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一家名不見經(jīng)傳的黃金制品企業(yè)，僅僅三年時間，竟然在全國15個城市吸引了700多名投資者進行所謂的“黃金期貨投資”，交易金額超過200億元。最近，這家從事地下期貨交易的公司終于被起訴。
其實，類似的地下期貨交易并不鮮見。值得反思的是，為何這樣的地下期貨交易屢禁不止，而且能吸引如此多的“投資者”和如此巨量的資金參與呢？
“黃金期貨交易”竟是“非法經(jīng)營”
日前，上海市黃浦區(qū)人民檢察院對上海聯(lián)泰黃金制品有限公司和王浩等5名公司高管提起公訴，上海市黃浦區(qū)人民法院對此案進行公開審理。
根據(jù)檢察機關的指控，2004年3月，由被告人王浩提議，與被告人洪慧、金昌南、程蕾商量后，注冊成立了聯(lián)泰黃金制品有限公司。
然而，這其實是一家“掛羊頭賣狗肉”的公司。據(jù)檢察機關稱，在開業(yè)前，王浩就設計了一套以買賣黃金為名進行黃金炒賣的經(jīng)營方法。開業(yè)后，聯(lián)泰公司在全國各地開設15個辦事處，對外謊稱是上海黃金交易所的二級會員單位，具有代理個人黃金買賣業(yè)務資格，向社會公眾發(fā)展客戶，經(jīng)營個人黃金期貨交易。
根據(jù)《期貨交易管理條例》的規(guī)定，任何機構或者市場，未經(jīng)國務院期貨監(jiān)督管理機構批準，采用集中交易方式進行標準化合約交易，同時采用以下交易機制或者具備以下交易機制特征之一的，為變相期貨交易：為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔保的；實行當日無負債結算制度和保證金制度，同時保證金收取比例低于合約(或者合同)標的額20%的。
上海聯(lián)泰公司的交易活動，一方面沒有得到國家主管部門的批準，同時符合上述兩大交易特征，因而被檢察機關指控為“變相黃金期貨交易”。
地下期貨交易時有發(fā)生
事實上，類似的變相期貨交易案，近年來多有發(fā)生。據(jù)浙江地方媒體報道，今年初，浙江省溫州工商部門連續(xù)查獲、取締兩家非法期貨公司。其中溫州金銀路投資有限公司涉嫌非法經(jīng)營黃金期貨案，是浙江省查獲的首例變相黃金期貨交易案。
據(jù)期貨業(yè)內人士介紹，就在上海期貨交易所的鋼材期貨品種遲遲不能推出之時，近年來，鋼材品種是變相期貨交易最為猖獗的對象之一。據(jù)《證券時報》報道，2005年，在一些“變相期貨”交易盛行的現(xiàn)貨市場中，板材價格從每噸6000元一路下跌到每噸3000元；有些品種的鋼材價格甚至還低于生產(chǎn)成本，使鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)苦不堪言，攪亂了生產(chǎn)企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，為經(jīng)濟的正常發(fā)展投下了陰影。而在前些年，一些現(xiàn)貨批發(fā)市場也多次以現(xiàn)貨的名義，進行非法的變相期貨交易，由于規(guī)則制度和管理不完善，多次引發(fā)惡性風險事件，造成不良的社會影響，干擾了正常的市場經(jīng)濟秩序。
不能重“堵”不重“疏”
在2003年現(xiàn)貨遠期市場中引發(fā)“瓊膠事件”后，商務部等有關部委曾對現(xiàn)貨遠期市場中存在的變相期貨交易進行過清理整頓。但是，這并沒有徹底杜絕一些現(xiàn)貨遠期市場進行變相期貨交易。今年4月，商務部又下發(fā)了“關于大宗商品交易市場限期整改有關問題”的通知，明確要求未經(jīng)中國證監(jiān)會批準，而采用集中交易方式進行標準化合約交易的機構或者市場，在今年9月30日前對變相期貨交易完成整改。
但據(jù)業(yè)內有關人士對記者表示，整改效果目前還很難評估。“一個很重要的原因，在于我們對期貨市場的發(fā)展思路存在誤區(qū)，防堵有余，疏導不足。盡管我國期貨市場近年來得到了突破性的發(fā)展，但是同中國市場經(jīng)濟發(fā)展的程度和企業(yè)對風險管理的要求相比，還存在很大差距。”萬達工業(yè)品與金融衍生品中心一位不愿具名的高級專家說。
復旦大學經(jīng)濟學院副教授丁純博士則表示，變相期貨交易之所以能夠一直存在并屢禁不止，一方面，固然有對現(xiàn)貨批發(fā)市場與期貨市場認識模糊的原因，另一方面更重要的是我國市場經(jīng)濟發(fā)展到今天這個程度，大量商品交易價格都是由市場決定的。“因此，人們價格避險的意識和需求日益強烈，而期貨市場一些大宗商品的期貨合約遲遲不能推出，還不能滿足現(xiàn)貨批發(fā)市場交易者的需求。在這種情況下，一些人在巨大利益的驅動下頂風而上。” |