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| 2007-03-21 本報記者:王文志 來源:經(jīng)濟參考報 |
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春節(jié)后開始發(fā)行的幾只新基金均在一天內(nèi)達到100億上下的銷售規(guī)模，由于各渠道的銷售限額有限，上柜的新基金甚至不到一個銷售日就會被搶購一空，基金一時變成了與春運期間的火車票一樣的“搶手貨”。盲目搶購新基金是否理性？新基金和老基金到底該選哪一個？記者采訪了光大保德信紅利基金經(jīng)理許春茂。
許春茂表示，新基金和老基金可以說各有優(yōu)劣。買基金實際上買的是一個投資組合，新基金的投資組合實際就是現(xiàn)金，在建倉過程中，如果市場處于下跌狀態(tài)，那么新基金因為倉位較輕，相對來說就會比較抗跌，短期的業(yè)績表現(xiàn)要比老基金好；但是如果市場處于上升狀態(tài)，那么新基金的倉位較輕，也就不能像老基金那樣分享牛市的收益。在目前市場處于長期牛市的大環(huán)境下，老基金更具相對優(yōu)勢。
另外，如果從建倉成本的角度上來說，在目前牛市階段肯定是老基金更占優(yōu)勢。以光大保德信紅利基金為例，該基金成立于去年3月，當(dāng)時市場剛剛突破1300點，平均估值只在16倍左右，而目前加權(quán)平均PE水平在25至30倍之間，可見老基金當(dāng)時的建倉成本之低。而當(dāng)初市場所呈現(xiàn)出的“估值洼地”，后來成為市場新增資金的追逐重點。也正因為如此，在光大保德信紅利的投資組合中，漲幅最高的個股在今年的前兩個月收益已經(jīng)達到130%，成就了光大保德信紅利基金今年以來34.32%的凈值增長率(截至3月9日)。
許春茂表示，與新基金相比，老基金最大的優(yōu)勢就是具有明確的過往業(yè)績可以參考，同時，經(jīng)過一段時間的運作，老基金已經(jīng)形成了較為鮮明、固定的投資風(fēng)格，有利于投資人評價其風(fēng)險收益水平，并據(jù)此作出投資決策。
光大保德信紅利基金就是一只具有鮮明投資風(fēng)格的基金產(chǎn)品。其以高分紅類股票為主要投資對象，兼顧當(dāng)期收益與資產(chǎn)的長期增值。高分紅類股票在為投資者帶來合理的增值空間的前提下，同時有著較好的風(fēng)險抵抗能力，對于那些既希望少承擔(dān)些風(fēng)險又不希望放棄股票市場可能帶來的較高收益的投資者，高分紅類股票無疑是較為合適的。
許春茂表示，在2006年三季度末，當(dāng)大部分投資人依然將眼光鎖定于金融、地產(chǎn)等行業(yè)時，光大保德信紅利基金已經(jīng)明確提出將關(guān)注重點轉(zhuǎn)向鋼鐵、有色、汽車等具有估值優(yōu)勢的行業(yè)，這些行業(yè)在后來為組合帶來了超額回報。同時，精選價值被低估、具有良好持續(xù)分紅能力及高成長性的個股是成就紅利基金良好業(yè)績的又一法寶。 |
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