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2010-09-14 作者:陳曉彬 來源:經(jīng)濟(jì)參考報
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上市公司的年中報告都公布了,總體而言盈利情況不錯。可惜廣大投資者無緣分享。據(jù)媒體報道,截至8月30日,滬深兩市披露中期分紅方案的公司僅有66家,占總數(shù)的3.4%。筆者認(rèn)為,在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位的大企業(yè)陸續(xù)實現(xiàn)整體上市,公司分紅將是居民財產(chǎn)性收入的主要源泉。強(qiáng)化上市公司的現(xiàn)金分紅,切切實實提高中低收入人群的財產(chǎn)性收入,可能是在我國目前情況下,改革收入分配制度,提高中低收入者收入的一個現(xiàn)實選擇。 改革收入分配制度,跳過“中等收入陷阱”,對目前和未來相當(dāng)長時期中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意義非同小可。中央提出改革收入分配制度后,各路精英們提出了不少建設(shè)性的意見。 一般認(rèn)為,首先應(yīng)在一次分配中提高員工工資收入;其次是靠二次分配提高他們的轉(zhuǎn)移性收入。此外,還有加強(qiáng)社會慈善事業(yè),即所謂第三次分配。這些都是應(yīng)該做的,但現(xiàn)實的難度也不小。 最近,東南沿海地區(qū)出現(xiàn)勞動力短缺現(xiàn)象,工人工資有明顯提高。有人據(jù)此認(rèn)為,中國已經(jīng)達(dá)到“劉易斯拐點(diǎn)”,即傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)部門中的剩余勞動力被現(xiàn)代工業(yè)部門吸收完畢,勞動力由剩余變?yōu)槎倘保べY水平開始陡然上升。但是學(xué)界多數(shù)人士認(rèn)為,從全國范圍看,仍有數(shù)億農(nóng)業(yè)剩余勞動力等待轉(zhuǎn)移,“劉易斯拐點(diǎn)”的出現(xiàn)還要等待10年,甚至20年。在此情況下,企業(yè)主更多雇用廉價勞動力通常比提高資本有機(jī)構(gòu)成更能獲利。盡管政府可以通過提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)提高工人工資水平,但在勞動力和投資可以自由流動的情況下,恐怕沒有一個地方政府肯為提高工人工資而趕跑投資者。至于靠二次分配提高低收入者的轉(zhuǎn)移性收入,情況更復(fù)雜,難度更大,每個讀者都心知肚明,毋庸筆者詳述。 30多年來的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,絕大多數(shù)中國人,包括不少中低收入者,已經(jīng)溫飽有余,或多或少都能有點(diǎn)兒財產(chǎn)了。黨的十七報告提出,“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入。”如何增加普通百姓的財產(chǎn)性收入,應(yīng)該也是收入分配制度改革中認(rèn)真對待的問題。 農(nóng)村的土地,在法律上屬集體所有,但實際上宅基地、責(zé)任田的使用權(quán)已經(jīng)較長期、穩(wěn)定地分配給農(nóng)民個人。平時農(nóng)民使用這種使用權(quán),蓋房自住或播種收獲,可能體現(xiàn)不出財產(chǎn)性。一旦轉(zhuǎn)讓,這種使用權(quán)就能帶來真金白銀的財產(chǎn)性收入。問題是怎么保護(hù)農(nóng)民的這種收入,不被巧取豪奪。 至于城鎮(zhèn)居民,大多數(shù)略有余錢者,都會買點(diǎn)兒股票,或是投資于基金等其它金融產(chǎn)品。其實,投資基金和保險產(chǎn)品,在很大程度上也是假手專業(yè)機(jī)構(gòu)投資股票。在股市上,對個別投資者來說,賤賣貴賣的差價是財產(chǎn)性收入。但對投資者整體來說,不過是你賠我賺的零和游戲,并沒有增加財產(chǎn)性收入總量。只有上市公司的現(xiàn)金分紅,對于投資者整體來說,才是真正的增量財產(chǎn)性收入。 中國內(nèi)地上市公司的現(xiàn)金分紅水平,長期以來為人詬病。管理機(jī)構(gòu)提出將其作為再融資的硬性條件后,有所改善。但從目前分紅水平看,即使效益很好的大企業(yè),其分紅水平也可能也遠(yuǎn)不及美國、香港等地股市的一些藍(lán)籌股,普通百姓買了后,可以指望其穩(wěn)定、較高水平的派息當(dāng)做“養(yǎng)老股”。 很多論者對上市公司吝于現(xiàn)金分紅的原因做過深入分析,其中既有管理層的理念問題,更有制度方面的問題。有關(guān)管理機(jī)構(gòu)不能強(qiáng)令公司管理層向小股東們分多少紅,但完全可以從制度設(shè)計上“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”!
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