歐盟委員會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)與金融事務(wù)的委員雷恩17日表示，未來幾個(gè)月歐洲銀行業(yè)將迎來新一輪“壓力測(cè)試”，還說“壓力測(cè)試”的條件將更為苛刻。這樣明確而堅(jiān)定的表態(tài)似乎是在安撫已對(duì)歐元區(qū)漸失信心的投資者，但早知如此，何必當(dāng)初。
去年7月底，歐盟委員會(huì)公布了國際金融危機(jī)后歐洲銀行業(yè)首次“壓力測(cè)試”結(jié)果，91家進(jìn)行“體檢”的銀行中有84家合格，沒過關(guān)的7家只需35億歐元就可堵上“窟窿”(外界預(yù)期為300億歐元到1000億歐元)。這些數(shù)字足以讓美國同行汗顏——在接受美聯(lián)儲(chǔ)主導(dǎo)的“壓力測(cè)試”中，全美19家大型金融機(jī)構(gòu)的合格率不到50%，需要補(bǔ)血大約750億美元。
但后來爆發(fā)的愛爾蘭危機(jī)證明了市場(chǎng)的懷疑：歐洲方面“考試”難度太低——在資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)上用了一點(diǎn)兒障眼法，在虛擬情境測(cè)試中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素估計(jì)不足。這讓包括愛爾蘭、葡萄牙、西班牙等國的問題銀行僥幸過關(guān)，以至于籠罩歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)看上去也在一定程度上得到了緩和。但粉飾太平的做法只能拖延一時(shí)，在市場(chǎng)中愚弄投資者的最終結(jié)果就是被投資者無情拋棄。在愛爾蘭國內(nèi)銀行業(yè)因樓市崩盤陷入絕境并將愛爾蘭政府拉下水之后，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)的信任度跌至谷底，多個(gè)成員國的國債收益率甚至攀至不可維系的水平。希臘危機(jī)后推出的“歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制”高達(dá)4400億歐元，如今卻被要求盡快擴(kuò)容。
在這樣的背景下，歐盟進(jìn)行反思，不僅在歐洲范圍內(nèi)重塑監(jiān)管體系，針對(duì)銀行、保險(xiǎn)、證券三大領(lǐng)域設(shè)置獨(dú)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)，還推出更為嚴(yán)格和縝密的第二次“壓力測(cè)試”，希望以此恢復(fù)威信、安撫市場(chǎng)，扭轉(zhuǎn)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化的困局。據(jù)國外媒體報(bào)道，新一輪“壓力測(cè)試”會(huì)把由存款者擠兌、信用喪失殆盡等造成的銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)納入其中，同時(shí)充分評(píng)估主權(quán)債務(wù)違約給銀行帶來的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
令人略感忐忑的是，本輪“壓力測(cè)試”不知結(jié)果如何，更令人擔(dān)憂的是，由于首輪“壓力測(cè)試”留下的第一印象甚糟，因此無論本輪結(jié)果是好是壞，都不可避免地讓投資者胡思亂想，增加拯救歐元的難度和成本。但最不可取的是對(duì)“壓力測(cè)試”結(jié)果秘而不宣，讓猜忌和擔(dān)憂主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，那樣的話，歐元必遭傾覆之災(zāi)。因此，歐盟不僅要原原本本地揭曉答案，還要細(xì)致入微地釋疑解惑，從而贏得市場(chǎng)的信任與尊重。
無獨(dú)有偶，美聯(lián)儲(chǔ)不久前也再次啟動(dòng)了針對(duì)高盛、摩根大通等19家華爾街大型金融機(jī)構(gòu)的“壓力測(cè)試”。
還會(huì)有第三、第四甚至更多次“壓力測(cè)試”嗎？鑒于本輪國際金融危機(jī)影響深遠(yuǎn)并且歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)沒完沒了，答案幾乎是肯定的。可以預(yù)見的是，“壓力測(cè)試”常態(tài)化將是未來歐美金融監(jiān)管的一大趨勢(shì)，但會(huì)不會(huì)換湯不換藥，只做表面文章，就要看監(jiān)管者的誠意了。