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| 2006-12-25 本報記者:張漢青 張莫 徐蓉蓉 來源:經(jīng)濟參考報 |
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上市公司從2007年1月1日起施行新企業(yè)會計準則，報表將“面目全非”，從頭到尾都會和投資者現(xiàn)在所熟悉的年報、季報不一樣。由于部分行業(yè)的上市公司可能從此次會計準則變更中受益，一幅股市“藏寶圖”在新舊準則過渡期徐徐展開。
據(jù)中國人民大學會計學博士朱保成分析，新會計準則的變革主要亮點有：存貨取消“后進先出法”、計提的資產(chǎn)減值準備不得轉(zhuǎn)回、公允價值的應用等，新增股份支付、生物資產(chǎn)、金融工具等方面的準則。專家指出，整體上看，這些方面的調(diào)整將對上市公司的賬面利潤、每股收益等財務指標產(chǎn)生重大影響。
東方證券分析報告指出，新會計準則引入公允價值，將鼓勵企業(yè)進行兼并收購、整體上市等，在其他情況不變的情況下，新會計準則的實施將提升上市公司業(yè)績9%左右，其中房地產(chǎn)、IT行業(yè)、電力以及電力設備等行業(yè)將從中獲得最大利好。
清華大學經(jīng)濟管理學院夏冬林教授提醒說，公允價值的應用存在很大余地，而這種余地很容易被利用，不論是讀報表的投資者還是監(jiān)管部門要特別注意。完全杜絕上市公司不正當利用公允價值是不可能的，但如果出現(xiàn)嚴重誤導市場投資行為，相關責任人肯定要承擔法律責任。
以公允價值體現(xiàn)的房地產(chǎn)公司賬面凈資產(chǎn)，其參考價值將大大提高，地產(chǎn)股以及在城市繁華路段擁有房產(chǎn)的商業(yè)股的表現(xiàn)可能強烈受益于新準則。普華永道會計師事務所專業(yè)技術支持部門總監(jiān)金以文舉例說，40年前建好的樓盤的價格和現(xiàn)在的市場價格可能差別很大，投資者需要及時準確的價格信息來決定其對固定資產(chǎn)的處置方式。
不過，投資者不能認為新會計準則實施后，所有上市房地產(chǎn)公司的賬面價值都會出現(xiàn)突飛猛進的增長。朱保成指出，企業(yè)對投資性房地產(chǎn)進行后續(xù)計量時，可以采用成本模式或公允價值模式，是否采用公允價值還取決于公司管理層對未來的發(fā)展計劃。
根據(jù)申銀萬國的判斷，新會計準則不再確認“長期股權投資差額”，潛在鼓勵企業(yè)購并與對外投資，企業(yè)需要在2007年初將未攤銷完的“長期股權投資差額”結轉(zhuǎn)，以后不再攤銷，由此將提高企業(yè)2007年度及以后年度的業(yè)績，溢價收購較多的行業(yè)如電力行業(yè)將從中受益。
新會計準則允許在開發(fā)可能性很大的情況下，將開發(fā)費用資本化，從一個側面反映出國家鼓勵科技創(chuàng)新的意圖。開發(fā)費用資本化對于電子信息、汽車、醫(yī)藥和機械設備等研發(fā)費用支出較高的行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)有利。
新會計準則擴大了借款費用資本化的范圍，對購建和生產(chǎn)周期較長的存貨，借款費用可以資本化，在購建和生產(chǎn)過程中使用的一般借款也可以資本化處理，這將對產(chǎn)品生產(chǎn)期限較長的行業(yè)，如電力設備和通信設備類公司構成利好；將金融資產(chǎn)與負債重新分類以及在計量上的改變，對銀行股的業(yè)績影響較大；套期業(yè)務從表外轉(zhuǎn)向表內(nèi)，對有色金屬類公司的利潤和權益將產(chǎn)生較大影響。
武漢新蘭德分析師余凱表示，伴隨著新會計準則的實施，交叉持股的上市公司富含“金礦”。他說，股改后上市公司的股權擁有相對確定的二級市場價格作為公允價值，因此可以作為可供出售的金融資產(chǎn)，以公允價值計入持股上市公司的財務報表中。而在目前二級市場的交易價格普遍高于相關股份賬面價值的情況下，會計準則的改變將使持有上市公司股權的上市公司的所有者權益大幅增加，而上市公司交叉持股的“金礦”主要體現(xiàn)在滬深本地股中。
業(yè)內(nèi)人士表示，新準則將對某些上市公司的賬面資產(chǎn)和利潤產(chǎn)生積極影響，其變化將會對短期股價產(chǎn)生極大影響，但不會改變上市公司的內(nèi)在估值情況，因此不會影響到上市公司的現(xiàn)金流量和投資者的信心。金以文提醒投資者，一定要學會看報表，不能光看每股盈利多少，今年盈利多少，很多管理層的決策意向和判斷都是從報表中反映出來的，甚至說他在做減值準備時所用的系數(shù)的不同都能反映一定的問題。 |
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