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| 2007-07-16 民族證券 徐一釘 來源:經(jīng)濟參考報 |
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上周五，兩市A股成交836億元，跌破千億元水平，創(chuàng)出今年以來的第二地量(今年地量出現(xiàn)在2月5日)。998行情以來，兩市成交量階段性萎縮，往往伴隨著階段性調(diào)整。今年以來，A股市場前30個地量，除7月11日、12日、13日外，其余的27個地量都出現(xiàn)在1月至3月。歷史經(jīng)驗顯示：在新上升趨勢的確認以及市場形成新的熱點前，多數(shù)投資者處于觀望之中，使得成交量出現(xiàn)持續(xù)萎縮。交投不暢說明機構(gòu)不活躍，在失去賺錢效應(yīng)的光環(huán)后，投資者介入A股市場的熱情也隨著下降。因此成交量低迷，并不意味A股市場馬上出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。相反，沉悶走勢持續(xù)時間長了，一部分資金將流出股市去其它市場尋找機會。
今年2月5日至9日，A股市場出現(xiàn)周成交地量，共成交4965.111億元，印花稅、手續(xù)費流失29.79億元。從上周59.22億元的印花稅、手續(xù)費流失的速度看，A股市場上周的成交量并不是新的周成交地量。以0.3%的印花稅計算，筆者認為，日后A股市場周成交地量應(yīng)在2979億元上下。也就是說，A股成交量在目前的水平上還要萎縮近一半。
998行情以來的第四個平臺已經(jīng)形成，箱體在3400點-4335點。這個平臺的空間有935點、幅度為27.35%，比1238點-1308點的5.65%、1512點-1757點的16.20%、2541點-3049點的19.98%的空間都大。因此，在第四個平臺中的整理時間比前三個平臺要長，同時也要充分換手清洗獲利籌碼，并給新進場資金充分吸納的時間。
盡管滬深股市出現(xiàn)調(diào)整，但國內(nèi)投資者顯得比以前成熟，偏股型基金總體略有凈申購，使得基金重倉股成為市場的穩(wěn)壓器。而ST股、題材股在下跌50%左右后，很多籌碼也被套牢者鎖定。但7月7日的長陽線，是否說明中期調(diào)整已經(jīng)結(jié)束？筆者認為尚早，首先、前周五以來的反彈，市場缺乏主線；其二、歷史經(jīng)驗顯示，超跌反彈主導(dǎo)的行情不可能走得太遠；其三、即使是平臺整理，在新平臺內(nèi)的換手率還不夠。4312點至3563點的調(diào)整，上證指數(shù)最大下跌了749點，幅度為17.37%，對已離場的大資金吸引力并不大。7月7日以來，A股市場進入日循環(huán)反彈周期，但反彈至今卻顯得十分疲弱，再次考驗3500點的危險仍然沒有消除。
國家信息中心最新經(jīng)濟展望認為，今年全年居民消費價格指數(shù)將上漲3.3%，并建議再加息并停征利息稅。由于食品以及相關(guān)商品價格上漲依然比較快，部分機構(gòu)預(yù)計6月份CPI同比上漲超過4%。本周國家統(tǒng)計局將公布6月份CPI等指標，目前看6月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)不樂觀，對于貨幣緊縮的預(yù)期再度升溫，取消、調(diào)整利息稅或加息已進入倒計時，很多投資者因此選擇觀望。目前市場做多力量主要來自存量資金，這些資金還要應(yīng)對越來越多解禁的大、小非，以及IPO、定向增發(fā)等融資，能維持目前震蕩整理的走勢已經(jīng)顯得很吃力。近期，A股市場反彈主要依靠指標股，但是這種狀況很難持久，要么題材股、ST股跟隨指標大面積反彈，要么是指標股反彈結(jié)束后進入調(diào)整，A股市場已經(jīng)進入十字路口。
中國人壽(601628)：公司是中國最大的人壽保險公司，擁有全國人壽保險企業(yè)中覆蓋最廣最深的分銷網(wǎng)絡(luò)、全國性的客戶群，其個人業(yè)務(wù)、團體業(yè)務(wù)、短期險業(yè)務(wù)均處于市場領(lǐng)先地位，品牌價值在我國保險行業(yè)排名第一。公司是中國最大的保險資產(chǎn)管理者和最大的機構(gòu)投資者之一，截至2006年12月31日，公司的總資產(chǎn)規(guī)模達6853.67億元，投資資產(chǎn)規(guī)模達6517.47億元，其投資的已上市公司股權(quán)截止到2007年6月22日，賬面增值了213.94億元。 |
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