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| 2007-04-13 本報記者:張漢青 徐岳 來源:經(jīng)濟參考報 |
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隨著4月15日《期貨交易管理條例》正式實施日期的臨近，各商業(yè)銀行的參與籌備工作也在加速。跨進中金所第一批特別結(jié)算會員的門檻，成為各商業(yè)銀行面臨的最大誘惑，但是，目前從各方情況來看，商業(yè)銀行參與股指期貨的步伐不會很快，距離“金融期貨主力軍”目標還有很長的路要走。
新近頒布的《期貨交易管理條例》，破除了銀行、保險資金不能參與期貨交易的障礙。但中國金融期貨交易所結(jié)算部高級執(zhí)行總監(jiān)陳晗近日透露，從特別結(jié)算會員慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)槿娼Y(jié)算會員，逐漸成為金融期貨主力軍，將是商業(yè)銀行今后在金融期貨方面的主要發(fā)展軌跡。
在目前的結(jié)算體系架構(gòu)下，商業(yè)銀行參與股指期貨主要是成為中金所特別結(jié)算會員：充當期貨保證金存管銀行，提供資金清算服務，保障股指期貨保證金的封閉管理和運行。
業(yè)內(nèi)人士分析，中金所未來的產(chǎn)品推出計劃應該是：股指期貨——股指期權(quán)——利率期貨——匯率期貨。目前之所以引入商業(yè)銀行為特別結(jié)算會員，既由于商業(yè)銀行具備雄厚的資金實力，也是考慮到未來推出利率期貨和匯率期貨后，與其緊密相關(guān)的商業(yè)銀行可直接參與交易。
商業(yè)銀行對于參與股指期貨也呈謹慎樂觀態(tài)度。華夏期貨董事長梁峻認為，大型商業(yè)銀行希望成為特別結(jié)算會員有一個潛在的出發(fā)點，即其他商業(yè)銀行承接這項業(yè)務后，自己可能面臨客戶流失問題。而對于銀行來說，1億元的結(jié)算擔保金和相應的系統(tǒng)建設(shè)并不難達到。
民生銀行是較早參與股指期貨籌備工作的商業(yè)銀行之一，目前已經(jīng)先后完成了保證金存管系統(tǒng)和特別結(jié)算會員業(yè)務系統(tǒng)的建設(shè)工作，且進行了一段時間的測試。作為積極參金融期貨的商業(yè)銀行之一，民生銀行相關(guān)負責人認為，未來商業(yè)銀行參與期貨市場的最佳方式是成立具有法人資格的子公司。因為商業(yè)銀行作為特別結(jié)算會員參與期貨市場，對其代理結(jié)算的交易會員的很多風險難以預測和控制，面臨非常大的風險。
業(yè)內(nèi)人士分析，此想法雖然可達到提高服務水平、降低風險的目的，但目前還受困于中國金融體系的環(huán)境。北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越對此認為，雖然股指期貨屬于證監(jiān)會管理范圍，但隨著商業(yè)銀行的逐步參與，監(jiān)管向綜合化方向發(fā)展在所難免。這可能也將預示著我國混業(yè)經(jīng)營時代加速到來。
一些商業(yè)銀行人士還表示，在對交易會員追加保證金的通知義務和對交易會員強行平倉的問題上，商業(yè)銀行作為特別結(jié)算會員承擔了很大的風險。監(jiān)管部門對此應該加強期貨市場法律法規(guī)環(huán)境建設(shè)，使商業(yè)銀行的風險和收益對等。
據(jù)悉，在未來一段時間內(nèi)，監(jiān)管部門將陸續(xù)發(fā)布《商業(yè)銀行參與期貨結(jié)算業(yè)務管理辦法》等配套規(guī)定，確保銀行穩(wěn)健參與股指期貨。 |
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