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| 2007-01-31 民族證券:徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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投資大師彼得·林奇有一個(gè)經(jīng)典理論——“雞尾酒會(huì)”理論，說(shuō)他參加雞尾酒會(huì)的四種階段：第一階段，聽(tīng)說(shuō)林奇是基金經(jīng)理，人家會(huì)禮貌的寒暄一下，扭頭離去。即便不走，也是顧左右而言他。什么人都不想談股票的時(shí)候，林奇已經(jīng)買(mǎi)進(jìn)了股票；隨后股市開(kāi)始上漲，這時(shí)大家告誡林奇股票風(fēng)險(xiǎn)很大、要小心等；上漲到第三階段，參加酒會(huì)的人會(huì)一窩蜂圍著林奇，向他咨詢(xún)?cè)撡I(mǎi)什么股票；上漲到第四階段，人們又圍在他身邊，建議林奇該買(mǎi)什么股票。這時(shí)股市已逼近巔峰，下跌就要來(lái)臨，也是林奇賣(mài)出股票的時(shí)候。
上周二，筆者去南京出差剛下飛機(jī)，就接到一個(gè)投資者的電話，介紹國(guó)家對(duì)鐵路投資的信息。筆者非常感謝這位投資者，但心理總覺(jué)得有一絲“擔(dān)憂”。記得以前接到類(lèi)似的電話，都是有關(guān)A股走勢(shì)或個(gè)股的問(wèn)題，這次卻出現(xiàn)了“倒掛”。近期，一些同行也遇到類(lèi)似的問(wèn)題，很多投資者像證券從業(yè)人員一樣，推薦行業(yè)或個(gè)股。
最近典當(dāng)行的生意火爆，一些投資者典當(dāng)房子等資產(chǎn)，去買(mǎi)股票或申購(gòu)基金。上述現(xiàn)象，透視出A股市場(chǎng)過(guò)熱的一面，目前大家都很“自信”，對(duì)大盤(pán)“恐懼”的心理障礙已經(jīng)消失。按照“雞尾酒會(huì)”理論，A股市場(chǎng)正在逼近高級(jí)別的頂部。
本周一，雖然再次上演“紅色星期一”，但H股的持續(xù)走弱對(duì)A股影響是負(fù)面的。998點(diǎn)以來(lái)，已經(jīng)歷了兩個(gè)完整的上漲、下跌周期。第一次，2005年8月15日，H股指數(shù)從5541點(diǎn)開(kāi)始調(diào)整。而滬指則在9月20日，在沖高1223點(diǎn)后展開(kāi)調(diào)整。A股比H股晚調(diào)整六周；第二次，2006年5月10日，H股指數(shù)上摸7462點(diǎn)后展開(kāi)調(diào)整，滬指上漲則持續(xù)到7月5日，從1757點(diǎn)開(kāi)始調(diào)整，A股比H股晚見(jiàn)頂八周。2007年1月4日，H股指數(shù)已經(jīng)中期見(jiàn)頂，至本周已有四周了。從以往規(guī)律看，A股追隨H股展開(kāi)調(diào)整還差兩到四周。
日前，證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，成批拉人做‘基民’是不對(duì)的；銀監(jiān)會(huì)向各家商業(yè)銀行發(fā)出了貸款資金入市的風(fēng)險(xiǎn)提示；國(guó)資委主任李榮融表示，要建立相關(guān)信息網(wǎng)，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有企業(yè)資金進(jìn)入股市和轉(zhuǎn)手進(jìn)出的監(jiān)控。上述透露出，管理層對(duì)A股市場(chǎng)有一些擔(dān)憂。此外，市場(chǎng)猜測(cè)央行近期可能加息等利淡消息。盡管筆者看好A股的長(zhǎng)期走勢(shì)，但A股市場(chǎng)前期亢奮的走勢(shì)，也使滬深股市孕育著風(fēng)險(xiǎn)。只是A股市場(chǎng)的慣性很大，需要給潛在調(diào)整一個(gè)“充分”的理由。上周四、周五，雖然滬深股市出現(xiàn)大幅震蕩，但尚不能確定A股市場(chǎng)已降溫。畢竟A股市場(chǎng)的慣性很大，在股市賺錢(qián)效應(yīng)“弱化”前，比如：基金凈值增長(zhǎng)放緩、甚至下跌等，新股民、新基民還會(huì)繼續(xù)涌入。新、老基金有了錢(qián)后，依然會(huì)積極吸納各自“青睞”的個(gè)股。
“沒(méi)有規(guī)矩，難成方圓”，筆者接觸到的股市成功者，都有自己的“規(guī)則”或“紀(jì)律”。在現(xiàn)在的點(diǎn)位，投資者與其盲目進(jìn)出，不妨思考一下“自己的規(guī)則都有哪些”，什么樣的市場(chǎng)適合自己，還要清楚哪些錢(qián)是“不該賺的”。特別是，目前應(yīng)采取何種策略。上周，國(guó)內(nèi)某大券商向其大客戶提出：下一階段A股市場(chǎng)震蕩將加劇，即使指數(shù)上漲也是在劇烈震蕩中上漲。
武漢鋼鐵(600005)：公司是國(guó)內(nèi)第三大鋼鐵企業(yè)，鋼材產(chǎn)品涉及7大類(lèi)、500多個(gè)品種，年產(chǎn)鋼鐵各900萬(wàn)噸。公司是我國(guó)板材主要生產(chǎn)基地之一，也是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品種最全、產(chǎn)量最大的熱軋板卷供應(yīng)商，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品品種最全的專(zhuān)用中厚板生產(chǎn)廠。公司是國(guó)內(nèi)冷軋硅鋼產(chǎn)品品種最齊全、規(guī)模最大的生產(chǎn)企業(yè)，并保持在冷軋取向硅鋼片和高牌號(hào)冷軋無(wú)取向硅鋼片的國(guó)內(nèi)獨(dú)家生產(chǎn)地位。由于產(chǎn)能大幅擴(kuò)張、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和較高的利潤(rùn)彈性，公司今明兩年業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)。 |
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