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面對(duì)股指期貨這一新投資產(chǎn)品的即將推出，眾多基金公司作何反應(yīng)？記者就此采訪了部分基金經(jīng)理和投資總監(jiān)。多數(shù)基金公司高層表示，目前正在為參與股指期貨積極準(zhǔn)備。不過(guò)，也有部分基金公司高層表示，由于股指期貨推出后對(duì)市場(chǎng)的影響具有較大的不確定性，所以在股指期貨推出初期，不打算參與股指期貨。
中郵基金投資總監(jiān)彭旭：引進(jìn)人才協(xié)助基金經(jīng)理投資期指。
股指期貨推出后放大了持有人的市場(chǎng)定價(jià)權(quán)力，有利于多空雙方力量更有效率地釋放，在牛市起到助漲、熊市起到助跌的作用。根據(jù)世界主要市場(chǎng)股指期貨推出前后樣本股的表現(xiàn)看，其標(biāo)的成分股的表現(xiàn)要優(yōu)于大盤。而中國(guó)股市的股指期貨成分股也將獲得功能性超額溢價(jià)。
中郵基金一直關(guān)注著股指期貨推出的進(jìn)度，同時(shí)也對(duì)公司人員進(jìn)行培訓(xùn)。目前，還不能準(zhǔn)確把握股指期貨推出的具體時(shí)間表，經(jīng)過(guò)分析，我們認(rèn)為股指期貨推出的相應(yīng)的技術(shù)準(zhǔn)備，包括期貨公司、券商和基金等各方面的準(zhǔn)備，以及各方參與者對(duì)心態(tài)的調(diào)整，都還需要時(shí)間。
證券市場(chǎng)最終會(huì)回到價(jià)值藍(lán)籌股尤其是權(quán)重股投資的時(shí)代，并且這個(gè)周期會(huì)隨著股指期貨的正式推出延續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。在時(shí)機(jī)成熟的時(shí)候，公司可能會(huì)對(duì)股指期貨相對(duì)應(yīng)的股票進(jìn)行投資結(jié)構(gòu)上的調(diào)整，堅(jiān)信我們能把握住這個(gè)轉(zhuǎn)折的機(jī)會(huì)，并且也會(huì)警惕由于股指期貨推出帶來(lái)權(quán)重股資本溢價(jià)過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。
中郵基金在投資風(fēng)格上傾向于穩(wěn)健和保守，在股指期貨推出以后，完全不參與的可能性不會(huì)很大，但是在參與的時(shí)候，也會(huì)把相應(yīng)業(yè)務(wù)比例進(jìn)行壓縮，盡量把風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的范圍之內(nèi)，從而確保投資的安全性。
在股指期貨推出后，風(fēng)險(xiǎn)因素將會(huì)釋放，同時(shí)對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，這也是全新的業(yè)務(wù)，不會(huì)像投資股票那樣把握得游刃有余。所以，屆時(shí)公司將會(huì)考慮引進(jìn)更多的專業(yè)人才，對(duì)股指期貨業(yè)務(wù)進(jìn)行管理，同時(shí)協(xié)助基金經(jīng)理對(duì)股指期貨進(jìn)行投資。
巨田基金投資總監(jiān)冀洪濤：股指期貨推出初期要非常慎重。
股指期貨推出來(lái)影響到底有多大，目前很難作出判斷。對(duì)于公募基金而言主要是套期保值，實(shí)現(xiàn)并保護(hù)持有人利益，在股指期貨推出來(lái)的初期肯定會(huì)非常慎重。如果對(duì)于市場(chǎng)判斷有分歧，基金并不一定要買入股指期貨，也可以減倉(cāng)操作。
經(jīng)過(guò)去年的價(jià)值回歸，權(quán)重股本身已不存在明顯低估，但對(duì)股指期貨推出后權(quán)重股的戰(zhàn)略地位，市場(chǎng)并沒(méi)有深刻的認(rèn)識(shí)。所以，對(duì)于部分優(yōu)質(zhì)的、尤其是成長(zhǎng)性較好的績(jī)優(yōu)權(quán)重股，應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)期戰(zhàn)略性持有。
泰達(dá)荷銀總經(jīng)理繆鈞偉：同時(shí)備戰(zhàn)股指期貨和股指期權(quán)。
根據(jù)研究，股指期貨的推出，不會(huì)改變市場(chǎng)的方向，但是，因?yàn)樗且粋�(gè)杠桿交易，所以肯定會(huì)加大整個(gè)市場(chǎng)波動(dòng)的幅度。
對(duì)基金公司來(lái)說(shuō)，能做的準(zhǔn)備應(yīng)該有兩個(gè)方面：第一個(gè)方面是，研究這個(gè)金融工具出來(lái)以后，它對(duì)現(xiàn)在所做投資以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)有什么樣的影響。在組織結(jié)構(gòu)上，公司投資部新設(shè)置一個(gè)金融工程部，現(xiàn)在已經(jīng)有人手充實(shí)進(jìn)來(lái)，這樣，在股指期貨馬上要進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)階段的時(shí)候，我們的工作也可以隨之展開。公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究也早就著手了，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)對(duì)基金的投資比例限制比較嚴(yán)，所以公司將來(lái)投資股指期貨，更多的是用來(lái)做一些風(fēng)險(xiǎn)管理和套期保值方面業(yè)務(wù)，而不是拿它來(lái)做一些投機(jī)性的活動(dòng)。
另一方面，就是以股指期貨推出為契機(jī)，以后可能會(huì)有越來(lái)越多以指數(shù)為標(biāo)的的金融衍生產(chǎn)品出來(lái)，股指期權(quán)等綜合性產(chǎn)品也可能相繼出臺(tái)，中國(guó)證券市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新步伐將會(huì)加速。 |