)會規(guī)范上市公司并購重組，集中發(fā)布六部規(guī)范上市公司并購重組的法規(guī)和規(guī)范性文件，從不同角度對現(xiàn)有上市公司并購重組規(guī)則體系做了完善；3、9月19日，為打擊操縱市場及內(nèi)幕交易行為，證監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范上市公司信息披露及相關(guān)各方行為的通知》；4、9月20日，證監(jiān)會、發(fā)改委等12個部委完善12個部委間上市公司監(jiān)管常態(tài)機(jī)制，進(jìn)一步推進(jìn)監(jiān)管部門間的溝通協(xié)作和共同監(jiān)管。此外，9月5日華夏復(fù)興基金發(fā)行結(jié)束后，至今沒有一家新基金發(fā)行。
2007年第三季度調(diào)查中，銀行家判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“偏熱”或“過熱”的比例升至83%，銀行家對未來宏觀經(jīng)濟(jì)的信心繼續(xù)回落。雖然調(diào)查顯示，第三季度銀行業(yè)景氣指數(shù)保持在70.6%的高水平，相比歷年同期再次大幅提升，連續(xù)六個季度實(shí)現(xiàn)攀升。但建設(shè)銀行最新報告指出，雖然當(dāng)前我國并沒有典型的次級住房抵押貸款市場，但我國住房按揭貸款同樣有風(fēng)險，并正逐漸步入違約的高風(fēng)險期。近期管理層不斷對投資者的風(fēng)險教育，已經(jīng)影響到各類投資者的持股信心，上證綜指在5400點(diǎn)的震蕩就是這方面的反映。
9月18，美聯(lián)儲四年來首度降息50個基點(diǎn)，強(qiáng)化了美元繼續(xù)貶值的趨勢，并刺激國際原油、黃金等有色金屬價格上漲。目前看美元對全球主要貨幣將繼續(xù)貶值，將繼續(xù)拉高國際原油等資源商品的價格。國際原油價格與國際煤炭價格關(guān)聯(lián)度很高，進(jìn)而推高國際、國內(nèi)煤炭的價格，并帶動國內(nèi)煤炭價格的上漲，故此煤炭股、部分有色金屬股受到資金的追捧。而隨著建設(shè)銀行的上市，可供投資者選擇的銀行進(jìn)一步擴(kuò)大，銀行股也不在是稀缺資源，再加上目前它們過高的估值，銀行股可能要休息一段時間，形態(tài)顯示多數(shù)銀行股已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整。而深萬科A、保利地產(chǎn)等一線地產(chǎn)股、部分二線地產(chǎn)股調(diào)整的趨勢更加明顯，大家預(yù)期的新房控措施出臺前，房地產(chǎn)股恐怕也難有好的表現(xiàn)。
平煤天安(601666)：公司地處中原腹地，鄰近中南、華東缺煤省份，區(qū)位優(yōu)勢十分明顯。公司所產(chǎn)煤種為焦煤、1/3焦煤和肥煤，是中南地區(qū)最大的煉焦煤生產(chǎn)基地，旗下?lián)碛?1座煤礦，核定總產(chǎn)能達(dá)到2440萬噸，煤炭保有儲量達(dá)到22.1億噸，可采儲量將達(dá)到12.5億噸，礦井平均剩余服務(wù)年限在50年左右。平煤集團(tuán)煤種齊全，焦煤、電煤、瘦煤、無煙煤資源充足，是中國具有重要影響的電煤基地、煤化工基地和冶金煤基地，也是國家規(guī)劃建設(shè)的13家大型煤炭基地之一。受惠于平煤集團(tuán)的支持、平頂山地區(qū)的豐富資源儲備以及煤炭工業(yè)十一五規(guī)劃，未來公司煤炭資源的整合能力和獲取能力同樣不可小視。 |
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