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央行營業(yè)管理部7月13日在《金融時報》上撰文建議，應(yīng)繼續(xù)保持適度寬松的貨幣政策基調(diào)不變，促進信貸穩(wěn)定增長，避免信貸投放忽松忽緊增加宏觀不確定性;優(yōu)化投資信貸結(jié)構(gòu)，避免加劇產(chǎn)能過剩;加大對中小企業(yè)的信貸支持;央行應(yīng)根據(jù)銀行業(yè)盈利狀況和市場流動性狀況，靈活調(diào)整利率和準備金率。
這篇名為“通貨緊縮的國際比較與分析———對當前宏觀調(diào)控政策取向的幾點建議”的文章還建議，應(yīng)加強對宏觀經(jīng)濟指標的監(jiān)測、分析和發(fā)布，穩(wěn)定和引導社會公眾的預期等。
點評：央行營業(yè)管理部不是貨幣政策制定部門，它的文章當然不能代表央行的正式觀點。但營業(yè)管理部畢竟是央行的一個重要部門，它的觀點也不可能與央行正式觀點背道而馳，口徑和基調(diào)應(yīng)該和央行貨幣政策相一致。因此在央行上周以公開市場操作的方式對貨幣政策微調(diào)后的一周之后，央行的機關(guān)報發(fā)表這一深度文章，理應(yīng)引起業(yè)界關(guān)注。
引起點評者興趣的是該文表露出這么幾點：貨幣政策基調(diào)應(yīng)保持不變，但應(yīng)促進信貸穩(wěn)定增長；優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，避免加劇產(chǎn)能過剩；根據(jù)銀行盈利狀況和市場流動性狀況，靈活調(diào)整利率和準備金。
文中一改以往的“繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策”的說法，只是強調(diào)保持貨幣政策基調(diào)不變，促進信貸穩(wěn)定增長。其中“基調(diào)”和“穩(wěn)定”二詞，明顯減弱了貨幣政策寬松的力道。
在同一天見諸媒體的央行行長助理李東榮的話是這么說的：“要始終堅持防范風險的原則，加強貨幣信貸管理。我們必須保證金融業(yè)的穩(wěn)定運行。”
點評者認為，上述消息印證了央行已經(jīng)對近期銀行放貸激增帶來的風險表示擔憂，并著手對貨幣政策進行微調(diào)的事實。隨著經(jīng)濟狀況好轉(zhuǎn)，央行自然會繼續(xù)微調(diào)貨幣政策。但央行發(fā)出的信號應(yīng)該是穩(wěn)定而不是緊縮貨幣，在“適度”上做文章。 |