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在“股民”轉(zhuǎn)“基民”做基金選擇，以及原來的老基民重新對基金品種進行配置時，亟須改變過往對各個基金品種所形成的一貫印象。因為目前的基金創(chuàng)新步伐正在加快，不同基金品種的投資價值需要進行重估。
在經(jīng)歷了今年的“2·27”“4·19”和“5·30”三次股市大幅震蕩之后，不少股票投資者先前累積的收益，在短短幾天就快速攤薄甚至化為烏有，而多數(shù)的基金投資者卻有驚無險，損失相對較小。因此，現(xiàn)在許多投資者在自己的投資組合中增加了基金投資的比例。
不少業(yè)內(nèi)專家提醒，在“股民”轉(zhuǎn)“基民”做基金選擇，以及原來的老基民重新對基金品種進行配置時，亟須改變過往對各個基金品種所形成的一貫印象。因為目前的基金創(chuàng)新步伐正在加快，不同基金品種的投資價值需要進行重估。
封閉式基金：拉開創(chuàng)新大幕
記者從多個渠道獲悉，目前已有三家基金公司上報的創(chuàng)新封基方案在審批之中，其中大成和國投瑞銀的產(chǎn)品方案已經(jīng)過會，而最新上報產(chǎn)品方案的則是工銀瑞信基金公司。
從2001年開始，封閉式基金就持續(xù)遭受折價的困擾。設(shè)計創(chuàng)新封基的出發(fā)點就在于消除現(xiàn)有封基普遍存在的折價現(xiàn)象，大成和國投瑞銀的方案也都是以此為切入點。
國投瑞銀基金公司提出的主要創(chuàng)新思路是：基金由兩級份額組成，一為優(yōu)先級份額，一為普通級份額，兩級份額分別募集和計價，但資產(chǎn)合并運作，其根本區(qū)別在于收益分配權(quán)的差異。優(yōu)先級份額享有優(yōu)先分配權(quán)，并有多種收益分配及本金保護機制，但基金收益分配在滿足優(yōu)先級份額收益分配后的大部分將分配給普通級份額。
大成基金公司的設(shè)計思路是，通過改善基金治理結(jié)構(gòu)來消除折價率。如每年定期召開基金份額持有人大會，審議有關(guān)基金運作的重大事項；引入業(yè)績報酬和業(yè)績風(fēng)險準(zhǔn)備金，基金管理人可在符合一定條件的前提下，每年提取一次一定比例的業(yè)績報酬，同時每月從上月基金管理費中計提一定比例作為業(yè)績風(fēng)險準(zhǔn)備金，劃入業(yè)績風(fēng)險準(zhǔn)備金賬戶，用于在基金凈值增長率低于業(yè)績比較基準(zhǔn)時彌補持有人損失。
大成方案中還首次引入“救生艇”條款，基金成立后，若折價率連續(xù)幾十個交易日超過20%，基金可通過召開基金份額持有人大會，討論審議是否轉(zhuǎn)為上市開放式基金(LOF)的事項。
聯(lián)合證券基金研究員任瞳表示，創(chuàng)新型封基即將浮出水面，顯現(xiàn)了管理層支持封基發(fā)展的態(tài)度。專家預(yù)計，各具特色的創(chuàng)新型封基方案將會給封基二級市場行情帶來活力。
股票型基金：開放基金中的領(lǐng)跑者
相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前投資理財在城市居民中正逐步普及，中高收入城市居民持有投資理財產(chǎn)品的比例達到了62%，而在投資理財產(chǎn)品的分布上，開放式基金則是最主要的投資理財產(chǎn)品。
從整體上來看，雖然目前的行情尚處在頻繁震蕩中，但是股票型基金在規(guī)模龐大的開放式基金家族中仍然處于領(lǐng)跑者的位置。
從概率上講，投資股市獲得收益的可能性還是遠大于虧損。根據(jù)天相統(tǒng)計，今年5月份以來，截至6月14日，股票型開放式基金的份額凈值平均增長率達到14.2%，同期滬深300指數(shù)和上證指數(shù)則分別上升11.4%和5.1%，表明股票型基金份額凈值平均增長率優(yōu)于大盤走勢。
在股票型基金的不同類型中，從今年5月8日到6月14日期間，成長型開放式股票基金的凈值加權(quán)平均增長率最高，達到13.96%。行業(yè)型開放式股票基金的凈值加權(quán)平均增長率為13.82%，排在第二位。平衡型基金排在其后，加權(quán)平均凈值增長率為13.79%。在股票型基金中增值最少的是指數(shù)型基金，僅為11.48%。
專家認為，一般而言，在牛市環(huán)境中，股票型和其他偏股型基金獲得較高的股票持倉比例。而當(dāng)股市短期震蕩較為劇烈的時候，這些基金的風(fēng)險相對較高。此時選擇股債平衡、攻守兼?zhèn)涞钠胶庑突穑瑒t是個人投資者更為穩(wěn)健的投資之選。
貨幣基金：收益穩(wěn)定流動性好
在“基金熱”盛行的季節(jié)里，貨幣基金所受關(guān)注也開始升溫。在目前股市還未走穩(wěn)，而且又有加息預(yù)期的環(huán)境之下，流動性極好的貨幣市場基金受到那些基金觀望者、活期儲蓄存款投資者、一年期以下的定期儲蓄存款投資者的歡迎。
貨幣基金一方面具有與存款利息相當(dāng)甚至更高的收益，另一方面又和活期存款一樣方便，資金“T+1”日到賬。投資者可以視市場時機隨時贖回資金劃走。因此貨幣基金完全可以替代一年及以下的定期存款。
從去年底開始，貨幣基金收益率明顯抬升，已經(jīng)明顯上了一個臺階。截至6月14日，40只A級貨幣基金已經(jīng)有9只七日年化收益率超過2.4%，有的接近5%，已經(jīng)比存一年定期存款稅后利率2.448%合算。
專家認為，貨幣基金的收益率還有上升的空間。貨幣基金投資范圍決定了其投資領(lǐng)域主要在債券和貨幣市場。在目前央行持續(xù)收緊流動性的背景下，預(yù)計貨幣和債券市場收益率還會上升，最近一期1年期國債已經(jīng)體現(xiàn)這一趨勢。與此同時，在中國經(jīng)濟已經(jīng)進入加息周期的情況下，連續(xù)加息雖然對貨幣市場基金的短期收益形成不利影響，但其中長期預(yù)期收益將隨市場基準(zhǔn)利率的抬高而不斷看漲，是加息周期中的主要受益者之一。
保本基金：市場擴容帶來新機遇
就在眾多基金公司紛紛將注意力集中在封基創(chuàng)新和機遇層出的開放式基金的時候，剛成立不久的金元比聯(lián)基金管理公司卻另辟蹊徑，即將在近期推出其第一只保本基金產(chǎn)品——寶石動力保本混合型基金。這也是在繼銀華保本、萬家保本、國泰金象等保本基金之后，我國資本市場上即將面世的第七只保本基金。
據(jù)了解，金元比聯(lián)基金管理公司是由金元證券有限公司和比利時聯(lián)合資產(chǎn)管理有限公司共同發(fā)起設(shè)立的中外合資基金管理公司。
根據(jù)專家介紹，保本基金在香港等地被稱為“保證基金”，是以保本和增值為目標(biāo)，主要投資于風(fēng)險很低、高分紅和回報的證券，以保證投資者到期能得到本金加收益的基金。保本基金一般能獲得高于同期銀行存款利息的回報，是一種儲蓄替代產(chǎn)品，一般規(guī)定一定的封閉期限，屬于“半封閉”的開放式基金。
相比于儲蓄、購買國債，保本基金目前在投資者中的知名度還較低。“主要是投資者對該產(chǎn)品不了解。由于保本技術(shù)不成熟，擔(dān)保方難以尋找，國內(nèi)保本基金這些年發(fā)展很緩慢。”金元比聯(lián)基金管理公司總經(jīng)理易強對記者說，“隨著投資渠道的拓寬，市場需要更多的保本基金產(chǎn)品。”
據(jù)了解，截至目前，我國證券市場上共計發(fā)行了六只保本型基金，總份額在100億左右，占整個基金市場的2%左右。據(jù)資料顯示，在2006年單邊上揚的牛市，保本基金的平均絕對收益率達到了27.52%。
市場人士表示，保本基金大力發(fā)展后，將與目前市場上的開放式基金、封閉式基金等基金產(chǎn)品構(gòu)成一個較為完整的投資梯隊，更方便不同投資目標(biāo)和不同投資偏好的投資者，也更有利于資本市場的發(fā)展。 |