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今年以來，由于股市賺錢效應(yīng)持續(xù)好看，使得新基金發(fā)行熱度不減。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，盡管上半年新發(fā)基金數(shù)(不含“封轉(zhuǎn)開”基金)只有24只，不足去年上半年新發(fā)基金數(shù)的一半，但就募集資金的總體規(guī)模而言，卻和去年同期不分伯仲。
業(yè)內(nèi)人士表示，新基金的發(fā)售受到了廣大投資者的踴躍認(rèn)購，百億以上的巨型基金不斷增加，新基金正在快速“長大”。但是，從基金熱賣之后的業(yè)績表現(xiàn)來看，多數(shù)新基金較老基金并不具備明顯的優(yōu)勢。投資者在對基金種類的選擇上存在著一些非理性的成分，專家指出，過分看重新基金的低價(jià)格，以及盲目丟掉老基金或者新基金等行為都是不可取的。
新基金發(fā)行“暗中發(fā)力”
最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年以來一共成立了24只新基金，平均每月僅為四只，在這24只新基金中，22只為偏股型基金，兩只為債券基金。而去年上半年在發(fā)的新基金達(dá)到了49只，平均每月達(dá)到八只。
盡管新基金發(fā)行的速度有所放緩，但是就整體規(guī)模而言卻并未減少。今年上半年已經(jīng)成立的23只新基金共募集1928.6億份，和去年上半年新基金發(fā)行規(guī)模1954.2億份基本相當(dāng)，平均每只新基金發(fā)行規(guī)模達(dá)到84.1億份。由于益民創(chuàng)新基金仍在發(fā)行期，如果算上該基金的募集規(guī)模，今年上半年新基金發(fā)行規(guī)模同比略有增長。
在新基金發(fā)行放緩的同時(shí)，由于“封轉(zhuǎn)開”到期而集中募集了11只基金，從一定程度上緩解了新基金的不足。此外，監(jiān)管層今年以來還相繼批準(zhǔn)了20多只基金的拆分方案，這些基金盡管不增加基金總數(shù)量，但是也為股市提供了新增資金。
新基金的稀缺性進(jìn)一步促進(jìn)了投資者認(rèn)購的踴躍程度。統(tǒng)計(jì)顯示，在大部分基金都實(shí)行限額認(rèn)購的情況下，22只偏股型基金首募合計(jì)達(dá)1977.53億份，平均單只基金首發(fā)份額為89.89億份。在這22只基金中，首募份額超過80億份的為16只，超過95億份的有11只。而今年以來實(shí)施封轉(zhuǎn)開的11只基金集中申購平均規(guī)模達(dá)到100.75億份，博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)基金擴(kuò)募后的基金份額更是高達(dá)132億份。
多重亮點(diǎn)遮不住“業(yè)績尷尬”
綜合業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)，今年年初以來新基金發(fā)行過程中，可謂是亮點(diǎn)頻出，給投資者留下了深刻的印象。
其一，單只基金發(fā)行規(guī)模大。從單只基金的發(fā)行規(guī)模來看，2006年單只基金平均發(fā)行規(guī)模不到50億元，但2007年即使有了發(fā)行限額和比例配售，很多基金依然只用不到一天就完成了百億規(guī)模的募集。
其二，發(fā)售時(shí)間短、速度快。這段時(shí)期以來，基金發(fā)行火暴，經(jīng)常一兩天的時(shí)間就會(huì)結(jié)束，有的甚至半個(gè)小時(shí)就完成了募集，多數(shù)基金都是提前結(jié)束發(fā)售，如上投摩根內(nèi)需動(dòng)力、易方達(dá)價(jià)值成長、長盛同治優(yōu)勢成長等，都是在巨量認(rèn)購份額下提前結(jié)束發(fā)售，顯示出投資者對新基金需求之猛。
其三，比例配售的方式成為流行。自第一只比例配售基金———招商核心價(jià)值基金公開發(fā)行以來，眾多基金公司紛紛效仿，一時(shí)間“比例配售”的方式成為時(shí)髦。其中，上投摩根內(nèi)需動(dòng)力限額發(fā)售100億份，而首日發(fā)售就超過900億份，配售比例將近10%，創(chuàng)下了好幾項(xiàng)紀(jì)錄。
其四，基金認(rèn)購驚現(xiàn)“打新股”模式提高中簽率。由于比例配售機(jī)制的出現(xiàn)，部分投資者將“打新股”的策略用到了基金認(rèn)購中，不少計(jì)劃買100萬份的投資者拿出500萬元認(rèn)購新基金，以提高確認(rèn)比例。
除了這些新的亮點(diǎn)之外，這些被廣大新基民寄予厚望的新基金，業(yè)績表現(xiàn)一直都是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，用新基金成立以來的收益率與同期上證指數(shù)漲幅相比，新基金平均落后大盤2.29個(gè)百分點(diǎn)，由于今年以來上證指數(shù)的漲幅僅為滬深300指數(shù)漲幅的一半，如果用滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)的話，可能落后的數(shù)字要更大。
而封轉(zhuǎn)開基金表現(xiàn)同樣落后于其他封閉式基金。今年以來共有11只封基完成了封閉轉(zhuǎn)開放并成功實(shí)施了擴(kuò)募。根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這11只基金今年以來的平均凈值增長率為63.41%，而同期其它封閉式基金的平均收益率為67.77%，平均落后4.36個(gè)百分點(diǎn)。
新基金對比老基金：各有優(yōu)劣
除了業(yè)績因素外，購買價(jià)格等因素也是選擇基金品種的重要參考指標(biāo)。通常情況下，新基金以一元面值發(fā)行，價(jià)格低，沒有申購費(fèi)用，使得其購買成本比買老基金低。而老基金申購價(jià)格通常高于一元，這是一些投資者忽略老基金、看重新基金的邏輯。
渤海證券分析師表示，基金的凈值高低僅反映了其過去所取得的利潤，和其未來的業(yè)績表現(xiàn)沒有實(shí)質(zhì)上的關(guān)系。所以，這種新基金便宜的邏輯并不科學(xué)。
老基金通常已經(jīng)運(yùn)作了一段時(shí)間，投資者對基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和能力有一定感性認(rèn)識(shí)，對其未來的投資業(yè)績的預(yù)測把握相對要大一些。而新基金的基金經(jīng)理如果是新人，那么投資者通常應(yīng)該考查一段時(shí)間，來熟悉其投資風(fēng)格并評判其投資能力。不過，現(xiàn)在越來越多的基金公司崇尚團(tuán)隊(duì)投資的模式，新基金的未來業(yè)績可能和整個(gè)投資團(tuán)隊(duì)的投資能力關(guān)聯(lián)度更大。所以，通過研判該基金公司其他基金的過往業(yè)績，或者該基金經(jīng)理所管理過的其他基金的業(yè)績，也可以較清晰地判斷出新基金未來表現(xiàn)的好壞。
廣東發(fā)展銀行北京分行金融理財(cái)師表示，目前在上證指數(shù)再次站上4000點(diǎn)以上后，趨勢是否改變？會(huì)否造就一個(gè)新的強(qiáng)勢牛市？這也是投資者選擇新基金還是老基金的重要依據(jù)。
通常來說，在震蕩市中，新基金因?yàn)檎幱诮▊}期，倉位調(diào)控比老基金更為靈活，因而較容易取得較好業(yè)績。而一旦市場加速上漲，老基金的優(yōu)勢則更為明顯。在持續(xù)牛市期間，老基金就像武器裝備齊全的士兵，隨時(shí)可以出征，而新基金則必須在持續(xù)走高的市場環(huán)境中緩慢建倉，逐漸熱身，不僅建倉成本高，而且容易錯(cuò)過突如其來的市場機(jī)會(huì)。
另外，一個(gè)基金公司管理的新老基金，因?yàn)楣灿靡粋�(gè)投資研究平臺(tái)，其投資品種的選擇上必有某些偏好。通常一個(gè)新的基金在建倉時(shí)，也會(huì)高比例買入同一公司其他基金持有的某些重倉股票。那么，新基金建倉時(shí)，老基金“借光”就很自然，這一點(diǎn)在新基金規(guī)模巨大時(shí)尤其明顯。
對待新基金也不可輕言拋棄
當(dāng)然，相比較而言，盡管新基金大多存在著這樣或那樣的弊端和瑕疵，但并不意味著做投資選擇時(shí)要刻意回避新基金，從而使基金投資從一個(gè)極端走向了另一個(gè)極端。
有些新基民對收益的預(yù)期很高，總是拿自己買的新基金和市場上的老基金或者其他同期發(fā)行的新基金去比，免不了抱怨自己的新基金簡直像“瘟雞”，凈值上漲太慢，想換品種。這也不是一種科學(xué)的態(tài)度。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金作為一種適合長期投資的產(chǎn)品，追求的是長期、穩(wěn)定的收益，如果投資者只看成立幾個(gè)月內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)，或者短期內(nèi)市場一有風(fēng)吹草動(dòng)就想贖回，這樣既增加交易成本也與長期投資的本意相去甚遠(yuǎn)。
所以，如果您已經(jīng)選擇了一只新基金，說明您認(rèn)可其投資策略和思路，不妨抱著一種“隔岸觀火”的心態(tài)——放手讓您選擇的基金經(jīng)理幫您去考慮如何選擇入場時(shí)點(diǎn)、選擇哪些股票的問題，他們自己就會(huì)和新老同行們比拼智力。不要忘了，即便是新基金，每周也要公布一次凈值，對基金經(jīng)理的壓力不言而喻。
另外，對新基金的業(yè)績也要客觀地看待，切不可操之過急。新基金初期可能因持倉比例不高，導(dǎo)致凈值增長不快，和老基金相比處于劣勢，但也正因?yàn)槠涑钟休^多的資金，可以及時(shí)選準(zhǔn)主流的熱點(diǎn)品種，使凈值較快增長、后來居上。
此外，新基金與同期發(fā)行的其他新基金的比較，意義也不大。每只新基金都有各自的建倉速度，每個(gè)基金經(jīng)理都有各自的投資風(fēng)格，對于仍處于建倉期的基金，由于倉位高低不同，并不適合過多地去和其他基金比較。 |