在日前舉行的全球財(cái)富管理論壇2024上海蘇河灣大會(huì)上，威靈頓投資管理副主席顧蘇君在主旨演講中表示，全球公開市場和私募市場的融合正以多種方式體現(xiàn)于股市和債市中，這使得資產(chǎn)所有者更有必要打破當(dāng)前資產(chǎn)類別分隔的壁壘，并將市場視為一個(gè)整合的投資機(jī)會(huì)“生態(tài)系統(tǒng)”。
“全球私募股權(quán)市場的爆炸式增長已經(jīng)改變了股票市場的格局。”顧蘇君表示，與以往相比，現(xiàn)在的上市公司數(shù)量有所減少，而私營公司數(shù)量增多。20年前，美國大約有5000家上市公司，私募股權(quán)投資者所持公司數(shù)量不到1000家。而如今，私募股權(quán)投資者所持公司數(shù)量超過1萬家，而上市公司數(shù)量僅約4000家。同時(shí)，全球私營公司維持私有化的時(shí)間也在變長。由風(fēng)投資金所投公司的上市平均時(shí)間已經(jīng)從20世紀(jì)90年代的3.5年左右增加到如今的6年以上。固定收益市場方面，在投資級(jí)信用、成長型貸款和資產(chǎn)抵押貸款等領(lǐng)域，公開和私募市場正趨于融合，且私募信用也在增長。
在顧蘇君看來，上述趨勢共同構(gòu)建了一個(gè)資產(chǎn)所有者需要更全面地看待公開和私募市場的環(huán)境——打破當(dāng)前將不同資產(chǎn)類別分隔的不必要壁壘，將市場視為一個(gè)整合的投資機(jī)會(huì)“生態(tài)系統(tǒng)”。資產(chǎn)所有者需要重新考慮跨投資組合，將后期風(fēng)險(xiǎn)投資作為其公開市場小盤股配置的補(bǔ)充，或利用專門的私募基金來擴(kuò)大對(duì)創(chuàng)新領(lǐng)域的配置。同時(shí)，對(duì)于尋求上市的私營公司而言，在公開和私募市場均有經(jīng)驗(yàn)的資管公司也有望成為其寶貴的合作伙伴。
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