在日前舉行的2024金融街論壇年會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清圍繞建設(shè)建強(qiáng)資本市場(chǎng)、更好服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)行了系統(tǒng)闡述。他指出，要進(jìn)一步打牢投融資協(xié)調(diào)發(fā)展基礎(chǔ)、進(jìn)一步支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展壯大、進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革、進(jìn)一步塑造良好市場(chǎng)生態(tài)，并表示證監(jiān)會(huì)正在研究制定進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革實(shí)施方案，進(jìn)一步增強(qiáng)政策的穩(wěn)定性、透明度和可預(yù)期性，努力讓各類資金“愿意來(lái)、留得住、發(fā)展得好”。
促進(jìn)投融資協(xié)調(diào)發(fā)展
“資本市場(chǎng)在金融運(yùn)行中牽一發(fā)而動(dòng)全身，在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、完善社會(huì)財(cái)富管理、穩(wěn)定社會(huì)心理預(yù)期等方面發(fā)揮著獨(dú)特而關(guān)鍵的作用。”吳清表示，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)決貫徹落實(shí)二十屆三中全會(huì)和中央政治局會(huì)議精神，緊緊圍繞資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，防范風(fēng)險(xiǎn)，有效發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。
吳清強(qiáng)調(diào)，證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步打牢投融資協(xié)調(diào)發(fā)展基礎(chǔ)。具體來(lái)看：一是實(shí)現(xiàn)量的總體平衡。一方面，要加快落實(shí)中長(zhǎng)期資金入市指導(dǎo)意見(jiàn)，大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，分類施策打通中長(zhǎng)期資金入市的堵點(diǎn)痛點(diǎn)，構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的政策體系。另一方面，證監(jiān)會(huì)將推進(jìn)落實(shí)資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的各項(xiàng)舉措。進(jìn)一步完善一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)發(fā)展機(jī)制，使市場(chǎng)融資規(guī)模和節(jié)奏更加科學(xué)合理。
為進(jìn)一步維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，提振市場(chǎng)信心，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，日前，中國(guó)人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款有關(guān)事宜的通知》，設(shè)立股票回購(gòu)增持再貸款，激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，支持其回購(gòu)和增持上市公司股票。再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。
同一天，中國(guó)人民銀行與中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業(yè)務(wù)流程、操作要素、交易雙方權(quán)利義務(wù)等內(nèi)容。證監(jiān)會(huì)宣布，已經(jīng)同意中信證券、中金公司等20家公司開(kāi)展互換便利操作。
方正證券研究指出，上述兩項(xiàng)新工具將發(fā)揮“耐心資本”作為資本市場(chǎng)穩(wěn)定器的作用。從當(dāng)前的制度安排來(lái)看，作為一項(xiàng)長(zhǎng)期制度，SFISF旨在維持調(diào)節(jié)流動(dòng)性，在市場(chǎng)低迷時(shí)提振活躍程度，更好地發(fā)揮“耐心資本”作為資本市場(chǎng)穩(wěn)定器的作用。再貸款工具則有助于提升優(yōu)質(zhì)公司回購(gòu)增持的動(dòng)力，實(shí)現(xiàn)增量資金回購(gòu)——提升股價(jià)——增量分紅的正向循環(huán)，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)資本成為“耐心資本”。
二是實(shí)現(xiàn)質(zhì)的持續(xù)提升。吳清表示，證監(jiān)會(huì)將抓住提高上市公司質(zhì)量這個(gè)“牛鼻子”，引導(dǎo)和督促上市公司完善公司治理，進(jìn)一步提高透明度，加大分紅、回購(gòu)力度，落實(shí)市值管理責(zé)任，不斷提升投資價(jià)值，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期回報(bào)。
三是實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)的有效制衡。針對(duì)近期市場(chǎng)比較關(guān)注的股東減持問(wèn)題，吳清表示，從客觀數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論是過(guò)去一年，還是9月下旬以來(lái)，上市公司并沒(méi)有出現(xiàn)“扎堆減持”和大量違規(guī)減持現(xiàn)象。針對(duì)個(gè)別公司違規(guī)減持問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)和交易所都立刻采取了措施，進(jìn)行了嚴(yán)肅處理。減持是股東權(quán)利，正常的減持應(yīng)予以支持，但對(duì)違規(guī)減持、繞道減持，必須堅(jiān)決予以處理，責(zé)令購(gòu)回、上繳價(jià)差，并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。下一步，針對(duì)上市公司大股東、實(shí)控人的持股、資金和信息優(yōu)勢(shì)，證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化發(fā)行上市、信息披露、股份減持、退市等全鏈條監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)大股東等“關(guān)鍵少數(shù)”行為的必要約束，有效維護(hù)中小投資者合法權(quán)益，讓融資更規(guī)范、投資更安心。
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支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展壯大
服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，是資本市場(chǎng)義不容辭的責(zé)任。資本市場(chǎng)在引導(dǎo)資源要素向科技創(chuàng)新聚集、暢通科技、產(chǎn)業(yè)、資本良性循環(huán)方面具有不可替代的重要功能。證監(jiān)會(huì)此前就表示，要進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，做好金融“五篇大文章”，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。
吳清表示，證監(jiān)會(huì)將以支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)為重點(diǎn)，增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性，改革優(yōu)化發(fā)行上市制度，抓好新發(fā)布的“并購(gòu)六條”落地實(shí)施，盡快推出一批典型案例。健全股權(quán)激勵(lì)等制度，有效激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng)新創(chuàng)造活力，引領(lǐng)帶動(dòng)各類先進(jìn)生產(chǎn)要素向發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。著力培育壯大耐心資本，綜合用好股、債、期等各類工具，完善創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。增強(qiáng)專業(yè)服務(wù)能力，督促行業(yè)機(jī)構(gòu)提升能力，在促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)和商業(yè)模式創(chuàng)新中，更好發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、交易撮合、增值服務(wù)等作用，助力優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展壯大。
稍早之前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見(jiàn)》（即“并購(gòu)六條”），積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購(gòu)重組，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。更早之前的6月19日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》，支持科創(chuàng)板上市公司開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購(gòu)整合，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)。
伴隨著一系列支持政策的出臺(tái)，并購(gòu)重組市場(chǎng)的活躍度顯著提升。10月14日，深交所并購(gòu)重組審核委員會(huì)審議通過(guò)甘肅能源發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)項(xiàng)目，本次重組是 “并購(gòu)六條”發(fā)布后A股市場(chǎng)首家過(guò)會(huì)的并購(gòu)重組項(xiàng)目。開(kāi)源證券研究則顯示，從預(yù)案看，截至2024年9月30日，2024年以來(lái)共有60家上市公司首次披露重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，數(shù)量較2023年同期同比增長(zhǎng)22.45%；共有155家上市公司披露最新重大資產(chǎn)重組進(jìn)展，數(shù)量較2023年同期同比增長(zhǎng)74.16%。該機(jī)構(gòu)指出，在預(yù)案數(shù)量大幅增長(zhǎng)、審核效率顯著提升及并購(gòu)案例持續(xù)創(chuàng)新等多重因素的共同驅(qū)動(dòng)下，并購(gòu)重組市場(chǎng)正愈發(fā)活躍，有望迎來(lái)新一輪高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購(gòu)潮。
全面深化資本市場(chǎng)改革
吳清透露，證監(jiān)會(huì)正按照三中全會(huì)部署，研究制定進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革實(shí)施方案。將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，健全推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展和增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的體制機(jī)制，針對(duì)一二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)、投資者保護(hù)等制約市場(chǎng)功能發(fā)揮的重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，以典型案例為切入點(diǎn)帶動(dòng)制度完善。加強(qiáng)改革協(xié)同，把握好時(shí)度效，確保各項(xiàng)改革舉措可操作可落地可預(yù)期，取得實(shí)效。
他還表示，要一步塑造良好市場(chǎng)生態(tài)。落實(shí)監(jiān)管要“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角的要求，嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、違規(guī)減持等行為，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)“三公”。強(qiáng)監(jiān)管不是嚴(yán)而無(wú)度，關(guān)鍵是通過(guò)依法有效監(jiān)管，使市場(chǎng)各方各盡其責(zé)、各得其所，促進(jìn)強(qiáng)本強(qiáng)基。要在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，鼓勵(lì)踐行“五要五不”的中國(guó)特色金融文化，督促上市公司、行業(yè)機(jī)構(gòu)等堅(jiān)守法治誠(chéng)信、契約精神，履行信義義務(wù)和受托責(zé)任，涵養(yǎng)尊重投資者、回報(bào)投資者的股權(quán)文化，為資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造優(yōu)良“軟環(huán)境”。
在對(duì)外開(kāi)放方面，吳清強(qiáng)調(diào)，開(kāi)放是中國(guó)式現(xiàn)代化的鮮明標(biāo)識(shí)，外資是中國(guó)資本市場(chǎng)的重要參與者、建設(shè)者。證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)定不移持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品全方位制度型開(kāi)放，深化境內(nèi)外市場(chǎng)互聯(lián)互通，拓寬境外上市渠道，鼓勵(lì)和支持更多外資機(jī)構(gòu)來(lái)華投資展業(yè)。證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步增強(qiáng)政策的穩(wěn)定性、透明度和可預(yù)期性，努力讓各類資金“愿意來(lái)、留得住、發(fā)展得好”。
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