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當很多人對“私募股權基金”這一名詞還不太熟悉的時候，眾多私募股權巨頭已經(jīng)登陸中國。2007年3月，橡樹資本管理有限公司北京辦事處正式設立，這是這家管理360億美元資產(chǎn)的私募股權公司在全球的第九個辦事處。而在橡樹資本北京辦公室的旁邊，就是在中國運營多年的凱雷私募股權資本公司北京辦事處。
6日至8日于天津舉行的“中國國際企業(yè)融資洽談會”上，將有來自美國、歐洲、日本等國家和地區(qū)的代表資本規(guī)模達300-500億美元的私募股權基金前來參會。
眾多國外私募股權如此“扎堆”前來，預示著中國的私募股權時代漸行漸近。
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6日至8日，“中國國際企業(yè)融資洽談會”將在天津舉行。這是我國首次舉辦以私募股權基金為主題的國家級展會，將有力推進私募股權基金在我國的發(fā)展。圖為天津濱海新區(qū)一景。本報資料圖片 | 國際私募股權基金蜂擁而至
“2007年第一季度，17只可投資于中國的亞洲私募股權基金實現(xiàn)募資75.64億美元，比去年同期上漲329.5%。如果沒有太大的市場波動，預計2007年全年國內的私募股權投資額將保持在100億美元以上。”這是一位市場人士日前在公開場合向媒體披露的數(shù)字。
而近年來，私募股權基金在中國頻頻出擊，投資規(guī)模和數(shù)量增長迅速之快令人吃驚。2002年9月，摩根士丹利等3家投資公司斥資5億元投資蒙牛乳業(yè)；2003年，新加坡政府投資公司和中國鼎暉向李寧公司投資1850萬美元；2004年9月，美國最大私募股權基金之一的新橋集團收購深發(fā)展股權。包括新東方、新浪在內的眾多中國著名企業(yè)都有私募股權基金作為幕后推手，而他們在投資之后的收益也頗為豐厚，摩根士丹利等3家投資公司在蒙牛乳業(yè)上市后就獲得約26億港元的回報，2005年以高盛為首的投資機構投資無錫尚德，伴隨其成功上市，在不到一年的時間內獲得了十幾倍的回報。
數(shù)據(jù)顯示，截止到2006年底，中國市場私募股權投資超過117億美元。
傳統(tǒng)行業(yè)成寵兒
“美國90年代私募股權投資的高峰發(fā)展期得益于高新技術的發(fā)展，前些年中國的私募股權投資也多集中在互聯(lián)網(wǎng)等高科技項目上，但是現(xiàn)在越來越多私募股權基金意識到，在中國，傳統(tǒng)行業(yè)的市場機會似乎更大。”在風險投資和私募股權投資領域工作多年，現(xiàn)任芝華財瑞咨詢有限公司CEO的劉軍對記者表示。
2006年，傳統(tǒng)行業(yè)共發(fā)生63起私募股權投資案例，占投資案例總數(shù)的56.8%。該行業(yè)投資金額為56.23億美元，占總投資額的47.8%。無論從投資案例數(shù)還是投資金額上看，傳統(tǒng)行業(yè)都位居私募股權投資第一位。國內創(chuàng)業(yè)投資與私募股權研究機構清科集團也曾預測，傳統(tǒng)行業(yè)依然將是2007年私募股權投資最為密集的行業(yè)。另外，服務業(yè)和生物醫(yī)藥行業(yè)也會受到私募股權基金越來越多的關注。
“2004年之后，中國開始涌現(xiàn)出各種各樣的市場機會，而私募股權投資也不僅僅限于網(wǎng)絡、IT等領域，而是更廣泛的深入到各個領域，其中不乏能源、礦產(chǎn)和物流等傳統(tǒng)行業(yè)，市場已經(jīng)告別了之前一窩蜂投高科技產(chǎn)品的時代，技術雖不先進但是市場前景好的項目才是投資者的寵兒。”劉軍說，“中國的私募股權投資回到了商業(yè)的基本面。”
業(yè)內人士表示，現(xiàn)在私募股權基金投資互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的態(tài)度反而越來越謹慎。
私募股權投資創(chuàng)造財富
“像微軟、谷歌、雅虎這樣的公司如果在創(chuàng)業(yè)初期沒有風險投資和私募股權投資的資金支持，很難形象他們現(xiàn)在會是怎樣，也許到現(xiàn)在我們都沒有聽說過他們的名字，當然這些技術成果也永遠只能是一個想法而無法被大多數(shù)人享用。”劉軍說。不可否認，在美國90年代的經(jīng)濟繁榮，私募股權基金發(fā)揮了很大作用。
中國人民銀行副行長吳曉靈在公開場合也曾經(jīng)表示，私募股權投資基金實際上是主要投資于未上市的企業(yè)股權，它將伴隨企業(yè)成長階段和發(fā)展過程培育公開上市的企業(yè)資源。因為它是對未上市的股權進行投資，因而它對企業(yè)早期、成長期和擴展期都發(fā)揮著比較大的作用，我們今天要大力提倡的，是對于中國實體經(jīng)濟有推動作用的私募股權投資基金。
深圳國際信托投資公司業(yè)務經(jīng)理徐亞男認為，雖然國內很多大企業(yè)有很好的產(chǎn)品和很高的市場占有率，但由于經(jīng)營機制等方面的原因，企業(yè)管理水平和經(jīng)營績效很差。對于引進私募股權的企業(yè)來講，除了能增加融資渠道之外，更為重要的一點是，在私募股權基金介入后，通過轉換經(jīng)營機制、加強企業(yè)管理，企業(yè)通常有很大的價值提升空間。
北京大學金融與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心何小鋒教授對記者表示，私募股權基金和證券投資基金不同，后者實現(xiàn)的是財富的轉移，而前者幫助企業(yè)成長，實現(xiàn)的是財富的創(chuàng)造。而在目前我國流動性過剩的情況下，私募股權投資增加了新的投資渠道，更有利于緩解流動性過剩的難題。“我國的金融機構有投資需求，但是銀行、保險投資股市都有限制，發(fā)展私募股權投資能夠滿足他們這方面的需求。” |