中國和美國26日的兩個消息，存在一些值得玩味的關系。
26日，為鞏固和擴大調(diào)控成果，逐步解決城鎮(zhèn)居民住房問題，繼續(xù)有效遏制投資投機性購房，國務院常務會議制定了房地產(chǎn)調(diào)控的新八條，被坊間稱為最嚴厲的政策組合，從中可以看出調(diào)控當局不把投資投機性購房遏制住絕不罷休的決心。若“新國八條”能夠真正落到實處，認真施行哪怕一兩年時間，房地產(chǎn)市場將會是另一番景象。
也是26日，美聯(lián)儲表示，F(xiàn)OMC一致通過投票決定維持基準利率在0至0.25%不變，并將繼續(xù)實施6000億美元的國債購買計劃，美聯(lián)儲認為這符合市場廣泛預期。美聯(lián)儲官員們重申，他們預計短期利率將在較長時期內(nèi)維持在接近于零的水平。
筆者之所以覺得兩者之間存在一些關系，是因為不管有意還是無意之間，這次房地產(chǎn)調(diào)控新政的影響，已經(jīng)遠溢出了房地產(chǎn)業(yè)，擴展至流動性、通脹、熱錢等領域。而美聯(lián)儲的表態(tài)將直接影響全球資本市場，并將對中國在對付通脹和熱錢的政策制定上產(chǎn)生影響。
眾所周知，不管是中國的通貨膨脹，流動性過剩，還是資產(chǎn)價格泡沫，問題的產(chǎn)生都是國際國內(nèi)兩種因素內(nèi)外夾擊的結果。內(nèi)部的因素主要來自于2009年到2010年實施的一攬子刺激計劃，2009年、2010年的天量信貸，以及國內(nèi)災害天氣等因素；外部因素的影響主要來源于美國的第一輪量化寬松政策和正在施行的第二輪量化寬松政策。如果中國在人民幣升值、通脹壓力大和資產(chǎn)泡沫問題并存的情況下，仍然采取2006年和2007年的方式，只是被動地連續(xù)采用數(shù)量型工具回收流動性，將收不勝收，防不勝防，重蹈當年的覆轍。
美聯(lián)儲繼續(xù)維持低利率，繼續(xù)實施6000億美元的QE2，固然是因為美國失業(yè)率高居不下、通脹率處于低位而實施的寬松手段，但是美國這項措施已經(jīng)給全球經(jīng)濟復蘇帶來了最大的不穩(wěn)定因素。面對逐利而來的美元游資，新興經(jīng)濟體幾乎都在實施資本管制措施，視熱錢如猛虎。中國也不例外，對此，筆者一直認為，面對美國量化寬松政策引發(fā)的美元泛濫，中國應吸取前次教訓，變被動為主動，主動實施緊縮手段，嚴厲打壓資產(chǎn)泡沫，使資本市場波瀾適度，讓熱錢興味索然，這樣，貨幣政策就可以從內(nèi)外夾擊中抽身，騰出工夫管理國內(nèi)通脹。
從這個意義上來說，中國房地產(chǎn)市場作為境內(nèi)外資本炒作的最大市場，必然成為被嚴厲管制的對象。而這次新八條的出臺，將使房地產(chǎn)市場的炒作徹底消停，一洗前一段時間人們對房地產(chǎn)市場調(diào)控是“空調(diào)”的詬病，也斷了熱錢的念想。由于美國失業(yè)率仍看不到下行的趨勢，其量化寬松政策何時叫停還很難說，那么中國對房地產(chǎn)和股票市場的管制也許將會持續(xù)下去。當然，這對投資者也好，投機者也好，都不是個福音。
那么，國內(nèi)的游資何處是歸途呢？若不給國內(nèi)游資找個去處，在今年南凍北旱的天氣形勢下，國內(nèi)游資對農(nóng)產(chǎn)品的炒作將會再起波瀾。筆者建議，應當運用政策杠桿引導國內(nèi)游資進入實業(yè)，解決服務業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)資金缺乏問題，但是這需要利潤的誘惑。還是那句話，要改變經(jīng)濟增長方式，必須改變對資本的激勵方式。不然，一旦政策有變，境內(nèi)外游資群起而動，資本市場將會硝煙再起，那就前功盡棄了。