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 3月1日，2007年第一期憑證式國(guó)債在各銀行承銷網(wǎng)點(diǎn)上柜銷售，因?yàn)楣墒薪诘拇蠓鹗帲衲甑氖灼趹{證式國(guó)債重新受到投資者的熱捧，投資者排隊(duì)申購國(guó)債的情形再度重現(xiàn)，國(guó)債的風(fēng)光與基金的熱銷不相上下。
據(jù)了解，07年一期憑證式國(guó)債發(fā)行總額300億元，其中三年期210億元，票面年利率3.39%；五年期90億元，票面年利率3.81%，與2006年發(fā)行的第四期和第五期憑證式國(guó)債票面利率持平。
這次國(guó)債的銷售回暖多少有點(diǎn)出乎銀行意料，由于股市的利好和對(duì)加息的預(yù)期，投資者購買國(guó)債的熱情從去年下半年開始逐漸降溫，06年第四、五期憑證式國(guó)債發(fā)行首日均出現(xiàn)了剩余國(guó)債的現(xiàn)象。但是，由于春節(jié)后股市的暴跌，許多持幣待購的投資者轉(zhuǎn)向了債券等低風(fēng)險(xiǎn)投資品種。在工行網(wǎng)點(diǎn)投資者吳先生對(duì)記者說，去年炒股趕上了這撥行情掙了些錢，春節(jié)前他剛清了倉，看到最近股市波動(dòng)太大，準(zhǔn)備退出來買點(diǎn)債券擱著。
建設(shè)銀行北京分行的理財(cái)顧問告訴記者，這期國(guó)債熱銷除了實(shí)際收益水平高于同期人民幣儲(chǔ)蓄外，節(jié)后閑散資金較多、股市近期大幅波動(dòng)以及人民幣理財(cái)渠道有限是主要原因。尤其是節(jié)后股市大幅震蕩，不少投資者，尤其是偏好安全性的中老年投資者轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型的投資策略，選擇了國(guó)債投資或者銀行的理財(cái)產(chǎn)品。
金邊債券受到穩(wěn)健型投資者追捧
一直以來，國(guó)債都因其低風(fēng)險(xiǎn)的特性被譽(yù)為“金邊債券”，受到穩(wěn)健型投資者的追捧，這次國(guó)債的熱銷讓大家再次感受到普通投資者對(duì)資金安全性的重視。
2月26日，曾出現(xiàn)過100億元建信優(yōu)化配置股票基金在一小時(shí)內(nèi)即被搶光的火爆場(chǎng)面，而3月1日的國(guó)債銷售也絲毫不遜色。當(dāng)日早晨，很多代售國(guó)債的銀行網(wǎng)點(diǎn)，因?yàn)榕抨?duì)購買的投資者過多，而不得不提前半個(gè)小時(shí)開門發(fā)號(hào)，許多代銷網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)半個(gè)小時(shí)之內(nèi)國(guó)債就已售罄。
“我們這點(diǎn)養(yǎng)老錢不求多高的回報(bào)，只要能報(bào)本，能比儲(chǔ)蓄利息高點(diǎn)就成了。”兩年前就退了休的謝大爺，起了個(gè)大早到建設(shè)銀行北京分行明日儲(chǔ)蓄所門口排隊(duì)，謝大爺告訴記者，退了休手里有些閑錢，存銀行吧利息有點(diǎn)低，前幾年在股市里又賠怕了，好歹買點(diǎn)國(guó)債沒什么風(fēng)險(xiǎn)。
“剛一開門，就有30多位客戶排隊(duì)等著買國(guó)債了，如果不提前來排隊(duì)基本就買不到。”建行明日儲(chǔ)蓄所的值班經(jīng)理告訴記者，他們儲(chǔ)蓄所有100萬元三年期國(guó)債、50萬元五年期國(guó)債的銷售額度，銀行規(guī)定每個(gè)客戶最高認(rèn)購50萬元，剛辦完手續(xù)的幾個(gè)顧客都是十幾萬元地買，如果想買還是趕緊到別的網(wǎng)點(diǎn)看看吧。
據(jù)記者了解，在北京地區(qū)，各承銷銀行總計(jì)50億元的額度只用半天時(shí)間就幾乎銷售一空。發(fā)行首日，工商銀行北京分行20億元國(guó)債基本售完，建設(shè)銀行北京分行的4.5億元額度也基本售罄，而農(nóng)業(yè)銀行北京分行的六億元、北京銀行的三億元、農(nóng)村商業(yè)銀行的2.4億元額度當(dāng)日全部售罄。和以往的申購情況相同，在這期國(guó)債銷售中，仍是三年期國(guó)債比五年期國(guó)債銷售得更快。
實(shí)際收益高于同期存款
由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面寬裕、銀行體系流動(dòng)性過盛，07年第一期憑證式國(guó)債利率水平較低，與上兩期憑證式國(guó)債持平，票面利率甚至低于同期銀行儲(chǔ)蓄存款，但剔除利息稅國(guó)債收益仍高于同期存款。
07年一期憑證式國(guó)債中，三年期國(guó)債票面年利率3.39%，五年期國(guó)債票面年利率3.81%，而同期的銀行儲(chǔ)蓄存款利率分別為3.69%和4.14%。
中行的理財(cái)顧問告訴記者，雖然這期國(guó)債的票面利率低于同期存款，但由于不上利息稅，對(duì)穩(wěn)健型投資者仍然有相當(dāng)?shù)奈ΑＲ砸蝗f元為例，在銀行存入利率為3.69%的三年期定期存款，到期后扣除20%利息稅，存款人實(shí)得利息886.6元；如果購買票面利率為3.39%的三年期國(guó)債，三年后可獲收益為1017元，高于存款利息131.4元。
建行的理財(cái)顧問告訴記者，憑證式國(guó)債不僅投資風(fēng)險(xiǎn)低，而且流動(dòng)性也很高。在購買國(guó)債后如需變現(xiàn)，投資者可隨時(shí)到原購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取，僅按兌取本金的1‰收取手續(xù)費(fèi)，而且還按持有時(shí)間計(jì)付利息。利率標(biāo)準(zhǔn)是，不滿半年不計(jì)付利息；滿半年不滿兩年按0.72%計(jì)息；滿兩年不滿三年按2.25%計(jì)息。五年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間滿三年不滿四年按3.42%計(jì)息；滿四年不滿五年按3.69%計(jì)息。
投資者追捧國(guó)債，緣于其較低的風(fēng)險(xiǎn)，但也有理財(cái)專家提醒投資者，投資國(guó)債也要注意利率風(fēng)險(xiǎn)，尤其，近期通脹壓力加大、投資潛在反彈和流動(dòng)性過剩等都可能成為央行加息的誘因。如果進(jìn)入一輪加息通道，投資國(guó)債的收益還有可能低于儲(chǔ)蓄，特別是五年期的中長(zhǎng)期國(guó)債。
需要更多安全的理財(cái)工具
國(guó)債熱銷是其本身的特性使然，如政府信用、收益穩(wěn)定、免交利息稅等，這些優(yōu)勢(shì)使國(guó)債成為投資者心中真正的“金邊債券”；但這也折射出目前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)育不足、投資渠道狹窄、投資品種相對(duì)較少。尤其，在當(dāng)前低利率的情況下，缺少風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定的投資工具，穩(wěn)健型投資者無奈之下只有熱捧國(guó)債。
中行的理財(cái)顧問告訴記者，目前，適合穩(wěn)健型投資者的，除了憑證式國(guó)債，還有銀行提供的許多保本理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)記者了解，春節(jié)前后，各大銀行爭(zhēng)相推出本外幣的。建設(shè)銀行5日將發(fā)行新一期“利得盈”理財(cái)產(chǎn)品，期限六個(gè)月，預(yù)計(jì)年收益率3.15%；興業(yè)銀行正在發(fā)行的“萬利寶”年年升人民幣理財(cái)產(chǎn)品，一年期產(chǎn)品，預(yù)期年收益率3.7%；光大銀行的陽光理財(cái)套餐，一年期產(chǎn)品，預(yù)期年收益率3.4%；中信銀行人民幣理財(cái)集合計(jì)劃0702期包含有三個(gè)產(chǎn)品，預(yù)期年收益率3.25%-3.52%；中國(guó)銀行的第二款代客境外理財(cái)產(chǎn)品；以及工行的“穩(wěn)得利”新股申購型、建行的“建行財(cái)富一號(hào)”二期、招行的“金葵花”新股申購三期等。相比國(guó)債投資，這些產(chǎn)品的收益性相對(duì)更高。
但也有理財(cái)專家指出，對(duì)于浮動(dòng)收益類產(chǎn)品，投資者需要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。現(xiàn)在，雖然各銀行推出的掛鉤型產(chǎn)品的預(yù)期收益率不斷上升，但最高預(yù)期收益率只是在理想狀態(tài)下才能實(shí)現(xiàn)，很多產(chǎn)品的實(shí)際收益率并不像人們想像的那么高。
對(duì)于如何權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，中行的理財(cái)顧問建議，投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，實(shí)施投資組合策略，以優(yōu)化投資收益與風(fēng)險(xiǎn)。比如追求高收益的投資者，可增加投資產(chǎn)品中股票型產(chǎn)品的比例；而偏好安全性的穩(wěn)健型投資者，則可增加所持有國(guó)債的比例，以降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。 |