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臨近年關(guān)，上市公司年度的業(yè)績答卷也將逐漸揭曉。業(yè)內(nèi)人士表示，在年報行情即將展開的時候，大量市場資金已經(jīng)開始向有業(yè)績支撐的個股轉(zhuǎn)移，使得不少業(yè)績預期較好的個股走勢搶眼。而與此形成鮮明對比的是，一些概念性、題材性的炒作卻出現(xiàn)了退潮跡象。
業(yè)內(nèi)人士提醒，每逢報告期業(yè)績公布周期，股市總要演繹一波“業(yè)績浪”，而目前年報業(yè)績浪已經(jīng)開始預演，在此后的一段時間里，業(yè)績增長將是市場股價表現(xiàn)的前提。因此，為了鎖定利潤和規(guī)避風險，投資者應積極增持那些前景看好的成長股，特別是明年業(yè)績有爆發(fā)性增長的個股，把握未來行情的主流方向。同時還要適當減持概念、重組和績差類等股票品種。
預增預盈板塊將率先“起浪”
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地產(chǎn)、石化等行業(yè)上市公司今年有較好的業(yè)績支撐。經(jīng)濟參考報資料照片 |
據(jù)了解，在目前股改效應逐漸遞減的背景下，業(yè)績因素對股價的影響正在顯著增強，當前盤面的一大特征就是藍籌股在持續(xù)穩(wěn)步走強，成為推動股指上揚的主要動力，業(yè)績成長股大多創(chuàng)出了階段性新高，而與之相對應的是，預虧股復牌后出現(xiàn)明顯下挫，短線業(yè)績風險對個股的沖擊不可小視。
即使股指出現(xiàn)震蕩調(diào)整，個股普遍回落整理，此時業(yè)績預增預盈股也能夠表現(xiàn)出較強的抗跌性，該板塊也能成為中短期資金的理想“避風港”。
此前，隨著上市公司三季度報告落下帷幕，上市公司全年業(yè)績預告也浮出水面，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，共有575家公司公布了全年業(yè)績預告，其中業(yè)績預增公司有162家，占已披露公司的28.13%；預盈公司86家，占已披露公司的14.93%；披露經(jīng)營計劃，力爭經(jīng)營收入提高的公司有154家，占比26.73%。上市公司全年業(yè)績依然值得期待。
北京證券分析師吳琪表示，有三大行業(yè)預增公司較多。在發(fā)布預增消息的股票中，涉及化學原料及化學制品制造業(yè)的公司多達14家，成為預增公司最多的行業(yè)，由于國際原油價格的持續(xù)下跌，該行業(yè)的經(jīng)營成本大幅降低，行業(yè)明顯復蘇，全年業(yè)績將由此走出低谷，投資者應對該板塊加以重視。位于第二位的是交通運輸設(shè)備制造業(yè)，有11家公司預告全年業(yè)績增長，該行業(yè)預增公司主要集中在工程機械、大型交通工具上，如三一重工、西飛國際、廣船國際、中航精機等，轎車類企業(yè)只有長安汽車上榜，長安汽車業(yè)績預增主要與其控股子公司生產(chǎn)的新車福克斯、蒙迪歐持續(xù)旺銷有關(guān)。第三位是電子元器件制造業(yè)，有10家公司業(yè)績預增，包括新股橫店東磁、得潤電子等，其中中小板個股較多，這10家公司中有6家公司來自中小板，有望在中小板形成局部熱點。
業(yè)內(nèi)人士指出，業(yè)績預告一向是判斷上市公司總體業(yè)績走向的“風向標”。對比歷史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，2006年全年業(yè)績預增公司的數(shù)量明顯超過了以往，全年盈利增長之勢幾成定局，年底的業(yè)績浪行情也正據(jù)此有序地展開。
業(yè)績浪中的選股思路
根據(jù)專家的解釋，所謂年報業(yè)績浪，指的是有些企業(yè)業(yè)績在年報時有了提高，有的還有了很大的提高，等年報出來后，價值被發(fā)現(xiàn)了，于是股價上漲，出現(xiàn)了一波業(yè)績浪。目前隨著大盤指數(shù)的不斷上升，越來越多的投資者開始考慮回避調(diào)整風險和鎖定利潤，從而更多地將目光轉(zhuǎn)向業(yè)績有預增預期的個股上面。
“目前牛市格局依舊，而業(yè)績成長是其根本，年末仍應以此為主要選股思路，才能夠保證跑贏大盤。”西南證券分析師羅栗表示。
羅栗說，按照股票的市值權(quán)重水平劃分，大盤權(quán)重股以及藍籌股在未來存在較大的投資機會。經(jīng)過前期的大幅上漲，許多股票已經(jīng)透支業(yè)績，而大盤藍籌股的市盈率水平一直遠低于全部股票的市盈率水平，其上漲是真實價值的回歸。基于對年報業(yè)績的良好預期，大盤藍籌股的下跌空間相對有限。
按照股票的行業(yè)來劃分，在人民幣升值的長期背景下，房地產(chǎn)和金融行業(yè)股票會持續(xù)景氣，但其分化將加大，部分占據(jù)龍頭地位和增長速度快的公司會在年末有突出表現(xiàn)。所以，類似于萬科A、招商銀行等龍頭公司，可以選擇少量介入、逐步加倉的策略，這樣可以平滑因波動帶來的市值損失。
第三季度凈利潤環(huán)比高增長的公司，多分布在機械設(shè)備、航空交運、房地產(chǎn)、釀酒食品、化工等行業(yè)。其中，機械設(shè)備、釀酒食品和航空交運行業(yè)存在價值重估的預期，特別是航空交運行業(yè)的股票，前期漲幅普遍不高，機場、高速公路等細分行業(yè)的龍頭和高成長公司在年末存在較大機會。宏觀調(diào)控中受影響最大的周期性行業(yè)，經(jīng)過長時間的調(diào)整，鋼鐵、煤炭、電解鋁、水泥等行業(yè)紛紛進入業(yè)績拐點。這些股票前期盡管有一定補漲，但大多已經(jīng)回到起點。如在大盤股出現(xiàn)調(diào)整后，這些股票能夠相對穩(wěn)定在前期起點并出現(xiàn)放量，則可以放心地介入。
除了從第三季度報告中尋找可能的超額增長之外，從年末的業(yè)績預測中，也可以找到一些蛛絲馬跡。比如，歲寶熱電通過在適當時候拋售手中持有的低成本民生銀行股票，可以獲得大量的投資收益，這部分收益將體現(xiàn)在其后的報告期內(nèi)，將大大提升該股的業(yè)績；類似的還有新希望、東方集團等等。同樣，最近陸家嘴等商業(yè)地產(chǎn)股之所以大幅上漲，是因為此類公司土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓及土地批租對業(yè)績的巨大貢獻。
另外，股權(quán)激勵政策使部分沒有公布該政策的公司刻意做低業(yè)績，如果在年報前推出股權(quán)激勵政策則是一大利好，而且下一報告期的業(yè)績往往會大幅提高，這些都是投資業(yè)績成長的有效思路。
操作上需要區(qū)別對待
江南證券分析師周海柱坦言，年度業(yè)績預增以及經(jīng)營情況大幅提升的個股，將是市場后期的機會所在，但并不是所有的預增股都能走出飆升行情。根據(jù)目前已披露的業(yè)績預告來看，受宏觀調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策以及行業(yè)景氣度等因素的綜合影響，仍然呈現(xiàn)出明顯的行業(yè)分化態(tài)勢。
周海柱認為，不同的原因形成的業(yè)績預增或預盈，所帶來的市場反映是不同的。如果是非經(jīng)常損益或者財政補貼所帶來的曇花一現(xiàn)的增長，很可能無人喝彩。此外，行業(yè)普遍增長的公司，如果增長水平并未達到行業(yè)平均水平，其意義也不是很大。
一些行業(yè)從底部逐漸復蘇的上市公司則值得關(guān)注，典型的如新能源、節(jié)能環(huán)保等，這些板塊的上市公司受益于政策，出現(xiàn)了行業(yè)景氣度明顯提高的積極變化，值得持續(xù)關(guān)注。因此，投資者不妨著重發(fā)掘主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長且成本控制得力，增長具有延續(xù)性，同時目前價位不高、調(diào)整充分的個股，將會取得更好的效果。
而根據(jù)羅栗的判斷，對于因為清欠、非經(jīng)常性收益等因素造成業(yè)績大幅增長的品種，則需要仔細分析。該類股票以績差股居多，盡管存在不少的交易性機會，但操作需格外謹慎，短線投機介入也應設(shè)好止損點。 |