英國(guó)央行本月暫停降息，同時(shí)秋季預(yù)算案可能采取的增稅和福利削減措施也令英國(guó)消費(fèi)者信心受挫。有分析指出，英國(guó)政府面臨維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期財(cái)政負(fù)擔(dān)的雙重挑戰(zhàn)，將于10月30日公布的英國(guó)秋季預(yù)算案?jìng)涫荜P(guān)注。
降息步伐或慢于歐美
英國(guó)央行本月宣布維持利率不變，并決定在未來(lái)一年將該行持有的英國(guó)政府債券再減少1000億英鎊。
英國(guó)通脹水平已經(jīng)得到控制，8月英國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.2%，這一漲幅與7月持平。此前的5月和6月，英國(guó)CPI同比增速均為2%。但工資的快速上漲、服務(wù)業(yè)通脹維持高位，仍然令英國(guó)央行對(duì)降息保持警惕。
Pepperstone高級(jí)策略師邁克爾·布朗表示，由于潛在的物價(jià)上漲壓力相對(duì)頑固，英國(guó)央行對(duì)貨幣政策正常化表現(xiàn)出相對(duì)耐心的態(tài)度。
不過(guò)，英國(guó)央行行長(zhǎng)安德魯·貝利表示，對(duì)進(jìn)一步降息持樂(lè)觀態(tài)度。貝利同時(shí)表示，降息需要逐步進(jìn)行，不要降息太快或降息太多。
貝利24日接受采訪時(shí)表示，通脹的下行路徑非常令人鼓舞，利率將逐漸下降。當(dāng)被問(wèn)及利率將穩(wěn)定于何種水平時(shí)，貝利表示，預(yù)計(jì)利率不會(huì)回到四年前接近零的歷史低點(diǎn)，最可能將實(shí)現(xiàn)“中性利率”。
英國(guó)央行8月將利率從5.25%的16年高點(diǎn)下調(diào)至5%。分析預(yù)計(jì)，英國(guó)利率水平的下降速度或慢于歐元區(qū)和美國(guó)。
美聯(lián)儲(chǔ)上周大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，期貨市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年底前將至少再降息75個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)利率將降至4.00%左右。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾表示，通脹壓力正在緩解，同時(shí)勞動(dòng)力市場(chǎng)需要支持。
接受路透社調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將在11月的下一次會(huì)議上將利率降至4.75%。英國(guó)央行決定維持利率不變后，市場(chǎng)對(duì)其11月降息可能性的押注有所減少，可能性降至66%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)到12月，英國(guó)的利率水平將接近4.50%。
英國(guó)利率下降速度較慢的預(yù)期使英鎊走強(qiáng)。英鎊今年上漲幅度已經(jīng)超過(guò)5%，而歐元僅上漲約1%。
秋季預(yù)算案成焦點(diǎn)
英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至今年8月底，英國(guó)公共部門(mén)的凈債務(wù)已達(dá)到GDP的100%，這是自20世紀(jì)60年代以來(lái)從未觸及的高水平，且不可持續(xù)。英國(guó)政府面臨維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期財(cái)政負(fù)擔(dān)的雙重挑戰(zhàn)。
英國(guó)財(cái)政大臣蕾切爾·里夫斯23日在利物浦舉行的工黨年度大會(huì)上表示，在國(guó)家債務(wù)膨脹的情況下，需要對(duì)經(jīng)濟(jì)制定“鐵律”，這意味著可能采取增稅和削減福利開(kāi)支的措施。
分析師稱，里夫斯重申了工黨在選舉前的承諾，即工人不會(huì)面臨工資方面的增稅，但其他稅額仍可能增加。
7月當(dāng)選的英國(guó)首相基爾·斯塔默和里夫斯表示，英國(guó)正面臨自二戰(zhàn)以來(lái)最糟糕的經(jīng)濟(jì)狀況，并表示要重建經(jīng)濟(jì)。一些商界人士抱怨說(shuō)，這樣悲觀的表述可能會(huì)損害商業(yè)信心和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
里夫斯表示，將取消1000萬(wàn)養(yǎng)老金領(lǐng)取者今年冬季的采暖補(bǔ)助金，并警告說(shuō)，稅收的上漲幅度可能會(huì)超過(guò)她在選舉之前的預(yù)測(cè)。
數(shù)據(jù)顯示，削減上述補(bǔ)助金總共只能節(jié)省約15億英鎊，遠(yuǎn)不夠彌補(bǔ)里夫斯此前警告的220億英鎊的財(cái)政虧空。
里夫斯23日還表示，下個(gè)月的預(yù)算將為商業(yè)投資開(kāi)辟道路，這將使英國(guó)實(shí)現(xiàn)“持久增長(zhǎng)”。里夫斯稱，不會(huì)重回保守黨時(shí)期奉行的緊縮性財(cái)政政策，將在需要的領(lǐng)域積極作為。
里夫斯表示，財(cái)政部將在下月會(huì)同商業(yè)和貿(mào)易大臣制定新政策，旨在推動(dòng)英國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)，釋放投資和創(chuàng)造就業(yè)，打破區(qū)域間增長(zhǎng)差異，并在2030年實(shí)現(xiàn)凈零排放目標(biāo)。
畢馬威表示，對(duì)于英國(guó)財(cái)政大臣來(lái)說(shuō)，秋季財(cái)政預(yù)算將是一個(gè)非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)，需要在有限的財(cái)政空間和擴(kuò)大支出之間進(jìn)行權(quán)衡，甚至可能需要對(duì)財(cái)政規(guī)則進(jìn)行修改。
增稅預(yù)期打擊消費(fèi)信心
2022年通脹飆升并在接下來(lái)的兩年里打擊了消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力，目前，物價(jià)增長(zhǎng)放緩、工資增長(zhǎng)加快以及央行降息，都有助于英國(guó)民眾恢復(fù)部分降低的生活水平。
官方數(shù)據(jù)顯示，與7月相比，英國(guó)8月零售額增長(zhǎng)1.0%，好于市場(chǎng)預(yù)期。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格蘭特·菲茨納說(shuō)，盡管零售額近期有所增長(zhǎng)，但總體銷售額仍略低于疫情前的水平。
英國(guó)零售商最近的報(bào)告顯示，消費(fèi)者的可自由支配支出仍然面臨壓力。服裝零售商Primark稱，其最新季度英國(guó)銷售額出現(xiàn)下降。英國(guó)零售巨頭Kingfisher表示，消費(fèi)者對(duì)廚房和浴室產(chǎn)品的需求疲軟。英國(guó)服裝品牌Next表示，下半年前六周的銷售額好于預(yù)期，但大件家居用品市場(chǎng)仍然艱難。
有分析認(rèn)為，英國(guó)利率下降速度如果慢于預(yù)期，將不利于提振消費(fèi)支出。同時(shí)，近期公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，受斯塔默對(duì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況做出悲觀言論和秋季預(yù)算案可能增稅等因素的影響，9月消費(fèi)者信心出現(xiàn)顯著下跌。GfK消費(fèi)者信心指數(shù)從8月的-13降至9月的-20，為六個(gè)月低點(diǎn)。調(diào)查中的五項(xiàng)信心指標(biāo)9月全部下降，對(duì)未來(lái)一年經(jīng)濟(jì)的預(yù)期下降了12個(gè)百分點(diǎn)。
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