近段時間，華安基金、富國基金、銀華基金、華夏基金、博時基金、鵬華基金等多家公募機構旗下超20只ETF宣告降低管理費、托管費，基金“降費圈”持續(xù)擴大。此外，還有部分基金公司宣布，限時下調旗下部分產品的各類銷售費用。這意味著，公募基金第三階段銷售費用改革或已悄然啟動。
2023年7月，證監(jiān)會發(fā)布實施《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》（簡稱《工作方案》），宣告以“管理費用—交易費用—銷售費用”為實施路徑的公募基金費率改革正式開啟。《工作方案》發(fā)布一年多來，新發(fā)及存量產品的管理費率、托管費率、傭金費率均得到明顯下調，讓利投資者成效凸顯。在業(yè)內人士看來，中長期視角下，公募費率改革有利于形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)，促進資本市場的高質量發(fā)展。
多只ETF費率降至市場最低水平
伴隨著公募費率改革持續(xù)推進，近段時間，多家公募機構旗下超20只ETF產品發(fā)布了綜合費率（包含管理費、托管費）調降公告。目前來看，調降后的費率均為“管理費0.15%+托管費0.05%”，這一綜合費率為當前國內市場ETF管理費與托管費的最低水平。
10月26日，華安基金發(fā)布公告稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，決定自10月28日起，降低旗下華安上證科創(chuàng)板芯片ETF、華安上證科創(chuàng)板新一代信息技術交易型ETF及其聯(lián)接基金的管理費率及托管費率，4只基金的年管理費率集體“打三折”，由0.50%調降至0.15%，托管費率由0.10%調降至0.05%。
同日，富國基金也宣布，為更好地滿足廣大投資者的理財需求，公司決定自10月29日起調低富國創(chuàng)業(yè)板ETF及其聯(lián)接基金的管理費率、托管費率，兩只基金的年管理費率由0.30%調降至0.15%，年托管費率由0.10%調降至0.05%。
實際上，在近期A股行情轉暖、市場交易顯著活躍的背景下，已有多家基金公司下調了熱門ETF產品的相關費率。
10月19日，銀華基金公告稱，自10月21日起對銀華上證科創(chuàng)板100ETF調低基金管理費率及托管費率。其中，管理費年費率由0.50%調低至0.15%，托管費年費率由0.10%調低至0.05%。
華夏基金也自10月以來陸續(xù)調低旗下多只ETF產品的費率。10月8日，華夏基金宣布調低華夏創(chuàng)業(yè)板ETF及其聯(lián)接基金管理費率、托管費率。其中，管理費率由0.50%下調至0.15%，托管費率由0.1%調低至0.05%。隨后的10月16日，華夏基金宣布下調旗下華夏上證科創(chuàng)板100ETF及其聯(lián)接基金、華夏中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF及其聯(lián)接基金的管理費率和托管費率，調整后的管理費率和托管費率分別為0.15%和0.05%。
博時基金也于10月10日宣布，博時創(chuàng)業(yè)板ETF及其聯(lián)接基金的管理費年費率由0.50%調整為0.15%，托管費年費率由0.10%調整為0.05%。
華夏基金表示，為了更好地讓利投資者、回報投資者，公募基金行業(yè)穩(wěn)步降低綜合費率，提高產品競爭力，未來或有更多產品將降低綜合費率。ETF降費對市場將產生積極的影響，有助于吸引中長期資金加大權益類資產配置，也有助于降低市場波動。
費率改革悄然邁入第三階段
2023年7月，證監(jiān)會發(fā)布實施《公募基金行業(yè)費率改革工作方案》，擬在兩年內采取15項舉措全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低公募基金行業(yè)綜合費率水平。為避免費率“陡升陡降”，此次費率改革按照“管理費用—交易費用—銷售費用”的實施路徑分階段推進。
2023年12月，證監(jiān)會研究制定《關于加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規(guī)定（征求意見稿）》（簡稱《規(guī)定》），并公開征求意見。《規(guī)定》進一步優(yōu)化交易傭金分配制度，主要包括合理調降公募基金的證券交易傭金費率，降低證券交易傭金分配比例上限，強化公募基金證券交易傭金分配行為監(jiān)管，以及明確公募基金管理人證券交易傭金年度匯總支出情況的披露要求等。《規(guī)定》自2024年7月1日起正式實施。
《工作方案》出臺已有一年多，從實踐情況來看，費率改革第一階段及第二階段措施先后落地，第三階段——銷售費用的降費改革也已經悄然啟動。自8月底以來，多家公募基金發(fā)布公告，宣布下調旗下部分產品的各類銷售費用。
日前，天弘基金公告稱，自2024年9月18日至2025年3月17日，公司旗下天弘信益?zhèn)妥C券投資基金A類基金份額參加銷售機構的申購（含定投及轉換轉入業(yè)務，下同）費率優(yōu)惠活動。投資者通過34個銷售機構指定平臺申購該基金A類基金份額時，免收申購費。
鵬華基金此前也發(fā)布公告稱，為答謝廣大投資者的信任與支持，向廣大投資者提供更好的服務，公司對鵬華精新添利債券C開展費率優(yōu)惠，自9月5日起該基金銷售服務費年費率調整為0.01%。
華寶基金公告稱，公司從2024年8月26日至2025年2月26日對通過直銷柜臺贖回華寶中短債債券型發(fā)起式證券投資基金的投資者實施贖回費率優(yōu)惠。投資者持有期大于7日小于30日的贖回費率從0.10%下調為0.025%，優(yōu)惠后的贖回費全部歸入基金財產。
申萬宏源證券分析師羅鉆輝分析稱，當前公募費改第二階段舉措已經全面落地，第三階段將聚焦基金銷售環(huán)節(jié)，進一步規(guī)范申購費率等銷售環(huán)節(jié)費用，相關改革措施預計將于2024年底前推出。
讓利投資者成效顯著
在此次公募基金費率改革實施的一年多時間里，新發(fā)及存量產品的管理費率、托管費率、傭金費率均得到明顯下調，讓利投資者成效凸顯。同時，一批與投資者持有時間、投資業(yè)績等掛鉤的浮動費率產品也陸續(xù)問世。
據(jù)悉，自2023年7月7日起，新注冊的主動權益類基金統(tǒng)一執(zhí)行“管理費率不超過1.2%、托管費率不超過0.2%”的上限標準。同時，全行業(yè)136家基金管理人陸續(xù)發(fā)布公告，將旗下存量主動權益類公募基金產品的管理費率、托管費率統(tǒng)一下調至1.2%、0.2%以下。
2023年8月25日，證監(jiān)會注冊公募行業(yè)首批20只實施浮動管理費率試點產品，包括與投資者持有時間掛鉤的產品9只、與投資業(yè)績掛鉤的產品8只、與產品規(guī)模掛鉤的產品3只。
2023年9月13日，證監(jiān)會還印發(fā)了《關于進一步優(yōu)化公募基金管理人證券交易模式有關事項的通知》，允許符合條件的公募基金管理人根據(jù)自身業(yè)務發(fā)展需要自主選擇交易模式，進一步降低中小基金管理人的運營成本。
實際上，從2023年基金年報和2024年基金半年報情況來看，基金管理費、托管費、交易傭金均已實現(xiàn)下降。以管理費為例，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年公募基金管理費總計604.09億元，相比去年同期下降了13.84%。
在業(yè)內人士看來，公募費率改革有利于形成良好的行業(yè)發(fā)展生態(tài)，有利于研究機構加強在投研、合規(guī)、交易等方面建設，促進資本市場平穩(wěn)徤康發(fā)展。
富國基金表示，費率改革要求基金管理人以優(yōu)質研究服務為考量、審慎精細地進行傭金分配和交易模式選擇。費率改革還將進一步指導公募基金行業(yè)從規(guī)模導向朝著投資者回報導向轉變，回歸資管業(yè)務本源，更加聚焦投研能力建設，努力打造成為一流投資機構。
興銀基金也認為，對于基金公司而言，降費短期內會對公司的營收形成一定影響，但長期來看，基金公司可通過業(yè)績規(guī)模正向循環(huán)或者適度降低管理成本的方式來彌補。公司希望以高質量的投資來提升權益產品的品牌力與市場競爭力。
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