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《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》中提出，鼓勵和引導(dǎo)民營企業(yè)通過參股、控股、資產(chǎn)收購等多種形式，參與國有企業(yè)的改制重組。合理降低國有控股企業(yè)中的國有資本比例。筆者認為，這種方式能更大地調(diào)動民間投資的積極性，為民間投資大規(guī)模投向大項目提供了現(xiàn)實可行的途徑，應(yīng)該是鼓勵民間投資重要形式。
改革開放之初，為了解決就業(yè)問題，同時也為增加物質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)供應(yīng)，改善人民生活，政府開始允許，乃至鼓勵百姓從事個體經(jīng)營。起初這些個體戶還談不上是什么企業(yè)，隨著對雇用工人人數(shù)的放寬，逐步形成了“大碗茶”“傻子瓜子”之類的民間企業(yè)。
盡管當時的民營資本沒能力興辦大型的現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)，但在當時從鋼鐵、汽車到百姓早餐的包子、油條都普遍供應(yīng)不足的短缺經(jīng)濟條件下，民營企業(yè)仍得到蓬勃發(fā)展的機遇，掘到了“第一桶金”。從上世紀90年代初以后，中國以建立現(xiàn)代企業(yè)制度為目標，通過改組、聯(lián)合、兼并、出售等形式對國企產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)進行改革，由此催生了現(xiàn)代工商業(yè)中具備相當規(guī)模的現(xiàn)代民營企業(yè)。
經(jīng)過30年發(fā)展，不少中國民企已經(jīng)成為而立之年的“壯漢”。在資金方面，不用說幾千萬元的頂級跑車，上億元的私人飛機，就是IBM的個人電腦業(yè)務(wù)，整座的沃爾沃汽車廠都買得起；在人力資源方面，本土的、海歸的高端人才都能招致麾下。在一般競爭性行業(yè)里，民間投資已能承擔興辦、經(jīng)營大型現(xiàn)代企業(yè)的實力。與此同時，中國經(jīng)濟不僅能向人們提供足夠的包子、油條，傳統(tǒng)制造業(yè)和原材料行業(yè)還普遍出現(xiàn)產(chǎn)能過剩現(xiàn)象。要鼓勵民企擴大投資，為過剩的流動性找出路，不能靠民企建新點，鋪新攤，主要是讓國企逐步淡出，為民間投資騰出空間，具體方式就是民營企業(yè)通過參股、控股、資產(chǎn)收購等多種形式，參與國有企業(yè)的改制重組。
正面臨轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟，也正需要民間投資在一般競爭性行業(yè)中將國有資本置換出來去完成更重要的使命。中國的傳統(tǒng)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)雖然規(guī)模大，產(chǎn)能過剩，但核心技術(shù)往往告缺。中國制造的電腦里多數(shù)裝的是“奔騰的芯”；中國研制的先進飛機要靠進口發(fā)動機推進；特別是關(guān)乎未來經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展前途的核心“低碳”技術(shù)大多還掌握在外國人手中。這些核心技術(shù)的研發(fā)，需要長期的大量投入，商業(yè)風(fēng)險很大，即使沒有“玻璃門”、“彈簧門”，以目前民企的實力恐怕也無意，更無力進入，只能仰仗國有企業(yè)作為中堅力量。
還要特別提及的是，30年自身的改革和發(fā)展，以及社會保障事業(yè)等外在環(huán)境的改善，目前一般競爭性行業(yè)中的國企經(jīng)營狀況已大大改觀，隨著國企上交紅利制度的推行，有可能成為政府的財源。因此，國企從一般競爭性行業(yè)退出不應(yīng)該再靠“賤賣”“送光”的老辦法。此外，經(jīng)過優(yōu)勝劣汰的洗禮，目前國企的規(guī)模也都比較大了，內(nèi)部人持股、經(jīng)理人收購等辦法恐怕在很多情況下也不適用了。在資本市場上公開、公正、公平地進行國有資本和民間投資間的交易，應(yīng)該既可促進民間投資，又能保證國有資本不受損失。
問題是，我們的資本市場在制度設(shè)計、監(jiān)管措施等方面，準備好了嗎？ |